序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇金融危機(jī)與金融監(jiān)管范文，愿它們成為您寫作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

2007年由美國(guó)次級(jí)抵押貸款所引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球,使整個(gè)世界籠罩在金融危機(jī)的陰影下。次級(jí)抵押貸款是指向那些信用級(jí)別不高的低收入者家庭和個(gè)人發(fā)放的住房抵押貸款。美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)與金融創(chuàng)新是緊密相連的。因?yàn)?眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛通過(guò)一系列金融創(chuàng)新手段,比如通過(guò)資產(chǎn)證券化將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過(guò)信用增級(jí),對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組,進(jìn)而轉(zhuǎn)換成為在金融市場(chǎng)上可以出售證券,以此融通資金。

美國(guó)的金融創(chuàng)新為他們帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)利益,并且為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展注入了動(dòng)力。但是,這場(chǎng)由次級(jí)貸款所引發(fā)的金融危機(jī)打破了美國(guó)人的夢(mèng)想。金融創(chuàng)新只是這場(chǎng)金融危機(jī)的“伏筆”,更為深層次的原因是美國(guó)金融監(jiān)管的失效。在此次金融危機(jī)面前,一向被人認(rèn)為是“成功典范”的美國(guó)金融監(jiān)管體制暴露出了一系列的問(wèn)題。當(dāng)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)非理性的迅速膨脹起來(lái)的時(shí)候,危機(jī)的種子已經(jīng)深深地埋下了,當(dāng)大范圍的次級(jí)抵押貸款人還不了貸款的時(shí)候,金融危機(jī)就不可避免的發(fā)生了。

二、金融創(chuàng)新產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的原因

金融創(chuàng)新是有風(fēng)險(xiǎn)的,有學(xué)者把其歸納為:表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、伙伴風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新工具風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、泡沫風(fēng)險(xiǎn)、信息化風(fēng)險(xiǎn)、清償能力風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新并不能消除金融風(fēng)險(xiǎn),反而產(chǎn)生更多、更強(qiáng)的金融風(fēng)險(xiǎn),美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)使人們意識(shí)到,貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)通過(guò)打包方式轉(zhuǎn)嫁給其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),在其交易對(duì)手面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí),會(huì)通過(guò)利益鏈條的傳遞危及到自身。其原因是:

(一)金融創(chuàng)新降低了金融體系的穩(wěn)定性

金融創(chuàng)新改變了金融體系的構(gòu)成,由于金融創(chuàng)新出現(xiàn)了大量的非銀行金融機(jī)構(gòu),這些機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)就加大了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?首先,這些金融機(jī)構(gòu)一向不是監(jiān)管的重點(diǎn),當(dāng)它們出現(xiàn)的時(shí)候并沒(méi)有有效的監(jiān)管措施,它們開(kāi)發(fā)出大量的金融衍生產(chǎn)品,而對(duì)于這些金融衍生產(chǎn)品更是缺乏相應(yīng)的監(jiān)管。其次,非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行有著密切的關(guān)系,它們之間存在著密切的借貸關(guān)系或者資金往來(lái),一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)將是整個(gè)金融體系的災(zāi)難。再次,在資本流動(dòng)國(guó)際化的趨勢(shì)下,各個(gè)國(guó)家之間的聯(lián)系日益密切,如果一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn),將會(huì)導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

(二)金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險(xiǎn)更加隱蔽

金融創(chuàng)新為單個(gè)投資者提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段,但是,對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言它卻沒(méi)有這項(xiàng)功能。因?yàn)?當(dāng)單個(gè)市場(chǎng)主體認(rèn)為有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候可以出售手中的金融產(chǎn)品,出售之后這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在于市場(chǎng)中,并沒(méi)有消除。并且,如果出現(xiàn)巨大的市場(chǎng)變動(dòng)因素當(dāng)所有金融創(chuàng)新產(chǎn)品持有者同時(shí)都想出售金融產(chǎn)品時(shí),對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性將是致命的打擊。

(三)金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險(xiǎn)更加便于積累和傳遞

通過(guò)金融創(chuàng)新手段開(kāi)發(fā)出的金融衍生產(chǎn)品是一把“雙刃劍”,一方面可以促進(jìn)金融市場(chǎng)和金融業(yè)迅速壯大,另一方面它可以成倍的把風(fēng)險(xiǎn)放大。因?yàn)?金融衍生產(chǎn)品屬于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,它通過(guò)對(duì)資產(chǎn)、信用、風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組,然后分配給不同的投資者。并且,各個(gè)環(huán)節(jié)都是關(guān)聯(lián)緊密的和有風(fēng)險(xiǎn)的,通過(guò)各種金融創(chuàng)新手段生產(chǎn)出的金融衍生產(chǎn)品把各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)一層一層的傳遞,并且逐步積累,最終產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),并且,這個(gè)系統(tǒng)是非常脆弱的,一旦發(fā)生危機(jī),將是整個(gè)系統(tǒng)的癱瘓。

三、金融創(chuàng)新不能脫離金融監(jiān)管

新金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和新金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)打破了舊的金融格局和秩序,需要新的監(jiān)管手段對(duì)其進(jìn)行規(guī)制。金融創(chuàng)新不能脫離金融監(jiān)管,我們必須在金融監(jiān)管框架下發(fā)展金融創(chuàng)新。

(一)金融監(jiān)管制度既要嚴(yán)格又要有包容性

金融監(jiān)管制度對(duì)于金融創(chuàng)新具有保護(hù)性或者說(shuō)具有保障性的作用,有效地金融監(jiān)管可以減少交易風(fēng)險(xiǎn),可以維護(hù)金融市場(chǎng)秩序,可以降低金融危機(jī)發(fā)生的概率。盲目的金融創(chuàng)新會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī),所以,金融監(jiān)管制度的制定應(yīng)該嚴(yán)格而且具有前瞻性。同時(shí),金融監(jiān)管也應(yīng)該具有包容性,在制定金融監(jiān)管制度是既要考慮到監(jiān)管的需要又要考慮到被監(jiān)管主體的利益,給它充分的發(fā)展空間。

(二)政府監(jiān)管和市場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合

市場(chǎng)本身具有自然的監(jiān)督機(jī)制,它會(huì)對(duì)市場(chǎng)參與主體的行為進(jìn)行監(jiān)督,具有一定的市場(chǎng)淘汰機(jī)制。越來(lái)越多的國(guó)家都強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的自律作用,通過(guò)加強(qiáng)市場(chǎng)信息披露和信用評(píng)級(jí)等措施,規(guī)范市場(chǎng)主體的行為。但是,市場(chǎng)自律機(jī)制的作用是有限的,我們?cè)谙嘈攀袌?chǎng)自身的同時(shí)不能放松政府監(jiān)管的作用。

(三)監(jiān)管方式及手段的創(chuàng)新

要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身的監(jiān)管機(jī)制建設(shè),要在努力調(diào)整金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時(shí),積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度,建立健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,要把促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點(diǎn)和糾正內(nèi)控制度中存在的問(wèn)題作為金融監(jiān)管的一個(gè)重要內(nèi)容,尤其是要加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度,督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度,防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),加強(qiáng)監(jiān)管手段的創(chuàng)新,充分利用計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的作用,推進(jìn)金融監(jiān)管電子化進(jìn)程。爭(zhēng)取提前掌握金融風(fēng)險(xiǎn)的信息,以便及時(shí)、準(zhǔn)確的防范金融危機(jī)的發(fā)生。

(四)金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)的監(jiān)管模式是機(jī)構(gòu)監(jiān)管,是按照金融機(jī)構(gòu)的類型來(lái)設(shè)立的,各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)只監(jiān)管各自的金融機(jī)構(gòu)。其優(yōu)勢(shì)是不同類型的金融機(jī)構(gòu)都有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管,可以隨時(shí)隨地的監(jiān)管,缺點(diǎn)是某一類別的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能干預(yù)其它金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)。隨著金融創(chuàng)新活動(dòng)的加強(qiáng),新的金融機(jī)構(gòu)不斷涌現(xiàn),各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的差別越來(lái)越不明顯,業(yè)務(wù)趨同趨勢(shì)加強(qiáng),嚴(yán)格按照機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式執(zhí)行已經(jīng)不適應(yīng)金融監(jiān)管的需要。所以,應(yīng)該向功能監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變,功能監(jiān)管就是按照金融體系的功能來(lái)設(shè)計(jì)監(jiān)管,關(guān)注的重點(diǎn)是金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和功能,而且可以實(shí)現(xiàn)跨機(jī)構(gòu)、跨產(chǎn)品、跨市場(chǎng)的監(jiān)管,可以適應(yīng)金融創(chuàng)新而產(chǎn)生的金融監(jiān)管的需要,可以有效地預(yù)防金融危機(jī)的發(fā)生。

篇(2)

次貸危機(jī)暴露出的不監(jiān)管理念和監(jiān)管理論滯后與缺失，要求我們必須加強(qiáng)金融監(jiān)管基礎(chǔ)理論的研究，為進(jìn)一步的監(jiān)管改革提供強(qiáng)有力的理論支持。 

金融危機(jī)本質(zhì)上是理論危機(jī)，是經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)理論危機(jī)。此次全球金融危機(jī)實(shí)質(zhì)反映出了監(jiān)管缺失是影響金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要風(fēng)險(xiǎn)，而金融監(jiān)管的缺失又源于缺乏強(qiáng)有力的金融監(jiān)管理論的支持?；仡櫚倌杲鹑诎l(fā)展史，金融監(jiān)管理論落后于金融監(jiān)管實(shí)踐的要求。截至目前仍然沒(méi)有一個(gè)普遍認(rèn)同的占主導(dǎo)地位的核心理論。從強(qiáng)化金融監(jiān)管的實(shí)踐看，金融監(jiān)管無(wú)一例外是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的直接產(chǎn)物，往往是危機(jī)后金融監(jiān)管各種假說(shuō)和流派相繼出現(xiàn)，其滯后性顯而易見(jiàn)。而分析既有的金融監(jiān)管理論，無(wú)論是公共產(chǎn)品理論、信息不對(duì)稱理論、金融脆弱性理論等均有不同程度的缺陷和不足，監(jiān)管的“利益沖突論“”尋租理論“”道德風(fēng)險(xiǎn)論“”監(jiān)管失靈論”等“監(jiān)管捕獲論“”成本論”也對(duì)政府的監(jiān)管效應(yīng)提出質(zhì)疑。而在監(jiān)管的完全性上，金融監(jiān)管理論一直脫胎于政府對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，只注意到了金融體系對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的特殊影響，卻往往忽略了對(duì)金融活動(dòng)本質(zhì)屬性和金融體系運(yùn)作特殊性的研究，對(duì)金融體系或金融活動(dòng)本身的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注不夠，比如對(duì)高科技發(fā)展和金融創(chuàng)新帶來(lái)的金融衍生品監(jiān)管問(wèn)題，混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下對(duì)那些雖無(wú)銀行之名，但卻行銀行之實(shí)的影子銀行體系（克魯格曼，2008）帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)如何監(jiān)管，事實(shí)上影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)管一直處于真空地帶，也是導(dǎo)致這場(chǎng)危機(jī)的主要原因，在資產(chǎn)證券化和金融衍生交易工具虛擬鏈條無(wú)限延伸中，影子銀行系統(tǒng)發(fā)揮著重要的作用。 

在金融監(jiān)管理論與實(shí)踐上，如何化“亡羊補(bǔ)牢”為“未雨綢繆”，使金融監(jiān)管理論和實(shí)踐的發(fā)展擺脫危機(jī)導(dǎo)向的軌道，逐漸提高先驗(yàn)性、事前性和靈活性，擺脫從慘痛的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中才能獲得前行的動(dòng)力的魔咒，建立強(qiáng)有力的金融監(jiān)管理論是擺在金融理論工作者面前的緊迫任務(wù)。 

二、迅速走出市場(chǎng)原教旨主義“監(jiān)管理念迷失”的陷阱 

凱恩斯在他的著名的《就業(yè)、利息和貨幣通論》結(jié)尾部分寫道：“無(wú)論禍福與否，世界始終由思想統(tǒng)治。”這句名言精辟地闡述了秉承什么樣的經(jīng)濟(jì)金融學(xué)思想的重要性。市場(chǎng)原教旨主義強(qiáng)調(diào)個(gè)人自利行為的合理性和自由放任的必要性，其核心理念是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的頂禮膜拜，迷信市場(chǎng)是萬(wàn)能的，可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)均衡，不需要政府以任何方式的干預(yù)。在金融領(lǐng)域，市場(chǎng)原教旨主義表現(xiàn)為有效市場(chǎng)假說(shuō)，即金融市場(chǎng)完全和正確地反映了所有與決定證券價(jià)格有關(guān)的信息?；谟行袌?chǎng)假說(shuō)，在金融監(jiān)管上主張和放任金融自由化和金融衍生產(chǎn)品等所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品不受監(jiān)管的無(wú)度虛擬化，完全理性人基于完全市場(chǎng)信息能夠無(wú)偏地反映市場(chǎng)價(jià)格，其無(wú)限套利行為使市場(chǎng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)均衡。具體表現(xiàn)在：第一，認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格是正確的，可以依靠市場(chǎng)紀(jì)律來(lái)有效控制有害的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為；第二，認(rèn)為問(wèn)題機(jī)構(gòu)會(huì)遭受破產(chǎn)清算實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勝劣汰；第三，對(duì)金融創(chuàng)新不需要監(jiān)管，市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)淘汰不創(chuàng)造價(jià)值的金融創(chuàng)新，治理良好的金融機(jī)構(gòu)不會(huì)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的產(chǎn)品，信息充分的消費(fèi)者理性選擇滿足自己需求的產(chǎn)品；對(duì)金融創(chuàng)新是否創(chuàng)造價(jià)值的判斷，市場(chǎng)優(yōu)越于監(jiān)管當(dāng)局，監(jiān)管可能抑制有益的金融創(chuàng)新。 

然而，個(gè)人理性之和并不能導(dǎo)致集體理性之結(jié)果，薩繆爾森將其概括為“合成謬誤”。而博弈論將其稱為“囚徒困境”?？v觀金融監(jiān)管理論演進(jìn)與金融監(jiān)管實(shí)踐發(fā)展的歷史，在市場(chǎng)原教旨主義理念的羈絆下，在穩(wěn)定與效率的抉擇中，金融監(jiān)管一波三折，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)金融劇烈波動(dòng)甚至發(fā)生金融危機(jī)之時(shí)，金融監(jiān)管才被重提和加強(qiáng)，一旦經(jīng)濟(jì)金融回復(fù)平穩(wěn)，金融監(jiān)管就又被遺忘或棄之一旁?；仡欁笥医鹑诒O(jiān)管與不監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論發(fā)展史，可以清楚地看到，自由放任經(jīng)濟(jì)自由主義一直都是西方世界指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流思想。盡管中間穿插著凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)理論和其他的針對(duì)市場(chǎng)失靈而主張的政府干預(yù)理論，但主張市場(chǎng)可以自動(dòng)平衡的完美市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)假說(shuō)始終占據(jù)統(tǒng)治地位，成為放松監(jiān)管和不監(jiān)管的理論基礎(chǔ)。美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局正是在市場(chǎng)原教旨主義理念的支配下，在意識(shí)觀念上過(guò)度迷信自由市場(chǎng)是萬(wàn)能的，因而造成實(shí)際行動(dòng)中有效的金融監(jiān)管的缺失。 

反思金融危機(jī)，未來(lái)金融監(jiān)管向何處去，是重蹈歷史覆轍，回到市場(chǎng)原教旨主義那里去，還是居安思危，始終堅(jiān)持適度監(jiān)管不動(dòng)搖，是我們必須回答的重大問(wèn)題。 

三、探尋科學(xué)界定市場(chǎng)和政府干預(yù)邊界的理論與實(shí)踐突破口 

值得肯定的是，20世紀(jì)80年代以后迅速發(fā)展起來(lái)的行為金融學(xué)的研究成果開(kāi)始動(dòng)搖了主流經(jīng)濟(jì)金融理論的權(quán)威地位。行為金融學(xué)是運(yùn)用心理學(xué)、行為學(xué)和社會(huì)學(xué)等研究成果與研究方式來(lái)分析金融活動(dòng)中人們決策行為的一門新興的理論學(xué)科。該學(xué)科以真實(shí)市場(chǎng)中“正常”的投資者為理論基石代替主流經(jīng)濟(jì)金融理論的“理性人”原則，結(jié)果表明現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)不完美，有效市場(chǎng)假說(shuō)不成立；現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中的投資者有限理性和有限套利，使證券價(jià)格達(dá)不到理性均衡水平，因而市場(chǎng)不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)均衡。具體表現(xiàn)在： 

第一，金融市場(chǎng)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，金融消費(fèi)中存在著欺詐，消費(fèi)者可能購(gòu)買了自己根本不理解的產(chǎn)品，比如迷信信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，受其誤導(dǎo)，表現(xiàn)出非理性行為，成為“龐氏騙局”中最后跟進(jìn)的“傻子”。 

第二，從微觀層面看單個(gè)金融機(jī)構(gòu)是審慎理性行為，如果成為金融機(jī)構(gòu)的一致行動(dòng)，在宏觀層面反而可能影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，比如混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)來(lái)看是理性的風(fēng)險(xiǎn)分散行為，但如果很多金融機(jī)構(gòu)采取相同的混業(yè)經(jīng)營(yíng)行動(dòng)，類似的風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即個(gè)體理性不意味著集體理性。 

第三，市場(chǎng)紀(jì)律不一定能夠控制有害的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，比如華爾街獎(jiǎng)勵(lì)短期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的扭曲的激勵(lì)機(jī)制和鼓勵(lì)冒險(xiǎn)的高管薪酬制度，促使投資銀行和商業(yè)銀行的高管們鋌而走險(xiǎn)，進(jìn)行過(guò)度的投機(jī)交易和追逐短期的高額利潤(rùn)，助長(zhǎng)了高管的過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。 

第四，“大到不能倒”的問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)具有負(fù)外部性，很難通過(guò)市場(chǎng)出清的方法解決。比如如果問(wèn)題機(jī)構(gòu)有支付清算等基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，破產(chǎn)可能有損金融系統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第五，金融創(chuàng)新不一定創(chuàng)造價(jià)值，有可能存在重大風(fēng)險(xiǎn)。 

篇(3)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；國(guó)際金融改革；走向

以新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)為思想基礎(chǔ)的國(guó)際金融體系，不斷積累其缺陷，最終導(dǎo)致了2007年的次貸危機(jī)，造成了世界性經(jīng)濟(jì)的衰退。此次金融危機(jī)最早爆發(fā)于美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)，因?yàn)榻鹑谘苌年P(guān)聯(lián)性從而影響了整個(gè)金融業(yè)，尤其是美國(guó)、英國(guó)以及德法這些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)迅速的衰退，動(dòng)搖了各國(guó)的金融體系，這次的金融危機(jī)證明了自由經(jīng)濟(jì)并不能完全適應(yīng)市場(chǎng)的需求。因此，各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始進(jìn)行金融監(jiān)管體系的改革。

一、主要的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行金融監(jiān)管的改革

1、美國(guó)：金融危機(jī)爆發(fā)以后，美國(guó)的金融監(jiān)管思路就逐漸的發(fā)生轉(zhuǎn)變。美國(guó)奧巴馬政府在2009年的3月份頒布了《金融監(jiān)管改革框架》，第一次提出如何抑制系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，并且提出從嚴(yán)監(jiān)管的思路；隨后在2010年的7月份生效的《多德-弗蘭克華爾街改革和個(gè)人消費(fèi)者保護(hù)法案》，文件涉及的廣度以及深度在美國(guó)歷史上絕對(duì)是空前所有的，主要包括金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、銀行監(jiān)管、信用評(píng)級(jí)業(yè)以及系統(tǒng)性的金融防范等，主要內(nèi)容為：①賦予美聯(lián)合眾國(guó)更大的監(jiān)管權(quán)力；②實(shí)行限制高風(fēng)險(xiǎn)的“沃爾克法則”；③成立消費(fèi)者金融保護(hù)局；④成立金融穩(wěn)定監(jiān)督文員會(huì)，由他們負(fù)責(zé)檢測(cè)和處理系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)；⑤建立新的破產(chǎn)清算機(jī)制。

2、英國(guó)：經(jīng)過(guò)金融危機(jī)給英國(guó)帶來(lái)重創(chuàng)后，英國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到由中央銀行之外的機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)一行使金融監(jiān)管職責(zé)所帶來(lái)的弊端，在2010年五月份，英國(guó)大選之后，英國(guó)政府就提出了新的金融監(jiān)管體制。方案中的主要內(nèi)容如下：①由英格蘭銀行來(lái)行駛金融監(jiān)管職責(zé)；②撤銷金融服務(wù)局。在下一年，英國(guó)政府又頒布了新的文件，在文件中強(qiáng)調(diào)又金融政策委員會(huì)以及審慎監(jiān)管局來(lái)負(fù)責(zé)防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、德國(guó)：在德國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中，聯(lián)邦金融監(jiān)管是最主要的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是全面負(fù)責(zé)銀行業(yè)務(wù)以及保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管。在金融危機(jī)爆發(fā)后，德國(guó)改變?cè)械慕鹑诒O(jiān)管體系，由德國(guó)央行直接全面負(fù)責(zé)銀行的監(jiān)管，尊重央行的獨(dú)立性，并且德國(guó)央行有權(quán)利監(jiān)管其他的銀行。

4、法國(guó)：金融危機(jī)爆發(fā)以后，法國(guó)并沒(méi)有像其他的發(fā)達(dá)國(guó)家一樣，金融監(jiān)管體系并沒(méi)有形成統(tǒng)一的文件以及方案，只是通過(guò)相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法令以及在議會(huì)過(guò)程中通過(guò)的相關(guān)法律草案。例如，在2008年時(shí)實(shí)行的《經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代法》中明確規(guī)定了由中央銀行統(tǒng)一管理證券、保險(xiǎn)以及銀行業(yè)務(wù)，其他銀行，證券以及保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都隸屬于中央銀行下的審慎監(jiān)管局。

二、金融危機(jī)后國(guó)際金融監(jiān)管改革的走向

1、加強(qiáng)了國(guó)際監(jiān)管的合作。美國(guó)是最早發(fā)生金融危機(jī)的國(guó)家，但是經(jīng)過(guò)短短的幾個(gè)月時(shí)間就波及到了全球，使全球都陷入到了金融危機(jī)之下，因此應(yīng)該加強(qiáng)國(guó)際間的監(jiān)管，從而減輕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的跨國(guó)傳遞。然而國(guó)際監(jiān)管的合作都需要借助世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織以及G20峰會(huì)等這些國(guó)際組織的力量。加強(qiáng)國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)合作。

2、金融監(jiān)管機(jī)制的多樣化。在金融危機(jī)發(fā)生前，主要是單一的外部強(qiáng)制性的監(jiān)管，等到金融危機(jī)發(fā)生后，已經(jīng)由單一的外部強(qiáng)制監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橥獠勘O(jiān)強(qiáng)制管與內(nèi)部自律性監(jiān)管相結(jié)合。巴塞爾銀行的監(jiān)管機(jī)制在這方面得到了最大的體現(xiàn)，改變了原來(lái)單一的外部強(qiáng)制性監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)兩種監(jiān)管相結(jié)合的模式，這樣一來(lái)，就為金融體系的安全運(yùn)行提供了穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，促進(jìn)各國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。

3、監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越嚴(yán)格。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①限制金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍，禁止高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品的交易，或者是在嚴(yán)格的監(jiān)管之下進(jìn)行產(chǎn)品的交易；②規(guī)范金融創(chuàng)新，例如：美國(guó)的金融監(jiān)管改革法中規(guī)定：銀行只能拿百分之三的一級(jí)資金投資于私募基金；③對(duì)可能產(chǎn)生系統(tǒng)性的沖擊的大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。

4、建立宏觀審慎的監(jiān)管體系。受到經(jīng)融危機(jī)的重創(chuàng)后，一些發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)識(shí)到對(duì)特定微觀機(jī)構(gòu)的審慎不能夠滿足當(dāng)下的發(fā)展要求了，必須建立一個(gè)宏觀的審慎監(jiān)管體系，從而加強(qiáng)整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

5、監(jiān)管的范圍越來(lái)越廣。原來(lái)沒(méi)有對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品進(jìn)行監(jiān)督，現(xiàn)在把高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品納入到了監(jiān)管的行列，之前沒(méi)有監(jiān)管的盲區(qū)現(xiàn)在慢慢的納入到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之下，這樣一來(lái)，不僅有利于防范潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，也有利于保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。例如：歐盟委員會(huì)新實(shí)施的監(jiān)管方案中明確規(guī)定了對(duì)沖基金必須進(jìn)行注冊(cè)，定期公布金融信息，使信息透明化。

6、在監(jiān)管理念上注重對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。金融危機(jī)發(fā)生之前，監(jiān)管人員只負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)性檢查，從而保證金融機(jī)構(gòu)的健康運(yùn)行。在金融危機(jī)發(fā)生之后，政府對(duì)金融體系實(shí)行救助，但是廣大人民的利益卻受到了嚴(yán)重的損害。所以，許多國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始認(rèn)識(shí)到保護(hù)消費(fèi)者利益的重要性。例如：美國(guó)最先成立了消費(fèi)者金融保護(hù)局，賦予其獨(dú)立的監(jiān)管權(quán)，從而更好的保護(hù)消費(fèi)者的利益。

三、對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管體系的不斷改革給我國(guó)金融監(jiān)管帶來(lái)的啟示

通過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家不斷改革自己國(guó)家的金融監(jiān)管體系，以及吸取金融危機(jī)帶來(lái)的教訓(xùn)，我國(guó)也必須進(jìn)一步強(qiáng)化中央銀行的金融監(jiān)管職能，建立起以中國(guó)央行為中心，各銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)有序的金融監(jiān)管體系。主要體現(xiàn)以下幾個(gè)方面：①加強(qiáng)中央銀行與國(guó)際監(jiān)管之間的合作。②賦予中央銀行保護(hù)金融消費(fèi)者的職責(zé)。③建立由中國(guó)銀行主導(dǎo)的金融監(jiān)管管理機(jī)制。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，金融危機(jī)的爆發(fā)，促使各國(guó)不斷的進(jìn)行金融監(jiān)管體系的改革，進(jìn)過(guò)這系列改革后，世界的金融監(jiān)管體系必然進(jìn)入到一個(gè)新的格局。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

篇(4)

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 金融監(jiān)管 反思和建議

一、引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融活則經(jīng)濟(jì)就活。然而，金融監(jiān)管的放開(kāi)，一方面會(huì)提高金融效率，提高資金利用的效率，使資源流向效率最大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中；另一方面會(huì)極大的刺激虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，引發(fā)投機(jī)，造成市場(chǎng)的紊亂，增加整個(gè)金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，極大程度引起金融系統(tǒng)的癱瘓，致使金融危機(jī)的發(fā)生。

縱觀金融危機(jī)史，2008年的美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)是最為嚴(yán)重的一次。危機(jī)發(fā)生不僅嚴(yán)重影響了美國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，而且還波及到整個(gè)世界。整個(gè)世界金融市場(chǎng)一片混亂，大量的金融機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到重挫，企業(yè)資金鏈斷裂，資產(chǎn)縮水，社會(huì)商品生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響，世界經(jīng)濟(jì)大幅度的衰退。例如，我國(guó)的出口外向型企業(yè)，在金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，外貿(mào)訂單大幅度地減少，企業(yè)不僅因?yàn)樯a(chǎn)產(chǎn)品消耗了大量的資金，還面臨著再生產(chǎn)的危機(jī)，大批量的出口導(dǎo)向型企業(yè)破產(chǎn)。其他國(guó)家也中，與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較為緊密的企業(yè)也紛紛破產(chǎn)，雷曼兄弟、冰島國(guó)家危機(jī)等。

面對(duì)突然起來(lái)的金融危機(jī)，各個(gè)政府都積極的影響，一方面為了穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的兩性運(yùn)行，給金融機(jī)構(gòu)注資，避免大面積的擠兌；另一方面采取逆經(jīng)濟(jì)周期的政策，配合使用積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策是經(jīng)濟(jì)走出困境。例如，美國(guó)政府連續(xù)出臺(tái)量化寬松貨幣政策，日元也是向市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性，我國(guó)政府調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，向市場(chǎng)注入4萬(wàn)億的人民幣，以期望能夠順利的度過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。同時(shí)，世界元首會(huì)議、各個(gè)經(jīng)濟(jì)論壇和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在談?wù)摻鹑诒O(jiān)管問(wèn)題，到底應(yīng)該采用什么樣的金融監(jiān)管系統(tǒng)才能避免金融危機(jī)？本文通過(guò)對(duì)于金融危機(jī)原因的研究和當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)情況，提出一些相關(guān)的建議。

二、金融危機(jī)的原因

對(duì)于金融危機(jī)原因的研究有很多不同的觀點(diǎn)，其直接原因就是美國(guó)金融系統(tǒng)崩潰，引發(fā)了連鎖效應(yīng)。然而，背后的原因很多，有人提出是因?yàn)橹袊?guó)長(zhǎng)期的出口導(dǎo)向性經(jīng)濟(jì)體制才引發(fā)美國(guó)政府的金融危機(jī)，有人認(rèn)為美國(guó)政府長(zhǎng)期放松金融監(jiān)管，也有人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)本身周期性導(dǎo)致的金融危機(jī)。

（一）房地產(chǎn)泡沫是金融危機(jī)的導(dǎo)火索

2000年末，美國(guó)為了避免互聯(lián)網(wǎng)泡沫而帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，同時(shí)還有九一一對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的影響，美聯(lián)儲(chǔ)就連續(xù)降低利率。據(jù)統(tǒng)計(jì)美國(guó)在兩年內(nèi)聯(lián)系十三次降低市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率幾乎達(dá)到零。利率的降低帶來(lái)市場(chǎng)上大量的流動(dòng)性，而當(dāng)時(shí)美國(guó)市場(chǎng)上并沒(méi)有可以進(jìn)行有效投資的產(chǎn)品。為了使市場(chǎng)運(yùn)行起來(lái)，投資者將目光轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)因?yàn)橘Y金大量的流入得到迅速的發(fā)展，市場(chǎng)的需求十分旺盛。在一片良好預(yù)期前景的房地產(chǎn)面前，金融機(jī)構(gòu)低頭了，他們放松了對(duì)于購(gòu)房者資金鏈的監(jiān)管。美國(guó)本身就是高負(fù)債的國(guó)家，居民有提前消費(fèi)的意識(shí)。對(duì)于大部分人來(lái)說(shuō)，購(gòu)買很多房子或者進(jìn)行房地產(chǎn)投機(jī)根本不可能的，然而金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了大量的金融工具讓市場(chǎng)的消費(fèi)都能進(jìn)行投資。大量的虛擬資產(chǎn)被催生，市場(chǎng)虛擬產(chǎn)品價(jià)格不斷攀升，泡沫不斷嚴(yán)重。一旦市場(chǎng)中出現(xiàn)一個(gè)資金鏈斷裂，整個(gè)市場(chǎng)就會(huì)被影響。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫化

大量的房地產(chǎn)在華爾街金融市場(chǎng)被虛擬成大量的證券，通過(guò)虛擬房地產(chǎn)負(fù)責(zé)將房地產(chǎn)證券化，投入到市場(chǎng)進(jìn)行買賣交易。大量的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品被出售給對(duì)沖基金公司、保險(xiǎn)公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)達(dá)到的次級(jí)債務(wù)總額高達(dá)15000億美元，但是其進(jìn)行衍生后的債務(wù)擔(dān)保達(dá)到了25000億美元同時(shí)還有10000億的違約吊起等。

雖然金融創(chuàng)新的目的在于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)資金合理流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，但是美國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的已經(jīng)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)于垃圾的資產(chǎn)通過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)作用下，放大成為幾百倍的金融衍生品，風(fēng)險(xiǎn)被極端的放大了。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不能保證虛擬經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的情況下，如果一味的進(jìn)行投機(jī)性的獲利活動(dòng)，就會(huì)加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)的泡沫破裂。一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能正常的運(yùn)行了，虛擬出來(lái)的衍生產(chǎn)品也就沒(méi)有基礎(chǔ)，就會(huì)瞬間被擊垮。

（三）政府監(jiān)管的放松

金融危機(jī)始于美國(guó)的金融市場(chǎng)，美國(guó)政府的這種放羊似監(jiān)管不能不為金融危機(jī)的后果買單，歷史悠久的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)轟然倒塌。在金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉的面前，映射了美國(guó)政府對(duì)于金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的漏洞。大量的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有在金融將中起到任何作用，反而成為了他們的幫兇。沒(méi)有進(jìn)行有效合理的金融監(jiān)管，而是進(jìn)行大規(guī)模的放任和虛假的評(píng)級(jí)。

三、金融監(jiān)管的反思

（一）審慎監(jiān)管的反思

新自由經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為對(duì)于市場(chǎng)最少監(jiān)管就是最好的監(jiān)管，他們認(rèn)為不能干預(yù)市場(chǎng)，應(yīng)該讓市場(chǎng)去自由運(yùn)行。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)去進(jìn)行監(jiān)管也沒(méi)有限制房地地產(chǎn)抵押貸款的數(shù)量和規(guī)模。正因?yàn)闆](méi)有進(jìn)行宏觀的審慎監(jiān)管才導(dǎo)致危機(jī)的潛伏，最后導(dǎo)致房地市場(chǎng)泡沫的破裂。金融監(jiān)管應(yīng)該加強(qiáng)審慎運(yùn)行，而且需要多方面的共同努力合作才能是宏觀審慎監(jiān)管得到最有效的發(fā)揮，同時(shí)還應(yīng)該對(duì)審慎監(jiān)管的體制進(jìn)行與時(shí)俱進(jìn)的更新。

（二）逆周期監(jiān)管的反思

在順周期中，金融危機(jī)影響經(jīng)濟(jì)能力會(huì)被放大，為了避免這種加劇萎縮效應(yīng)，應(yīng)該見(jiàn)逆周期性加入到金融監(jiān)管的行為中去。需要建立貸款損失資金庫(kù)、修改會(huì)計(jì)計(jì)量虛擬資產(chǎn)的方式。順周期中，金融資產(chǎn)的公允價(jià)值被放大了，沒(méi)有正確真實(shí)反應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)值，一旦市場(chǎng)對(duì)金融資產(chǎn)有了沖擊就會(huì)讓金融資產(chǎn)縮水，資產(chǎn)市值大幅度下降，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步放大這種下跌。所以需要逆周期金融資產(chǎn)監(jiān)管。

（三）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的反思

世界三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪、惠譽(yù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾占有市場(chǎng)90%的份額，具有高度的壟斷性。他們信用評(píng)級(jí)的可靠性的能力受到嚴(yán)重的質(zhì)疑，同時(shí)他們的信用評(píng)價(jià)體系是否合理、科學(xué)也沒(méi)有進(jìn)行確認(rèn)，更沒(méi)有用實(shí)踐去檢驗(yàn)。那么對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管應(yīng)該從哪些方面入手呢？加強(qiáng)他們的信息披露的公開(kāi)性，改變其盈利模型，加強(qiáng)管理。

四、金融監(jiān)管的建議

2008年的全球性金融危機(jī)給各國(guó)經(jīng)濟(jì)都造成嚴(yán)重的影響，同時(shí)也給世界一個(gè)深刻的教訓(xùn)。對(duì)于單一性質(zhì)的金融監(jiān)管或者單一指標(biāo)的金融檢測(cè)已經(jīng)不適合經(jīng)濟(jì)金融一體化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)了，整個(gè)市場(chǎng)需要從整體宏觀的角度出發(fā)去取對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行有效合理的監(jiān)控。金融危機(jī)的影響還沒(méi)有結(jié)束，對(duì)金融危機(jī)的反思和研究還沒(méi)有停止，尤其是具有前瞻性和金融監(jiān)管改革仍需要進(jìn)行。對(duì)于金融監(jiān)管和金融改革的態(tài)度不同利益集團(tuán)有不同的立場(chǎng)，對(duì)于金融監(jiān)管的必要性認(rèn)識(shí)也不沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。一些較為激進(jìn)的方案被削弱，一些未達(dá)成共識(shí)的方案被擱淺。

（一）對(duì)監(jiān)管資本做重新定義

重視資本的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，提高資產(chǎn)證券化和交易類資產(chǎn)的資本標(biāo)準(zhǔn)。核心資本比例達(dá)到5%，一級(jí)資本達(dá)到15%，保證普通股和留存收益的比例，減少次級(jí)債務(wù)和股息票息的比例。

在監(jiān)管部門角度，其關(guān)注的指標(biāo)主要是一級(jí)資本和加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率。在總的一級(jí)資本中包括優(yōu)先股和普通股。從微觀角度來(lái)看，優(yōu)先股勢(shì)必普通股質(zhì)量較高的資本，這主要是由于微觀企業(yè)的破產(chǎn)過(guò)程中，優(yōu)先股是比普通股償付等級(jí)高，可以優(yōu)先獲得企業(yè)破產(chǎn)后的資產(chǎn)。而從宏觀監(jiān)管角度來(lái)看，監(jiān)管部門并沒(méi)有過(guò)多考慮企業(yè)破產(chǎn)的情形，反而更多的關(guān)注企業(yè)重組的順利進(jìn)行。作為金融監(jiān)管政策重要執(zhí)行渠道的銀行來(lái)說(shuō)，既有其作為企業(yè)的一面，在后危機(jī)時(shí)代也有維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的一面，因此監(jiān)管部門定義銀行監(jiān)管資本時(shí)，應(yīng)建議銀行持有一定比例的企業(yè)普通股，以便在金融危機(jī)初現(xiàn)時(shí)便促進(jìn)企業(yè)重組合并，維護(hù)社會(huì)信心。

（二）統(tǒng)一影子銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管

此次金融危機(jī)之所以會(huì)有如此大的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，其直接原因除了部分大型金融機(jī)構(gòu)的倒閉外，還有大批影子銀行消失所帶來(lái)的沖擊。這里影子銀行的概念是從監(jiān)管角度來(lái)說(shuō)，不僅包括影子銀行系統(tǒng)，也包括商業(yè)銀行大量的表外業(yè)務(wù)。影子銀行的金融中介活動(dòng)很少受到金融監(jiān)管部門的關(guān)注，或者將其歸于銀行其他風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)同等水平的地位。但實(shí)際上銀子銀行系統(tǒng)的存在給整個(gè)社會(huì)信貸提供了大量供給，因此，有必要將金融系統(tǒng)中的影子銀行業(yè)務(wù)做統(tǒng)一監(jiān)管，對(duì)資產(chǎn)證券化和借貸期限錯(cuò)配做監(jiān)管評(píng)級(jí)。

（三）實(shí)施逆周期金融監(jiān)管策略

金融市場(chǎng)順周期性表現(xiàn)有三點(diǎn)：一是金融市場(chǎng)貸款損失儲(chǔ)備；二是金融機(jī)構(gòu)的資本充足率；三是金融資產(chǎn)公允價(jià)值。具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于處于經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展的階段，一般鼓勵(lì)銀行進(jìn)行信貸，這樣銀行的資本充足率就下降了；對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑階段，嚴(yán)格控制銀行的信貸，保證銀行資本充足率。金融市場(chǎng)貸款損失儲(chǔ)備會(huì)在經(jīng)濟(jì)下滑中體現(xiàn)出來(lái)，計(jì)提的儲(chǔ)備越多銀行的利潤(rùn)越低，貸款的風(fēng)險(xiǎn)就越小。

在金融危機(jī)期間，如果監(jiān)管部門仍堅(jiān)持固定的資本比率進(jìn)行監(jiān)管，容易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表急劇收縮，隨之而來(lái)的信貸緊縮幾乎是不可避免的。因此，有必要實(shí)施逆周期的監(jiān)管策略，即金融繁榮時(shí)期和金融危機(jī)時(shí)期實(shí)施不同的監(jiān)管措施，在金融危機(jī)時(shí)對(duì)法定監(jiān)管資本比率調(diào)低，在金融繁榮時(shí)期對(duì)法定監(jiān)管資本比率做出適當(dāng)調(diào)高，用“棘輪效應(yīng)”穩(wěn)定社會(huì)信貸水平，維持金融穩(wěn)定發(fā)展。建立前瞻性的逆周期管理體系，重視經(jīng)濟(jì)周期對(duì)于金融市場(chǎng)的影響。

（四）加強(qiáng)科學(xué)技術(shù)運(yùn)用

科學(xué)技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)用十分廣泛，提高金融業(yè)務(wù)的效率，加快交易速度，也給金融監(jiān)管帶來(lái)很多的不變。那么對(duì)新時(shí)代的金融監(jiān)管要體現(xiàn)出科學(xué)技術(shù)的運(yùn)用，尤其是要加大對(duì)電子產(chǎn)品的監(jiān)控，電子交易記錄的審查。這些不僅需要人力，更需要可以在金融監(jiān)管中運(yùn)用，要提高信息的電子化程度。

（五）加強(qiáng)金融信息的披露和獲取

任何金融活動(dòng)的順利實(shí)施都有賴于信息的暢通和準(zhǔn)確。對(duì)于金融監(jiān)管行為的有效性，信息的透明性和真實(shí)性更為至關(guān)重要，因?yàn)閺谋举|(zhì)上來(lái)說(shuō)，金融的發(fā)展和信息的暢通是相輔相成的。有效的信息披露有利于監(jiān)管部門盡早對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控，采取相應(yīng)措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步形成監(jiān)管約束。后金融危機(jī)時(shí)代，監(jiān)管部門不僅應(yīng)加強(qiáng)法律法規(guī)層面的信息監(jiān)管力度，加強(qiáng)傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)信息披露，更為重要的是積極研究新興金融業(yè)態(tài)模式，披露眾多金融創(chuàng)新工具的風(fēng)險(xiǎn)信息，以此加強(qiáng)新形勢(shì)下金融監(jiān)管行為的有效性。

參考文獻(xiàn)

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篇(5)

20世紀(jì)80年代以來(lái)，不少國(guó)家放松了對(duì)金融市場(chǎng)的管制，拋開(kāi)了國(guó)與國(guó)之間的界限，讓外國(guó)銀行在本國(guó)境內(nèi)發(fā)展，同時(shí)本國(guó)居民可以到國(guó)外的金融市場(chǎng)進(jìn)行籌融資活動(dòng)，國(guó)家往往就在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候放松了對(duì)金融的監(jiān)管，這樣就容易引發(fā)金融危機(jī)。面對(duì)全球的金融危機(jī)，我國(guó)乃至全球各國(guó)都需要完善金融監(jiān)管，增強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的管制，建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。

關(guān)鍵詞：

金融監(jiān)管；金融危機(jī)；市場(chǎng)準(zhǔn)入

一、金融危機(jī)與金融監(jiān)管的關(guān)系

我們知道金融的發(fā)展伴隨著金融危機(jī)的出現(xiàn)，在面對(duì)金融危機(jī)的時(shí)候人們往往會(huì)想到金融監(jiān)管，如果監(jiān)管體制變得很嚴(yán)，金融危機(jī)就有可能不會(huì)出現(xiàn)，那么金融危機(jī)與金融監(jiān)管之間到底是怎樣的關(guān)系？這值得我們思考。首先金融監(jiān)管不力是金融危機(jī)發(fā)生的原因之一，在1933年發(fā)生的巨大金融危機(jī)主要是跟美國(guó)的監(jiān)管不力有很大的關(guān)系，因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)候美國(guó)主要實(shí)行的是傘形監(jiān)管模式，它的這種監(jiān)管模式表現(xiàn)出最大的特點(diǎn)就是雙重多頭，這種監(jiān)管模式?jīng)]有很好地將分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管分開(kāi)，所以無(wú)法使監(jiān)管制度充分發(fā)揮其作用，達(dá)到有效監(jiān)管的目的。其次，這種監(jiān)管模式在內(nèi)部協(xié)調(diào)和分工方面的缺點(diǎn)可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)，影響人們的正常生活。另外在那時(shí)候經(jīng)常鼓吹市場(chǎng)監(jiān)管比政府監(jiān)管更有效，這種新自由主義的監(jiān)管理念實(shí)際上鼓舞了那些冒險(xiǎn)行為的發(fā)生，這有可能是影響本次金融危機(jī)的原因之一。

二、金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)金融監(jiān)管存在的問(wèn)題

目前，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新等方面還不夠完善，處在相對(duì)弱勢(shì)的地位，在國(guó)際市場(chǎng)中基本上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)地位。雖然我國(guó)在金融監(jiān)管這方面一直以來(lái)也是相當(dāng)?shù)闹匾暎⑷〉昧艘欢ǖ某煽?jī)，但是隨著全球金融化不斷加快，中國(guó)金融監(jiān)管不能很快的適應(yīng)新形勢(shì)下的經(jīng)濟(jì)，那么我國(guó)在金融監(jiān)管上將會(huì)凸顯出很多問(wèn)題，主要有以下三點(diǎn):

1.限制市場(chǎng)的進(jìn)入

一個(gè)進(jìn)入金融業(yè)的市場(chǎng)是否合格，是金融監(jiān)管所需要關(guān)心的首要問(wèn)題，只有保證了進(jìn)入市場(chǎng)的質(zhì)量，金融業(yè)的安全才能得以保證。只有把國(guó)有的、民營(yíng)的和外資的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)結(jié)合起來(lái)共同發(fā)展，這樣才能不斷提高各自的水平不斷進(jìn)步。但是我國(guó)的金融體系主要是以國(guó)有金融機(jī)構(gòu)為主，無(wú)論是金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新還是新的金融機(jī)構(gòu)的建立，都要經(jīng)過(guò)相關(guān)部門的批準(zhǔn)。這些部門認(rèn)為如果讓大量的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)會(huì)導(dǎo)致我國(guó)的金融市場(chǎng)無(wú)序和失控，因此實(shí)行了此種制度，但這種制度的最終結(jié)果可能會(huì)使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的壟斷地位越來(lái)越突出。

2.金融機(jī)構(gòu)存在的道德風(fēng)險(xiǎn)

目前，有關(guān)加強(qiáng)我國(guó)金融監(jiān)管方面的制度還不夠完善，雖然相關(guān)的法律法規(guī)已經(jīng)出臺(tái)，但是其涉及范圍仍然不夠廣，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題依然存在。比如說(shuō)當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)制的措施希望以此來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)，政府會(huì)幫助債務(wù)人向債權(quán)人償款。這樣就會(huì)使得債務(wù)人從中獲利，可能會(huì)導(dǎo)致越來(lái)越多的人希望依靠政府而出現(xiàn)不還債的現(xiàn)象。所以這種做法不僅不能消除風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。

3.監(jiān)管手段落后

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我們認(rèn)為金融監(jiān)管手段應(yīng)是融經(jīng)濟(jì)手段、行政手段和法律手段為一體的監(jiān)管方式，但是我國(guó)目前金融監(jiān)管的方式和手段相對(duì)單一。它并不是將三者結(jié)合起來(lái)，而是只注重政府的干預(yù)，在一定程度上缺少了其他兩方面的干預(yù)。這樣使得在具體操作中有很大的隨意性，約束力不強(qiáng)，金融監(jiān)管效力也沒(méi)達(dá)到預(yù)期的效果。這使得金融機(jī)構(gòu)在一些制度上存在著明顯的不足，比如信息披露制度，保險(xiǎn)金制度等方面。同時(shí)我國(guó)的金融監(jiān)管制度并不是公開(kāi)的，所以其能見(jiàn)度相對(duì)較低。此外在監(jiān)管技術(shù)上還存在很大的進(jìn)步空間。

三、金融危機(jī)下我國(guó)金融監(jiān)管的完善

1.風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善與建立

要想防范金融風(fēng)險(xiǎn)就必須要使風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制合乎常規(guī)，之前的那種傳統(tǒng)的監(jiān)管方法已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)今金融業(yè)的發(fā)展，在這種情況下要積極發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體制的建設(shè)。同時(shí)不要把監(jiān)管的目光只集中于內(nèi)部的監(jiān)督上，也要向外擴(kuò)展，更多地注重銀行的外部監(jiān)督和外部評(píng)價(jià)，讓銀行積極地參與到控制銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)。如果在檢查中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，一定要將問(wèn)題分析清楚，使其得到充分的解決并且避免其再次發(fā)生。

2.金融市場(chǎng)退出機(jī)制的完善

在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制是相當(dāng)重要的，這樣會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。首先可以加強(qiáng)銀行預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，這對(duì)銀行的退出具有積極意義。其次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)不應(yīng)一味的模仿國(guó)外的監(jiān)管機(jī)制，應(yīng)該將其與我國(guó)的實(shí)際情況相結(jié)合，完善并解決我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制中存在的問(wèn)題，對(duì)那些犯過(guò)錯(cuò)誤的銀行重點(diǎn)監(jiān)管，記錄下它們之前發(fā)生的錯(cuò)誤并建立相關(guān)檔案，使其在同一問(wèn)題上不會(huì)發(fā)生第二次錯(cuò)誤。最后要有效地利用市場(chǎng)手段的作用，使其充分發(fā)揮在金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制中的積極作用。

3.完善金融監(jiān)管方式和多樣化監(jiān)管手段

目前我國(guó)的監(jiān)管方式和監(jiān)管手段單一，所以可以將原來(lái)以合規(guī)性監(jiān)管為主轉(zhuǎn)化為合規(guī)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管方式。另外我們知道隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制發(fā)展緩慢以至于其跟不上金融創(chuàng)新發(fā)展的步伐，增加了危機(jī)爆發(fā)的可能性。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管在我國(guó)的金融體制下起著不可或缺的作用，它是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的根本保證，也是維持我國(guó)金融體系穩(wěn)定的必要條件。所以要想提高金融監(jiān)管的效率，可以從有關(guān)金融的法律法規(guī)制度出發(fā)，同時(shí)將行政手段和市場(chǎng)干預(yù)手段相結(jié)合，逐步地將風(fēng)險(xiǎn)分散或者轉(zhuǎn)移。

四、金融危機(jī)時(shí)代其他國(guó)家金融監(jiān)管的完善

在金融危機(jī)之后，美國(guó)財(cái)政部給予了相當(dāng)?shù)闹匾暎⒃诒柹?jì)劃中提出了短期和中期的金融監(jiān)管體制改革建議。歐洲在金融危機(jī)中也受到了巨大的打擊，危機(jī)暴露了歐洲地區(qū)在對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面存在嚴(yán)重的不足，為此歐盟針對(duì)此次的不足公布了相關(guān)的監(jiān)管立法草案，擬對(duì)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)在注冊(cè)、治理結(jié)構(gòu)、評(píng)級(jí)方法、透明度等方面采取比國(guó)際證券業(yè)協(xié)會(huì)原則更為嚴(yán)格的監(jiān)管。同時(shí)金融危機(jī)還暴露了巴塞爾新資本協(xié)議的漏洞，為此，歐盟正試圖對(duì)交易賬戶、跨境機(jī)構(gòu)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)及特殊投資管道等方面加以改進(jìn)。危機(jī)爆發(fā)后，歐盟各國(guó)都有自己關(guān)于拯救計(jì)劃的不同想法，有些成員國(guó)建議成立歐洲統(tǒng)一的金融監(jiān)管局，這樣就可以在一定程度上解決歐洲金融市場(chǎng)一體化與各國(guó)分散監(jiān)管不匹配的問(wèn)題。

五、結(jié)語(yǔ)

雖然我們還不確定金融全球化的發(fā)展和金融監(jiān)管的未來(lái)發(fā)展方向，但是只要我們以金融的發(fā)展規(guī)律為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上努力形成以金融創(chuàng)新占主導(dǎo)地位的金融監(jiān)管方法，按照其規(guī)律采取相應(yīng)的方針政策并付諸行動(dòng)，那么全世界的金融機(jī)構(gòu)才有可能在金融風(fēng)險(xiǎn)中處于不敗地位，朝著更好的方向發(fā)展。

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篇(6)

關(guān)鍵詞:后金融危機(jī);分業(yè)監(jiān)管;金融監(jiān)管協(xié)調(diào)

中圖分類號(hào):F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2010)23-0134-02

2008年9月,擁有158年歷史的美國(guó)第四大投資銀行雷曼公司宣布破產(chǎn),美國(guó)次貸危機(jī)迅速演變成一場(chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。9月下旬開(kāi)始,各國(guó)政府通力合作,采取了史無(wú)前例的措施對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行積極有效的干預(yù),使全球經(jīng)濟(jì)從崩潰邊緣走了出來(lái),金融危機(jī)肆意破壞經(jīng)濟(jì)的惡劣態(tài)勢(shì)得到了有效控制,全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇性增長(zhǎng),即全球正在進(jìn)入“后金融危機(jī)時(shí)代”。

一、后金融危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融分析

在描述當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí),人們總會(huì)持一種謹(jǐn)慎的態(tài)度。一方面,會(huì)承認(rèn)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)開(kāi)始;另一方面,又會(huì)強(qiáng)調(diào)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍不牢固。得益于各主要經(jīng)濟(jì)體采取的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策,世界經(jīng)濟(jì)從2009年下半年呈現(xiàn)出的復(fù)蘇,有望在2010年繼續(xù)持續(xù)。但迪拜債務(wù)危機(jī)、希臘信用危機(jī)等事件的爆發(fā),又在以全球金融市場(chǎng)震蕩的方式發(fā)出警示:金融危機(jī)余波未了。此外,美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司預(yù)估,2010年可能有更多銀行將被迫停業(yè);金融市場(chǎng)的震蕩可能還會(huì)以其他路徑傳遞。由于各國(guó)在退出時(shí)機(jī)和方式上的不一致,很可能導(dǎo)致大規(guī)模的國(guó)際套利,加劇投機(jī)資本在國(guó)際快速竄動(dòng),吹大并刺破資產(chǎn)泡沫,引發(fā)外匯市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等劇烈波動(dòng)。再看國(guó)內(nèi),僅一個(gè)月之隔,央行再次宣布,自2010年2月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),調(diào)至16.5%。并繼續(xù)加強(qiáng)流動(dòng)性管理,綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,加強(qiáng)流動(dòng)性管理,保持銀行體系流動(dòng)性合理適度,促進(jìn)貨幣信貸合理增長(zhǎng);引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求,切實(shí)把握好信貸投放節(jié)奏,使貸款保持均衡,防止季度、月度間過(guò)大波動(dòng)。后金融危機(jī)時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)觸底回升,全球金融市場(chǎng)明顯復(fù)蘇;國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇,私人部門的投資和消費(fèi)出現(xiàn)了反彈的跡象。 因此,有必要維持宏觀政策的穩(wěn)定,加強(qiáng)金融監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)以降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)金融監(jiān)管上的“灰色地帶”――金融監(jiān)管協(xié)調(diào)

金融危機(jī)讓我們認(rèn)識(shí)到了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的重要性,但我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)存在的問(wèn)題并未解決。目前,我國(guó)以“一行三會(huì)”為基本格局的金融監(jiān)管體系最大的特點(diǎn)是分業(yè)監(jiān)管、垂直管理。分業(yè)監(jiān)管的模式是以監(jiān)管的權(quán)力劃分為特征,這種模式變相割裂了統(tǒng)一的市場(chǎng)。由于缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制,各金融監(jiān)管部門及金融機(jī)構(gòu)之間不能進(jìn)行及時(shí)、有效的溝通和協(xié)調(diào),導(dǎo)致金融監(jiān)管上的“灰色地帶”,直接影響了金融工作的效率和金融風(fēng)險(xiǎn)的控制,制約著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(一)國(guó)內(nèi)監(jiān)管協(xié)調(diào)存在的問(wèn)題及動(dòng)因分析

一是金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)的加強(qiáng)和金融市場(chǎng)一體化進(jìn)程的加快,金融風(fēng)險(xiǎn)更容易跨市場(chǎng)和跨機(jī)構(gòu)傳遞,任何單個(gè)機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)出現(xiàn)的具體風(fēng)險(xiǎn)如果處理不當(dāng)都有可能迅速波及整個(gè)金融市場(chǎng)和金融體系,從而造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這就使人民銀行、各監(jiān)管機(jī)構(gòu)在信息的溝通、共享等方面顯得尤為必要。

二是為適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的需要,銀行、保險(xiǎn)、證券三大金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展了全面的合作,從業(yè)務(wù)上的聯(lián)合到資金的拆借、授信的支持,從相互提供服務(wù)到共同開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,導(dǎo)致分業(yè)界限日趨模糊,業(yè)務(wù)交叉范圍不斷擴(kuò)大,程度不斷加深。金融控股公司在我國(guó)已是客觀存在,由此而產(chǎn)生的監(jiān)管協(xié)調(diào)問(wèn)題也更加迫切的擺在面前。而金融分業(yè)監(jiān)管體系,存在責(zé)權(quán)不明交叉領(lǐng)域,導(dǎo)致監(jiān)管行為出現(xiàn)障礙。

三是后金融危機(jī)時(shí)期貨幣政策與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的加強(qiáng)極為重要。后金融危機(jī)時(shí)期,為保證金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升要求中央銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策,鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加有效信貸投放。但監(jiān)管部門為了防范信貸風(fēng)險(xiǎn),采取嚴(yán)厲的監(jiān)管措施,建立嚴(yán)密、復(fù)雜的貸款審批程序和貸款第一責(zé)任人的追究制,嚴(yán)格控制新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生,導(dǎo)致信貸投放弱化,出現(xiàn)“貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制梗阻”。同時(shí),央行不負(fù)責(zé)金融監(jiān)管,但它仍承擔(dān)“最后貸款人”的責(zé)任;另外央行還將通過(guò)貨幣政策和流動(dòng)性方面的及時(shí)反應(yīng),防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),因此就不可避免地遇到貨幣政策和金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)問(wèn)題。

(二) 與國(guó)外監(jiān)管組織協(xié)調(diào)存在的問(wèn)題及動(dòng)因分析

隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和跨國(guó)金融企業(yè)的發(fā)展,金融業(yè)早已不再是一國(guó)之內(nèi)的事情了。而網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又進(jìn)一步加劇了金融市場(chǎng)的國(guó)際化。近年來(lái)金融企業(yè)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)際業(yè)務(wù)均有增長(zhǎng)的趨勢(shì),國(guó)際金融監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)日顯重要。

在我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放的形勢(shì)下,外資金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入。外資銀行具有很強(qiáng)的國(guó)際性,金融交易技術(shù)復(fù)雜,不但實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng),而且隨著我國(guó)銀行業(yè)務(wù)的逐漸開(kāi)放,外資銀行將重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)那些我國(guó)較少開(kāi)展的新型金融業(yè)務(wù),如金融租賃、投資組合、保險(xiǎn)中介及金融衍生產(chǎn)品。此外,金融控股集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易形式復(fù)雜,往往包括各子公司之間的貸款、投資、擔(dān)保和轉(zhuǎn)移定價(jià)等,如此復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易,使個(gè)別的金融風(fēng)險(xiǎn)因素極易在集團(tuán)內(nèi)部引起連鎖反應(yīng),導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部擴(kuò)散和加劇,甚至引發(fā)社會(huì)性的金融危機(jī)。另外,金融工具的創(chuàng)新,提高了工具效率和工作質(zhì)量,加快了金融業(yè)的發(fā)展。但由于金融衍生產(chǎn)品具有杠桿性、投機(jī)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、虛擬性、交叉性和復(fù)雜性等特點(diǎn),這就決定了市場(chǎng)上的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)將大量增加。在很大程度上把銀行活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)從一國(guó)之內(nèi)傳到國(guó)與國(guó)之間,從而對(duì)原有的國(guó)際金融監(jiān)管框架提出了新的挑戰(zhàn)。

三、完善我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)選擇

2003年,我國(guó)金融監(jiān)管體制進(jìn)行了重大改革,專職銀行監(jiān)管的銀監(jiān)會(huì)從人民銀行拆分出來(lái),人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)已經(jīng)形成了清晰的分業(yè)監(jiān)管格局,這一格局在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變。但是,在分業(yè)監(jiān)管格局下,由于缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制,人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)與各國(guó)內(nèi)、國(guó)際金融監(jiān)管部門之間不能進(jìn)行及時(shí)、有效的溝通和協(xié)調(diào),無(wú)法實(shí)現(xiàn)信息共享,直接影響了金融監(jiān)管工作的效率。因此,我國(guó)應(yīng)完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制;防范金融風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)內(nèi)協(xié)調(diào)及國(guó)際合作。

(一)對(duì)內(nèi)協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)

一是建立信息交流制度,并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建一個(gè)為各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共享的金融信息平臺(tái)。中國(guó)人民銀行充分利用現(xiàn)有的支付系統(tǒng)等優(yōu)勢(shì)資源,建立統(tǒng)一的金融信息平臺(tái),各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要向中國(guó)人民銀行報(bào)送監(jiān)管信息,中國(guó)人民銀行對(duì)金融信息進(jìn)行集約化分析和處理,監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)解決,從而實(shí)現(xiàn)信息共享。這樣做既能夠節(jié)省信息平臺(tái)建設(shè)成本、信息處理成本,也能夠減輕被監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送信息的壓力。二是設(shè)立由央行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和非專業(yè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)參加的金融監(jiān)管局。金融監(jiān)管局是一個(gè)既具有監(jiān)管職能又具有協(xié)調(diào)職能的監(jiān)管機(jī)構(gòu),要解決綜合性的、單一的監(jiān)管部門不能解決或解決不好的問(wèn)題。金融監(jiān)管局的職能是既要防止監(jiān)管缺位,又要防止監(jiān)管真空,其監(jiān)管的切入點(diǎn)應(yīng)該是金融控股公司集團(tuán)層面的監(jiān)管、非金融控股公司的監(jiān)管、交叉性金融業(yè)務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管和一些監(jiān)管的空白領(lǐng)域,如擔(dān)保業(yè)監(jiān)管。這樣既保持了各分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性,又可以發(fā)揮監(jiān)管協(xié)調(diào)的功能,形成激勵(lì)相容的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。三是央行與“三會(huì)”應(yīng)定期互通貨幣政策和行業(yè)監(jiān)管的運(yùn)行情況,以加強(qiáng)兩者之間的協(xié)調(diào)。在當(dāng)前情況下,可以通過(guò)建立定期聯(lián)席會(huì)議制度并附設(shè)秘書處等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)部門間的信息共享和政策協(xié)調(diào)。增加貨幣政策與金融監(jiān)管的透明度。透明的貨幣政策與透明的金融監(jiān)管,及時(shí)遵循國(guó)際管理的需要,也是尊重公眾“知情權(quán)”的要求,有利于一行三會(huì)在政策措施上保持協(xié)調(diào)。

(二)對(duì)外協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)

一方面是與外國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào),隨著外資銀行進(jìn)入及國(guó)際資本流動(dòng)障礙的減少,外資銀行在我國(guó)擴(kuò)展迅速,對(duì)外資銀行的有效監(jiān)管成為維護(hù)我國(guó)金融體系穩(wěn)定的重要一環(huán)。由于外資銀行經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)特性,對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)管遠(yuǎn)不是一國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所能完成的,需要母國(guó)與東道國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多的合作。巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)于2001年 5月《加強(qiáng)銀行監(jiān)管者之間合作聲明書的基本要素》,提出了有效的監(jiān)管合作必須具備四大基本要素,即信息分享、現(xiàn)場(chǎng)檢查、信息保護(hù)和持續(xù)協(xié)調(diào)。另一方面是與國(guó)際金融組織的協(xié)調(diào)。積極參加國(guó)際性金融監(jiān)管組織(如國(guó)際證券委員會(huì)組織(IOSCO)和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管者協(xié)會(huì)(IRIS)等等)的活動(dòng)和監(jiān)管的雙邊或多邊層次合作、跨國(guó)銀行的聯(lián)合監(jiān)管,與各國(guó)建立廣泛的國(guó)際信息網(wǎng)絡(luò),互通信息,互相交流,互相合作。并積極配合巴塞爾新協(xié)議的實(shí)施,建立我國(guó)銀行境外分支機(jī)構(gòu)和境內(nèi)外國(guó)銀行分支機(jī)構(gòu)的檔案制度,便于開(kāi)展聯(lián)合監(jiān)管工作。

參考文獻(xiàn):

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篇(7)

關(guān)鍵詞： 金融監(jiān)管 改革 監(jiān)管模式

2007年4月2日，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，拉開(kāi)了美國(guó)次貸危機(jī)的序幕。次年九月，美國(guó)政府宣布接管兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)“房利美”和“房地美”。緊隨其后，美國(guó)主要的投資銀行、大的保險(xiǎn)公司和眾多銀行紛紛破產(chǎn)、重組和倒閉。美國(guó)金融危機(jī)順著全球金融一體化的經(jīng)濟(jì)鏈條，進(jìn)一步演化成為全球性的金融海嘯。面對(duì)國(guó)內(nèi)外的指責(zé)和質(zhì)疑，2008年3月，布什政府出臺(tái)了金融監(jiān)管改革的“藍(lán)圖”。2009年6月17日，奧巴馬政府正式公布金融監(jiān)管改革白皮書《金融監(jiān)管改革：一個(gè)全新的基礎(chǔ)》。2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬正式簽署經(jīng)過(guò)一年多修正的金融監(jiān)管改革法案-《華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》，使這個(gè)被認(rèn)為是自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)厲、最全面的金融監(jiān)管改革法案成為法律。

一、金融監(jiān)管改革法案的內(nèi)容和監(jiān)管模式的發(fā)展

2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)演變成全球性的金融危機(jī)，充分暴露了全球金融監(jiān)管框架的缺陷和不足。各國(guó)均開(kāi)始反思本國(guó)金融監(jiān)管體系，力求完善以避免危機(jī)的再次降臨。作為危機(jī)發(fā)源國(guó)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)-美國(guó)，在全球和本國(guó)各個(gè)層面的壓力之下，重新審視本國(guó)金融監(jiān)管框架，吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，提出金融監(jiān)管改革法案。

法案主要包括以下幾個(gè)大的方面：第一，成立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和處理威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下設(shè)立新的消費(fèi)者金融保護(hù)局。第三，將之前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)納入監(jiān)管視野。大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過(guò)第三方清算進(jìn)行交易。第四，限制銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)及高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易。第五，設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，由聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，責(zé)令大型金融機(jī)構(gòu)提前做出自己的風(fēng)險(xiǎn)撥備，以防止金融機(jī)構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。第六，美聯(lián)儲(chǔ)被賦予更大的監(jiān)管職責(zé)，但其自身也將受到更嚴(yán)格的監(jiān)管。美國(guó)國(guó)會(huì)下屬政府問(wèn)責(zé)局將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)向銀行發(fā)放的緊急貸款、低息貸款以及為執(zhí)行利率政策進(jìn)行的公開(kāi)交易市場(chǎng)等行為進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督。第七，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，確保高管薪酬制度不會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度追求。

眾所周知，自1999年通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》之后，美國(guó)正式確立了獨(dú)特的傘形功能型監(jiān)管模式。美聯(lián)儲(chǔ)是金融市場(chǎng)的總監(jiān)管者，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。同時(shí)，又根據(jù)功能的不同來(lái)劃分不同監(jiān)管者的監(jiān)管職能。由于歷史的原因，美國(guó)的金融監(jiān)管體制又實(shí)行由聯(lián)邦政府和州政府共同負(fù)責(zé)的分業(yè)監(jiān)管，即所謂的雙線多頭。此外，《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》通過(guò)后，賦予美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融控股公司的監(jiān)管權(quán)，由于金融控股公司實(shí)行的是銀行、證券和保險(xiǎn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。因此，美國(guó)的金融監(jiān)管實(shí)際上還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的分業(yè)監(jiān)管?！度A爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》的出臺(tái)，并沒(méi)有完全否定之前的金融監(jiān)管模式，而是在原有的基礎(chǔ)上予以完善。增設(shè)了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)和消費(fèi)者金融保護(hù)局，主張關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，做到宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合，保護(hù)消費(fèi)者利益，將監(jiān)管范圍拓寬到包括衍生品在內(nèi)的所有金融產(chǎn)品。并在一定程度上摒棄了原有的功能型監(jiān)管理念，轉(zhuǎn)向目標(biāo)型監(jiān)管。目標(biāo)型金融監(jiān)管是將監(jiān)管目標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn)，將金融產(chǎn)品的監(jiān)管劃分給相關(guān)部門。彌補(bǔ)了功能型監(jiān)管可能造成監(jiān)管漏洞的不足，目標(biāo)型金融監(jiān)管具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定性?！耙?yàn)闊o(wú)論金融產(chǎn)品的功能如何復(fù)雜，其監(jiān)管目標(biāo)都是不變的，即以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的審慎性監(jiān)管和以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的合規(guī)性監(jiān)管”，這將大大提高金融監(jiān)管的有效性。除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)被賦予了更大的監(jiān)管權(quán)限，成為集貨幣政策制定與金融市場(chǎng)監(jiān)管權(quán)限于一身的超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。美聯(lián)儲(chǔ)能夠更加及時(shí)準(zhǔn)確的了解市場(chǎng)信息，并據(jù)此更好的制定貨幣政策，一定程度上減少了因?yàn)檎叩臏笤斐晌C(jī)爆發(fā)和深化的可能性。并且在金融監(jiān)管權(quán)限上與金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)相互制約，避免美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)利過(guò)大?；谶@些優(yōu)勢(shì)，筆者認(rèn)為，美國(guó)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將維持這種目標(biāo)型監(jiān)管為主的新型傘形監(jiān)管模式。

二、金融監(jiān)管改革法案對(duì)全球金融監(jiān)管的影響

美國(guó)作為全球第一經(jīng)濟(jì)大國(guó)，任何改革舉措都必將牽動(dòng)全球。正所謂，“美國(guó)一感冒，全球都要打個(gè)噴嚏”。該金融改革法案還未通過(guò)便已受到全球矚目，再加上美國(guó)利用其霸主地位極力主張全世界都與它同步提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。因此，法案必將對(duì)全球金融監(jiān)管產(chǎn)生重大影響。

1．注重宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。宏觀審慎監(jiān)管的缺失被認(rèn)為是本次危機(jī)發(fā)生的重要原因。法案提出不僅要完善微觀審慎監(jiān)管，同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，并將二者有機(jī)結(jié)合。宏觀審慎監(jiān)管是一種新型的金融監(jiān)管模式，它是將眾多金融機(jī)構(gòu)看成一個(gè)整體，從整體上評(píng)估金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，以此作為基礎(chǔ)來(lái)制定健全金融市場(chǎng)的政策。宏觀審慎監(jiān)管的重點(diǎn)在于逆周期性政策的引入。歷次危機(jī)表明，金融系統(tǒng)中的親周期性因素使得市場(chǎng)盲目樂(lè)觀，并推動(dòng)資產(chǎn)泡沫的形成和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的累積。法案稱將成立金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施監(jiān)管，并且，擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管權(quán)限，使這個(gè)“超級(jí)警察”能夠更好的把握金融系統(tǒng)中的親周期性和貨幣政策的逆周期性。法案中這種宏觀和微觀的有機(jī)結(jié)合的理念，將對(duì)全球金融監(jiān)管造成深遠(yuǎn)影響。

2.加強(qiáng)資本監(jiān)管和流動(dòng)性監(jiān)管，金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)全面提高。金融危機(jī)的全面爆發(fā)以及造成的巨大經(jīng)濟(jì)損失，是長(zhǎng)期以來(lái)放松金融監(jiān)管，盲目崇尚新自由主義種下的苦果。法案規(guī)則的細(xì)化和實(shí)施都將在幾年以后，避免過(guò)快的高標(biāo)準(zhǔn)影響金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。法案也指出，成立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)有權(quán)認(rèn)定哪些金融機(jī)構(gòu)可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊，從而在資本金和流動(dòng)性方面對(duì)這些機(jī)構(gòu)提出更加嚴(yán)格的監(jiān)管要求。此外，美國(guó)也勢(shì)必利用其在多個(gè)全球性組織中的領(lǐng)導(dǎo)地位督促國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)同步提高，以防止本國(guó)銀行單邊失去吸引力?？梢?jiàn)，在美國(guó)金融監(jiān)管改革中，資本監(jiān)管和流動(dòng)性監(jiān)管置于重要位置，新標(biāo)準(zhǔn)將全面提高，用以控制金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。于此同時(shí)，全球監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也將得到提高。

3.金融監(jiān)管范圍將會(huì)更加全面。法案被認(rèn)為是大蕭條以來(lái)最全面的，無(wú)論是危機(jī)爆發(fā)的起因-衍生品，還是危機(jī)蔓延和深化的推手-金融評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等都被納入監(jiān)管范圍。實(shí)行全面審慎監(jiān)管，填補(bǔ)以往金融監(jiān)管中的漏洞，能夠使監(jiān)管體系趨于完善。當(dāng)然，各國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在差異，在衍生品的嚴(yán)格監(jiān)管的程度上也必然不盡相同。新興經(jīng)濟(jì)體衍生品市場(chǎng)本就不甚發(fā)達(dá)，過(guò)于嚴(yán)格監(jiān)管恐會(huì)影響市場(chǎng)活力。但是，作為危機(jī)引發(fā)的重大原因-金融衍生品，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都將得到金融監(jiān)管體系的不同程度的關(guān)注。

三、金融監(jiān)管改革法案對(duì)我國(guó)的啟示

發(fā)達(dá)國(guó)家一系列加強(qiáng)金融監(jiān)管的舉措將降低本國(guó)的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從某種程度上將給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)機(jī)遇。 吸取金融危機(jī)教訓(xùn)出臺(tái)的金融監(jiān)管改革法案在很多方面值得我們借鑒。但不同的是，美國(guó)是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)大國(guó)，國(guó)情的不同也必然在金融改革的實(shí)施上應(yīng)存在差異。作為經(jīng)濟(jì)霸主，美國(guó)必定會(huì)要求全球與它一樣實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，以免本國(guó)銀行失去競(jìng)爭(zhēng)力。但作為發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，一定要爭(zhēng)取話語(yǔ)權(quán)，表明新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)市場(chǎng)的金融監(jiān)管不應(yīng)當(dāng)實(shí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的態(tài)度。當(dāng)然，法案中也有部分條款為我國(guó)金融監(jiān)管體系的完善提供了啟示，避免我國(guó)重蹈覆轍。

1. 應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的監(jiān)管。法案中限制大型金融機(jī)構(gòu)的冒險(xiǎn)行為，防止“大而不倒”。對(duì)于我國(guó)而言，同樣應(yīng)加強(qiáng)對(duì)大銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行的監(jiān)管。原因在于國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)占比大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響舉足輕重。經(jīng)過(guò)四家資產(chǎn)管理公司十余年的努力，銀行不良資產(chǎn)已大大降低。隨著農(nóng)業(yè)銀行2010年7月宣布上市，四大國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)資產(chǎn)剝離后成功轉(zhuǎn)型，全部上市。我們應(yīng)當(dāng)看到銀行業(yè)改革的成就，銀行競(jìng)爭(zhēng)力大大提升。同樣也不能忽視國(guó)有商業(yè)銀行上市后面臨的更大挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定，下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。此外，由于我國(guó)銀行退出機(jī)制不完善，國(guó)有商業(yè)銀行又有著“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的重要影響，道德風(fēng)險(xiǎn)極易滋生。因此，應(yīng)當(dāng)加大對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的監(jiān)管，督促其建立和完善內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高銀行經(jīng)營(yíng)效率。并進(jìn)一步完善信息披露，防止銀行為了盈利從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，損害公眾利益。

2. 注重保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。消費(fèi)者是金融市場(chǎng)能夠得以發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，維護(hù)發(fā)展動(dòng)力的利益也必然會(huì)推動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展。法案提出設(shè)立新的消費(fèi)者金融保護(hù)局，對(duì)提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，以此保護(hù)消費(fèi)者利益。在我國(guó)，金融服務(wù)產(chǎn)品虛假宣傳的實(shí)例并不鮮見(jiàn)，由于信息不對(duì)稱，消費(fèi)者對(duì)于金融機(jī)構(gòu)償付能力不甚了解，一旦這些機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題，消費(fèi)者的利益也將受到損害。因此，應(yīng)當(dāng)加大對(duì)金融服務(wù)產(chǎn)品的監(jiān)管，提高透明度，填補(bǔ)信息缺口。于此同時(shí)，消費(fèi)者也應(yīng)提高自身辨別力，不要盲目購(gòu)買，切實(shí)保護(hù)自身利益。

3. 在不影響金融創(chuàng)新活力的同時(shí)注重對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。金融危機(jī)的爆發(fā)很大程度上源于美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于衍生品的自由放任。不同的是，我國(guó)一直以來(lái)都對(duì)金融創(chuàng)新存在一定程度上的過(guò)度監(jiān)管，防止衍生品影響金融穩(wěn)定。但是，要想取得市場(chǎng)的發(fā)展，過(guò)度求穩(wěn)并非上策。因此，我們要吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，注重衍生品的監(jiān)管，拓寬監(jiān)管范圍。但是同時(shí)也要掌握度，不能為此影響金融創(chuàng)新的活力，進(jìn)而影響本就不甚發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。最行之有效的對(duì)策應(yīng)是提高監(jiān)管部門的監(jiān)管效率，控制銀行杠桿率，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，使監(jiān)管的步伐能夠跟上金融創(chuàng)新，不讓衍生品有可乘之機(jī)。

四、結(jié)語(yǔ)

此次金融危機(jī)無(wú)疑給全世界沉痛一擊，使得各國(guó)猛然覺(jué)醒，意識(shí)到金融監(jiān)管體系的不足。各國(guó)都吸取教訓(xùn)，反思本國(guó)金融監(jiān)管框架，實(shí)行金融監(jiān)管改革，全球監(jiān)管趨于嚴(yán)厲。作為最大的發(fā)展中國(guó)家，我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國(guó)國(guó)情，吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，借鑒美國(guó)和其它國(guó)家金融監(jiān)管改革的有用經(jīng)驗(yàn)，逐步完善金融監(jiān)管體系，促使經(jīng)濟(jì)得到更大的發(fā)展。

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