序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇金融監(jiān)管的類型范文，愿它們成為您寫作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、雙邊合作模式的合作基礎(chǔ)

（一）金融監(jiān)管雙邊合作的兩種博弈類型

雙邊合作作為國(guó)家間交往的一種重要模式，應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，從投資、貿(mào)易、科技、文化到軍事防務(wù)、爭(zhēng)端解決，幾乎涵蓋國(guó)家交往中的所有領(lǐng)域。雙邊合作所表現(xiàn)出的廣泛性，主要是由于在這一交往模式中，參與方數(shù)量少且固定，合作程度的可選擇空間非常大，從對(duì)雙方具有完全約束性的正式雙邊條約（bilateraltreaty），到不具有約束效力的諒解備忘錄（memorandaofunderstanding）、聯(lián)合公告（jointpressreleases），參與方可以根據(jù)議題的領(lǐng)域、談判的時(shí)間、國(guó)內(nèi)的政治情況自主決定最終進(jìn)行合作的方式。雙邊關(guān)系的本質(zhì)是典型的雙人博弈過(guò)程，在這一博弈過(guò)程中，會(huì)因?yàn)樽h題的不同而呈現(xiàn)出不同的博弈類型。在金融監(jiān)管的雙邊合作關(guān)系中，國(guó)家其實(shí)面臨著兩類博弈情境。首先，國(guó)家與他國(guó)，特別是在全球金融市場(chǎng)中與本國(guó)金融市場(chǎng)相比，具有較弱競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家，在金融監(jiān)管合作領(lǐng)域中呈現(xiàn)出典型的囚徒困境的博弈模式。盡管二者都明白在金融監(jiān)管領(lǐng)域進(jìn)行合作，對(duì)兩國(guó)而言將獲得更高的絕對(duì)收益。但同時(shí)，對(duì)于具有較強(qiáng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家而言，如果在金融監(jiān)管領(lǐng)域展開(kāi)合作，特別是就集中性較強(qiáng)的證券市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題展開(kāi)合作，會(huì)加大本國(guó)企業(yè)在證券市場(chǎng)上的融資壓力。因此，對(duì)于處在這種金融關(guān)系中的兩國(guó)，所具有的合作意愿是不同的，對(duì)于占有金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國(guó)家而言，并不具有強(qiáng)烈的合作激勵(lì)。其次，金融交易技術(shù)手段的創(chuàng)新與便捷，使得巨額資本可以在很短的時(shí)間內(nèi)完成跨境轉(zhuǎn)移，從而給一國(guó)的資本市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)帶來(lái)巨大波動(dòng)；與此同時(shí)，現(xiàn)代金融交易技術(shù)與金融交易工具的創(chuàng)新，也給金融犯罪帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì)空間。就維護(hù)兩國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)消費(fèi)者利益與打擊金融跨境犯罪而言，兩國(guó)的合作關(guān)系又體現(xiàn)出了“性別之爭(zhēng)”［1］107型的博弈模式①。即兩國(guó)對(duì)于在維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定與打擊金融跨境犯罪領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合作是具有共識(shí)的。但是，鑒于相關(guān)的金融利益集團(tuán)在每個(gè)國(guó)家中的政治地位與影響力有所不同，兩國(guó)會(huì)在合作的范圍與方式等具體執(zhí)行問(wèn)題中存有分歧。

（二）合作的基礎(chǔ)

前文闡述了金融監(jiān)管雙邊合作中的博弈類型，說(shuō)明了兩個(gè)國(guó)家面對(duì)金融監(jiān)管的不同問(wèn)題，具有不同的合作激勵(lì)。除了合作激勵(lì)以外，雙邊金融監(jiān)管合作制度的建立，還需要具備以下四個(gè)方面的條件。第一，兩國(guó)具有較高的交易頻率。威廉姆森將交易頻率分為一次、數(shù)次和經(jīng)常三種類型［2］35。交易頻率的高低在一定程度上決定著兩國(guó)間關(guān)系的聯(lián)系程度。較高的交易頻率意味著兩國(guó)之間的聯(lián)系度較高，有著較強(qiáng)的相互依賴關(guān)系。特別的兩國(guó)在金融領(lǐng)域具有較高交易頻率，就意味著由此產(chǎn)生的較強(qiáng)相互依賴關(guān)系，將給兩國(guó)帶來(lái)較高的監(jiān)管合作激勵(lì)，進(jìn)而提升兩國(guó)進(jìn)行金融監(jiān)管雙邊合作的意愿。第二，兩國(guó)具有較高的同質(zhì)性。國(guó)家的同質(zhì)性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)類型與政治制度。兩國(guó)如果同屬市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)型國(guó)家，且具有較為相近的政治制度，那么，兩國(guó)就具有較高的同質(zhì)性。金融是社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)重要組成部分，兩個(gè)具有不同經(jīng)濟(jì)類型的國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與管理理念中會(huì)表現(xiàn)出一定的差異性，而這種差異性也會(huì)反映在金融監(jiān)管領(lǐng)域，包括金融監(jiān)管的目標(biāo)、金融監(jiān)管的水平和監(jiān)管部門的實(shí)際執(zhí)行能力。這種差異性越高，意味著金融監(jiān)管雙邊合作制度中的交易費(fèi)用就越大，而過(guò)高的交易費(fèi)用很可能使得雙方對(duì)監(jiān)管合作望而卻步。如果兩國(guó)政府能夠克服經(jīng)濟(jì)類型的差異性，而決定開(kāi)展金融監(jiān)管合作，但如果兩國(guó)的政治制度存在較大的差異性，則會(huì)使得政府間達(dá)成的合作方案，在不同政治制度下最終獲得通過(guò)的概率有所不同，而這將直接影響金融監(jiān)管合作制度的順利執(zhí)行。第三，兩國(guó)之間的了解程度。兩國(guó)之間的了解程度主要是指各自對(duì)對(duì)方金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律制度與監(jiān)管模式的了解程度。兩國(guó)之間的了解程度與交易頻率有關(guān)，兩國(guó)在金融領(lǐng)域的交往頻率越高，勢(shì)必對(duì)彼此的監(jiān)管法律制度與監(jiān)管模式了解的就越多。基歐漢與奈在關(guān)于世界政治的復(fù)合相互依賴?yán)碚撝?，?duì)復(fù)合相互依賴的三個(gè)特征做出了詳細(xì)的描述。其中，第一個(gè)特征就是強(qiáng)調(diào)社會(huì)之間的多渠道聯(lián)系。這種多渠道聯(lián)系包括國(guó)家間聯(lián)系、跨政府聯(lián)系和跨國(guó)聯(lián)系三個(gè)層面①?？鐕?guó)銀行與跨國(guó)公司構(gòu)成了跨國(guó)聯(lián)系的主力。兩國(guó)在金融領(lǐng)域中較高的交易頻率，表明了兩國(guó)跨國(guó)金融企業(yè)往來(lái)密切?？鐕?guó)金融企業(yè)通過(guò)具體實(shí)踐可以更多的、更為具體的了解對(duì)方的金融監(jiān)管法律制度與監(jiān)管模式，進(jìn)而幫助本國(guó)政府在實(shí)踐層面而非原則層面了解對(duì)方的監(jiān)管法律制度與模式。第四，兩國(guó)之間的政治關(guān)系。兩國(guó)之間的政治關(guān)系是決定兩國(guó)能否在金融監(jiān)管領(lǐng)域開(kāi)展雙邊合作關(guān)系的一個(gè)前提性因素。如果兩國(guó)存在根本政治分歧，甚至處于嚴(yán)重政治對(duì)立狀態(tài)，即使已經(jīng)具備了前三項(xiàng)雙邊合作條件，兩國(guó)也絕對(duì)不可能在對(duì)國(guó)家具有重要戰(zhàn)略意義的金融領(lǐng)域展開(kāi)雙邊合作，甚至?xí)畏矫娼K止已經(jīng)存在的雙邊合作關(guān)系。由此可知，兩國(guó)間的政治關(guān)系直接決定了金融監(jiān)管雙邊合作的存續(xù)。

二、金融監(jiān)管國(guó)際合作制度雙邊模式的兩個(gè)模型

（一）美國(guó)—?dú)W盟間的雙邊合作模型

美國(guó)與歐盟，作為世界上最大的兩個(gè)金融市場(chǎng)，代表了現(xiàn)代金融的發(fā)展方向。兩個(gè)金融市場(chǎng)之間聯(lián)系緊密，歐洲企業(yè)15％的股權(quán)融資來(lái)源于美國(guó)市場(chǎng)②，美國(guó)在銀行業(yè)與其他金融部門的對(duì)外直接投資的50％是在歐盟，而在銀行與保險(xiǎn)領(lǐng)域的歐洲投資者將75％的對(duì)外直接投資投向了美國(guó)③。鑒于美歐金融市場(chǎng)如此緊密的聯(lián)系，美國(guó)與歐盟在2002年設(shè)立了美國(guó)—?dú)W盟金融市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)話機(jī)制（USEUFinancialMarketsRegulatoryDialogue，簡(jiǎn)稱FMRD）。美國(guó)與歐盟委員會(huì)派出本國(guó)的高層決策者與監(jiān)管者，通過(guò)一系列正式與非正式會(huì)議實(shí)現(xiàn)雙方的經(jīng)常性對(duì)話機(jī)制。雙方的會(huì)議議程，主要包括對(duì)各自管轄區(qū)域內(nèi)有關(guān)監(jiān)管政策變化的信息分享，解決雙方的監(jiān)管沖突以及協(xié)調(diào)雙方金融監(jiān)管方面的政策法規(guī)。由FMRD負(fù)責(zé)解決的問(wèn)題包括同意逐步完成美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際金融報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的趨同；由美國(guó)證監(jiān)會(huì)（USSecuritiesandExchangeCommission，簡(jiǎn)稱SEC）負(fù)責(zé)組建一個(gè)監(jiān)管大型非銀行性金融聯(lián)合企業(yè)的部門，以符合歐盟對(duì)金融聯(lián)合企業(yè)的監(jiān)管要求；以及制定新的外國(guó)私人發(fā)行者撤銷登記的監(jiān)管要求。美歐金融監(jiān)管雙邊合作機(jī)制取得了良好的效果。歐盟委員會(huì)在2005年的一份有關(guān)美歐金融市場(chǎng)發(fā)展關(guān)系的報(bào)告中指出，美歐良好緊密的金融市場(chǎng)關(guān)系，為兩個(gè)市場(chǎng)間節(jié)省了60％的貿(mào)易交易成本，增加了50％的雙邊貿(mào)易量以及降低了9％的股權(quán)融資成本①。美國(guó)與歐盟之間的金融監(jiān)管雙邊合作關(guān)系之所以能夠取得如此良好的成果，主要是因?yàn)殡p方具有良好的政治關(guān)系，在金融市場(chǎng)上具有較高的交易頻率和緊密的市場(chǎng)聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)類型與政治制度方面較為相似，對(duì)彼此的金融監(jiān)管法律制度與監(jiān)管模式有著較為深刻的了解，且金融企業(yè)間的聯(lián)系緊密，符合上述金融監(jiān)管雙邊合作的所有條件。

（二）美國(guó)—澳大利亞雙邊合作模型

美國(guó)與澳大利亞在2008年簽訂的備忘錄（MOU）中，就兩國(guó)在證券市場(chǎng)中對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及交易業(yè)務(wù)的相關(guān)監(jiān)管問(wèn)題達(dá)成了合作共識(shí)。與美國(guó)—?dú)W盟的雙邊對(duì)話機(jī)制所關(guān)注的監(jiān)管合作范圍不同，美國(guó)—澳大利亞在諒解備忘錄中達(dá)成監(jiān)管合作共識(shí)的，僅限于證券市場(chǎng)中對(duì)跨境服務(wù)者，證券服務(wù)業(yè)務(wù)的監(jiān)管權(quán)限分配問(wèn)題。在這份備忘錄中，美澳雙方允許一方的證券經(jīng)紀(jì)商在對(duì)方的司法管轄區(qū)域內(nèi)，為對(duì)方國(guó)民提供包括證券經(jīng)紀(jì)與證券交易兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的金融服務(wù)，前提是為對(duì)方消費(fèi)者提供服務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)商已得到了母國(guó)的嚴(yán)格監(jiān)管。與此同時(shí)，兩國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)須對(duì)本國(guó)與對(duì)方國(guó)家的證券經(jīng)紀(jì)商以同樣的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施同樣的監(jiān)管行為②。美國(guó)與澳大利亞在證券市場(chǎng)對(duì)彼此的證券經(jīng)紀(jì)商做出開(kāi)放性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)定，源于兩國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)于經(jīng)紀(jì)商以母國(guó)監(jiān)管為主的監(jiān)管原則達(dá)成共識(shí)的同時(shí)，要求母國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)需與東道國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)時(shí)時(shí)共享對(duì)證券經(jīng)紀(jì)商的監(jiān)管信息，并保證兩國(guó)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與所實(shí)施的監(jiān)管行為具有可比性。美國(guó)—澳大利亞的諒解備忘錄不僅要求雙方的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定上進(jìn)行合作，也要求它們?cè)趯?shí)施具體的監(jiān)管行為時(shí)進(jìn)行合作，以協(xié)調(diào)兩國(guó)在證券監(jiān)管方面的沖突，即真正做到了管制（regulation）與監(jiān)督（supervision）兩個(gè)方面③的雙邊合作。這與美國(guó)—加拿大間在對(duì)證券發(fā)行者監(jiān)管問(wèn)題上的合作模式有所不同。美國(guó)—加拿大“多重管轄披露系統(tǒng)（MultijurisdictionalDisclosureSystem）”中僅要求，加拿大證券發(fā)行者只要依照加拿大國(guó)內(nèi)有關(guān)證券發(fā)行信息披露的規(guī)定做出了發(fā)行信息披露，就可以在美國(guó)證券市場(chǎng)上發(fā)行證券④。美國(guó)—加拿大間在證券發(fā)行信息披露方面的監(jiān)管合作，僅體現(xiàn)在了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的承認(rèn)上，并不涉及在具體監(jiān)管行為實(shí)施階段的合作，與美國(guó)—澳大利亞監(jiān)管雙邊合作模式相比，在合作范圍與程度上都表現(xiàn)出了一定的局限性。

然而，有學(xué)者（PierreHuguesVerdier）也指出美國(guó)—澳大利亞金融監(jiān)管雙邊合作模式存在著一些問(wèn)題。首先，在美國(guó)—澳大利亞金融監(jiān)管雙邊合作模式中，缺乏一個(gè)與雙方都不存在利益關(guān)系的獨(dú)立執(zhí)行機(jī)構(gòu)；其次，美澳間的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是建立在雙方各自的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)具有可比性的基礎(chǔ)上的，而沒(méi)有獨(dú)立的、包含具體細(xì)節(jié)的，適用于雙方的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)存在；最后，美澳間的合作關(guān)系并不牢靠。這種合作關(guān)系是建立在任何一方有權(quán)單方終止合作關(guān)系的潛在威脅基礎(chǔ)上的［3］81－83。首先，對(duì)于PierreHuguesVerdier教授指出的第一個(gè)問(wèn)題，本文認(rèn)為，金融監(jiān)管雙邊合作關(guān)系中，很難在兩國(guó)國(guó)內(nèi)設(shè)立一個(gè)與兩國(guó)沒(méi)有任何利益關(guān)系的獨(dú)立監(jiān)管合作機(jī)構(gòu)；兩國(guó)也更不可能將合作監(jiān)管下的執(zhí)行任務(wù)交由除兩國(guó)以外的第三方執(zhí)行。這種高度的對(duì)外授權(quán)化行為，在關(guān)涉國(guó)家重要金融安全與利益的領(lǐng)域是不可能發(fā)生的。其次，關(guān)于兩國(guó)應(yīng)當(dāng)制定獨(dú)立的、具體的適用于兩國(guó)金融監(jiān)管合作關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)方面，在考慮時(shí)間成本與技術(shù)成本的情況下，這一做法似乎并不可行。這類標(biāo)準(zhǔn)的制定因?yàn)樯婕半p方在金融領(lǐng)域的根本利益，必然需要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的談判協(xié)商，對(duì)于一些根本性利益雙方甚至很難做出妥協(xié)。與此同時(shí)，盡管雙方在證券監(jiān)管方面具有一定的同質(zhì)性，但這并不意味著沒(méi)有差異，雙方在監(jiān)管技術(shù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能分配上都存有不同，完全的統(tǒng)一是不可能實(shí)現(xiàn)的；最后，對(duì)于合作關(guān)系建立在一方有權(quán)單方終止合作的基礎(chǔ)上是否牢靠的問(wèn)題，本文認(rèn)為，任何一類松散的雙邊合作關(guān)系都存在單方終止的潛在威脅。顯然，國(guó)家不會(huì)因?yàn)檫@種潛在威脅的存在而決定是否展開(kāi)雙邊合作關(guān)系。金融監(jiān)管雙邊合作的開(kāi)展是建立在雙方因頻繁的交易活動(dòng)、緊密的市場(chǎng)聯(lián)系需要通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的監(jiān)管合作，以降低兩國(guó)金融機(jī)構(gòu)在雙邊金融交往中因監(jiān)管政策法規(guī)沖突而引發(fā)的交易成本，減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的需求之上的。

篇(2)

金融監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管體制

一、混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)與分業(yè)監(jiān)管現(xiàn)實(shí)的兩難選擇

混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)是金融業(yè)的兩種不同經(jīng)營(yíng)模式。分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分開(kāi)經(jīng)營(yíng)，它們的核心業(yè)務(wù)不同，互不交叉，它們的機(jī)構(gòu)也分開(kāi)設(shè)立、互不隸屬，相互獨(dú)立?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)是指金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上還經(jīng)營(yíng)其他金融業(yè)務(wù)，如銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等。我國(guó)目前實(shí)行的是“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的金融體制，這一體制適應(yīng)了當(dāng)時(shí)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的需要，但隨著中國(guó)加入WTO后金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放，金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)始相互滲透，金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交叉越來(lái)越多，監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管不斷發(fā)生，造成了金融監(jiān)管的盲點(diǎn)和低效率，極易引發(fā)金融市場(chǎng)的混亂和風(fēng)險(xiǎn)的聚集。監(jiān)管必須與監(jiān)管的對(duì)象相適應(yīng)，面對(duì)變化了的監(jiān)管環(huán)境和對(duì)象，改革現(xiàn)行的監(jiān)管體制以m應(yīng)金融發(fā)展的需要已成為一個(gè)突出的問(wèn)題。

二、對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)在我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀的優(yōu)劣勢(shì)分析

按現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)，我國(guó)目前實(shí)行銀行、證券、保險(xiǎn)和信托分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的體制，商業(yè)銀行在境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，禁止非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)，人為割斷了貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間的資金聯(lián)系。但近幾年，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了重大變化。在國(guó)際上，經(jīng)濟(jì)全球化和混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)明朗并加強(qiáng)，美國(guó)、日本和西方發(fā)達(dá)國(guó)家都在積極調(diào)整其金融體制；在國(guó)內(nèi)，隨著金融改革的不斷深化，國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)政策也出現(xiàn)了適度調(diào)整和放松。

盡管我國(guó)目前金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的體制，我國(guó)的法律也未明確金融控股公司的法律地位，但事實(shí)上近幾年我國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)一直在擴(kuò)大，已經(jīng)存在像光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、平安保險(xiǎn)集團(tuán)等控股多個(gè)金融機(jī)構(gòu)的金融集團(tuán)，以及在境內(nèi)外控股或設(shè)立投資銀行和上市銀行的中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行集團(tuán)，有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)同時(shí)跨業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券、信托業(yè)務(wù)等。例如，中國(guó)光大集團(tuán)擁有光大銀行、光大證券和光大信托三家金融機(jī)構(gòu)，并且控股申銀萬(wàn)國(guó)證券、組建中加合資壽險(xiǎn)公司?！肮獯竽Ｊ健逼鋵?shí)就是金融控股公司下的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的綜合體，同時(shí)又實(shí)現(xiàn)了在同一利益集團(tuán)主體協(xié)調(diào)下的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局；中信集團(tuán)出資設(shè)立了中國(guó)第一家金融控股公司――中信控股公司有限責(zé)任公司，投資和管理境內(nèi)外中信公司所轄的各類金融企業(yè)，包括中信實(shí)業(yè)銀行、中信證券、中信信托投資公司、中信期貨經(jīng)紀(jì)公司、中信資產(chǎn)管理公司和中信國(guó)際金融控股公司、中信資本市場(chǎng)控股公司、中信國(guó)際資產(chǎn)管理公司等；平安保險(xiǎn)業(yè)同時(shí)立足四大主業(yè)，包括財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、信托和證券；中國(guó)銀行控股香港上市銀行――中銀集團(tuán)，擁有中銀國(guó)際從事投資銀行業(yè)務(wù)；中國(guó)工商銀行控股香港上市銀行――工銀亞洲，也擁有工商?hào)|亞從事的投資銀行業(yè)務(wù)；中國(guó)建設(shè)銀行于1995年與摩根斯坦利合資成立中金公司，從事投資銀行業(yè)務(wù)。同時(shí)，2005年2月，《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》出臺(tái)，被認(rèn)為是發(fā)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)的明確信號(hào)，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行及交通銀行將成為商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)銀行。這些政策措施的出臺(tái)為金融業(yè)分業(yè)框架下實(shí)踐金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)提供了政策依據(jù)，導(dǎo)致了我國(guó)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)出現(xiàn)了相互滲透、共同發(fā)展的趨勢(shì)，貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)長(zhǎng)期隔離的狀態(tài)被打破。由此可見(jiàn)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為一種新的發(fā)展趨勢(shì)，如何改革現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融集團(tuán)有效的監(jiān)管已成為金融監(jiān)管當(dāng)局不容忽視和回避的難題。

三、混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下現(xiàn)行金融監(jiān)管體制存在的障礙

面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐的加大，我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制主要存在以下障礙：

1、金融監(jiān)管法律體系不健全。要規(guī)范和約束混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下金融集團(tuán)公司的內(nèi)部交易和其它業(yè)務(wù)活動(dòng)，必須做到依法監(jiān)管，保證金融監(jiān)管合理、有效、規(guī)范地實(shí)施，杜絕隨意性，維護(hù)金融監(jiān)管的客觀性、公正性、公平性。在我國(guó)金融控股公司和交叉性的金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn)使得銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域相互滲透，但目前，我國(guó)金融監(jiān)管法律體系很不健全，雖然各種相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)章多達(dá)四千多部，但主要還是依據(jù)《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》、《信托法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等，還沒(méi)有任何法律對(duì)此做出規(guī)定，存在監(jiān)管空白，實(shí)施細(xì)則和其他規(guī)章制度不配套，無(wú)法適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)。

2、金融監(jiān)管部門之間信息共享機(jī)制尚未建立，重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空并存。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等業(yè)務(wù)的趨同性和替代性削弱了分業(yè)監(jiān)管的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，因此不可避免地造成監(jiān)管職能的缺位或監(jiān)管機(jī)構(gòu)之際的相互推卸責(zé)任，進(jìn)而導(dǎo)致監(jiān)管的真空。本來(lái)不同部門按金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，因業(yè)務(wù)的交叉又必須按業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，重復(fù)交叉監(jiān)管現(xiàn)象突出，同時(shí)也嚴(yán)重制約了金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新活動(dòng)。

四、功能型監(jiān)管――我國(guó)金融監(jiān)管體制的路徑選擇

我國(guó)目前的金融監(jiān)管體制以效仿美國(guó)為主，設(shè)立多個(gè)金融監(jiān)管部門，對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分別監(jiān)管，這固然可以發(fā)揮專業(yè)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)，但這種監(jiān)管在體制上的障礙不但有悖于金融混業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)而且與金融自由化、國(guó)際化產(chǎn)生沖突，而功能型監(jiān)管與傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管有著根本的不同。功能型監(jiān)管是相對(duì)于機(jī)構(gòu)型監(jiān)管來(lái)說(shuō)的，機(jī)構(gòu)型監(jiān)管是指按照金融機(jī)構(gòu)的類型來(lái)安排監(jiān)管，而功能型監(jiān)管則是按照金融活動(dòng)的類型來(lái)安排監(jiān)管。功能型監(jiān)管是指在一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。功能型監(jiān)管的最大優(yōu)勢(shì)就是其能夠順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)更好地反映監(jiān)管對(duì)象的實(shí)際情況，實(shí)行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的金融監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)：

[1]王剛，楊軍戰(zhàn).我國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管現(xiàn)狀與制度變革分析[J].西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)，2007（05）.

篇(3)

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的形勢(shì)之下，金融行業(yè)逐漸向自由化與創(chuàng)新的方向發(fā)展，可以說(shuō)，綜合經(jīng)營(yíng)是當(dāng)前社會(huì)金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。大量的實(shí)踐可以證明，綜合經(jīng)營(yíng)有利于促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新，同時(shí)也有利于提高國(guó)內(nèi)外的金融業(yè)監(jiān)管體系變革工作的進(jìn)程。在新形勢(shì)的驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展必須以綜合經(jīng)營(yíng)為必然途徑。當(dāng)前，我國(guó)金融行業(yè)的監(jiān)管方面存在一定的弊端，無(wú)法完成我國(guó)金融行業(yè)進(jìn)行發(fā)展的需求，使得我國(guó)金融行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所降低。

1 當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管模式所存在的問(wèn)題

1.1缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制

在具體的實(shí)踐過(guò)程中，相關(guān)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)會(huì)議的召開(kāi)并沒(méi)有周期性與規(guī)律性，并且，由于其不具備公開(kāi)性使得監(jiān)管協(xié)調(diào)會(huì)議的權(quán)威性有所下降。與此同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)之間相互獨(dú)立，彼此之間無(wú)相互約束的權(quán)利與義務(wù)，三者并沒(méi)有資源共享的平臺(tái)，這就使得信息資源無(wú)法進(jìn)行及時(shí)溝通，嚴(yán)重影響著金融監(jiān)管工作的進(jìn)行。

1.2 對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)控制存在盲區(qū)

當(dāng)前，在對(duì)金融行業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管的過(guò)程中，對(duì)于跨行業(yè)的金融產(chǎn)品缺乏明確的權(quán)責(zé)分類與定位，這就使得在具體的監(jiān)管工作中，各個(gè)監(jiān)管部門出現(xiàn)責(zé)任不明，重復(fù)監(jiān)管，甚至是無(wú)人監(jiān)管的情況，嚴(yán)重影響著監(jiān)管的工作效率。與此同時(shí)，金融行業(yè)的主要三家監(jiān)管部門欲進(jìn)行對(duì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)與特點(diǎn)分類經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管，在進(jìn)行分類監(jiān)管過(guò)程中，存在較多的弊端，如缺乏監(jiān)管主體等問(wèn)題。

1.3 對(duì)金融的創(chuàng)新缺乏有效支持

金融行業(yè)的各監(jiān)管部門為提高金融監(jiān)管效率，欲主張進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管的工作模式，因此，在具體的兼顧工作過(guò)程中，監(jiān)管部門意圖控制其所監(jiān)管的金融單位的經(jīng)營(yíng)范圍與內(nèi)容，對(duì)于一些具有創(chuàng)新性與開(kāi)拓性的產(chǎn)品采取抗拒的態(tài)度，以期減少監(jiān)管的工作壓力與風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)實(shí)踐可以證明，該種方式嚴(yán)重阻礙了金融行業(yè)的發(fā)展，使得我國(guó)的金融行業(yè)無(wú)法得以有序的綜合經(jīng)營(yíng)，在全球的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，逐漸處于底端。

1.4 金融全球化趨勢(shì)對(duì)分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)

當(dāng)前，無(wú)論國(guó)際與國(guó)內(nèi)的金融體系都具有不穩(wěn)定性，在當(dāng)前金融全球化與一體化的形勢(shì)之下，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也就愈加激烈，因此，各金融行業(yè)為提高經(jīng)濟(jì)效益而不斷拓寬自身的經(jīng)營(yíng)范疇，在實(shí)際的工作過(guò)程中，對(duì)其所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品與經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行不斷地創(chuàng)新，以開(kāi)拓其經(jīng)營(yíng)范圍，這就使得全球的金融體系的風(fēng)險(xiǎn)性日益增長(zhǎng)，金融危機(jī)所產(chǎn)生的消極影響也就日益嚴(yán)重，金融行業(yè)的交易結(jié)構(gòu)變得更加復(fù)雜，由此可以得出，對(duì)于我國(guó)的金融監(jiān)管工作帶來(lái)了較大的沖擊，增加了我國(guó)監(jiān)管部門的工作難度。

2 綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下我國(guó)金融監(jiān)管變革路徑

2.1建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)

建立健全的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組，監(jiān)管的主體主要是由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)，以及人民銀行與財(cái)政部等部門構(gòu)成，在進(jìn)行實(shí)際的管理過(guò)程中，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組應(yīng)當(dāng)由國(guó)務(wù)院的專管領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行直屬領(lǐng)導(dǎo)，包括宏觀與微觀兩個(gè)方面的工作內(nèi)容.在實(shí)際的工作過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融行業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)小組與金融協(xié)調(diào)委員會(huì)（由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)以及人民銀行、財(cái)政部組成）之間的溝通與合作，在此過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)充分調(diào)動(dòng)各監(jiān)管單位的工作積極性，使得對(duì)于金融行業(yè)中所出現(xiàn)的問(wèn)題能夠及時(shí)制定有效的策略與決定，通過(guò)不斷地實(shí)踐與完善，建立健全的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

2.2 建立健全的主監(jiān)管制度

在進(jìn)行實(shí)際監(jiān)管的過(guò)程中，為避免各監(jiān)管部門出現(xiàn)權(quán)力爭(zhēng)奪、監(jiān)管內(nèi)容重復(fù)與交叉的情況，應(yīng)當(dāng)通過(guò)法律的制定來(lái)對(duì)各個(gè)監(jiān)管部門的職權(quán)進(jìn)行明確規(guī)定，明確規(guī)定其監(jiān)管范疇與監(jiān)管力度，在具體的實(shí)施過(guò)程中，根據(jù)各個(gè)金融行業(yè)的不同性質(zhì)與特點(diǎn)進(jìn)行分類，并確定其直屬的監(jiān)管部門。在明確規(guī)定各部門的監(jiān)管職能的同時(shí)，也確定主要監(jiān)管部門的地位，與此同時(shí)，加強(qiáng)主要監(jiān)管部門與附屬監(jiān)管部門之間的聯(lián)系，建立健全的信息共享平臺(tái)，以方面日常各個(gè)監(jiān)管部門之間的溝通與交流，以及信息資源的共享。在此期間，應(yīng)當(dāng)建立應(yīng)急事件的綠色通道，將具體的操作程序進(jìn)行簡(jiǎn)化處理，在實(shí)踐時(shí)根據(jù)以上原則，對(duì)于監(jiān)管工作中所出現(xiàn)的不足之處給予及時(shí)的補(bǔ)充與完善，以推進(jìn)金融監(jiān)管工作的有效進(jìn)行。

2.3 完善功能性的監(jiān)管

借鑒先進(jìn)的功能監(jiān)管思想，對(duì)我國(guó)的金融行業(yè)進(jìn)行全程監(jiān)管，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并且完成市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)。在金融行業(yè)進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)的形勢(shì)下，對(duì)金融行業(yè)的全程進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和監(jiān)管，以避免金融行業(yè)中過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)的堆積甚至是金融危機(jī)的出現(xiàn)。在具體的金融行業(yè)中，具有不同的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)類型，而不同的產(chǎn)業(yè)類型在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有可能會(huì)出現(xiàn)相同或類似之處，這就使得監(jiān)管的難度加大，因此，必須完善功能性的監(jiān)督，根據(jù)功能監(jiān)管的具體理念，根據(jù)具體問(wèn)題給予與之對(duì)應(yīng)的解決方法，從而推動(dòng)穩(wěn)定的金融秩序。

2.4 加強(qiáng)監(jiān)管能力的建設(shè)

如上文所述，在實(shí)際的監(jiān)管工作中，綜合經(jīng)營(yíng)的方針使得當(dāng)前我國(guó)的金融行業(yè)的監(jiān)管工作日益復(fù)雜，監(jiān)管難度也與日俱增，這就要求相關(guān)監(jiān)管部門必須立足于宏觀的視域，拓寬自身的監(jiān)管觀念。與此同時(shí)，相關(guān)金融監(jiān)管部門必須對(duì)金融行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)過(guò)程以及所出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，以得到對(duì)當(dāng)前金融行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的信息，并對(duì)其進(jìn)行有效地分析與排查，從而完成有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，在相應(yīng)的工作完成后，根據(jù)實(shí)際情況，進(jìn)行系統(tǒng)地分析與總結(jié)。并且，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融監(jiān)管人才隊(duì)伍的建設(shè)。在此過(guò)程中，對(duì)監(jiān)管人員進(jìn)行定期的培訓(xùn)，以提高其專業(yè)的業(yè)務(wù)能力，強(qiáng)化其道德觀念，從而將其培養(yǎng)成為各方面素質(zhì)協(xié)調(diào)發(fā)展的復(fù)合型人才，以更好地完成當(dāng)代金融行業(yè)的監(jiān)管工作目標(biāo)。

篇(4)

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新；監(jiān)管制度；金融管制因素 1.我國(guó)金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程

1.1金融組織創(chuàng)新

中國(guó)金融組織創(chuàng)新的發(fā)展過(guò)程，是在中央政府主導(dǎo)下推動(dòng)的，主要由中央銀行組織實(shí)施，為完善中國(guó)人民銀行職能，為使中央銀行的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置適應(yīng)金融發(fā)展和金融市場(chǎng)化的要求而逐步推進(jìn)的。其中股份制商業(yè)銀行和非金融機(jī)構(gòu)以及金融控股公司的涌現(xiàn)代表著中國(guó)金融組織創(chuàng)新的重要方面，形成了一個(gè)以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國(guó)有商業(yè)銀行和其他多種類型的金融機(jī)構(gòu)并存的金融組織體系，這一體系為建立向市場(chǎng)轉(zhuǎn)軌的金融制度提供了必要的組織保證。

1.2金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新

從貸款業(yè)務(wù)看，擴(kuò)大了貸款對(duì)象的范圍，出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等品種。在此基礎(chǔ)上，各專業(yè)銀行開(kāi)始進(jìn)行了各種類型的設(shè)備貸款、基建貸款、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、流動(dòng)資金貸款、外匯貸款、票據(jù)貼現(xiàn)貸款、票據(jù)抵押貸款、個(gè)人抵押貸款等新型貸款業(yè)務(wù)。

從存款業(yè)務(wù)看，對(duì)企業(yè)和城鄉(xiāng)居民的存款業(yè)務(wù)進(jìn)行了深入的創(chuàng)新，先后出現(xiàn)了大額支票賬戶、存款通存通兌、存款保值儲(chǔ)蓄、購(gòu)房?jī)?chǔ)蓄、工資代收存款、信用卡存款、通知存款等新業(yè)務(wù)品種。

從中間業(yè)務(wù)看，拓寬了各種類型的匯兌和結(jié)算業(yè)務(wù)，新開(kāi)發(fā)了諸如異地托收承付、代收代付、代客保管、個(gè)人信匯、電匯信用卡等業(yè)務(wù)，各商業(yè)銀行還成立了信托業(yè)務(wù)部、證券業(yè)務(wù)部、租賃業(yè)務(wù)部、房地產(chǎn)信貸部、信用卡部等，開(kāi)展了票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)回購(gòu)、資金拆借、貨幣互換等業(yè)務(wù)，在更廣闊的金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新。

中國(guó)金融工具的創(chuàng)新，在貨幣市場(chǎng)上包括國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、短期融資債券、回購(gòu)協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等；在資本市場(chǎng)上包括中長(zhǎng)期政府債券、企業(yè)債券、金融債券、股票、收益?zhèn)?、股?quán)證、基金證券等；股票市場(chǎng)的工具創(chuàng)新，除引進(jìn)國(guó)際通用的普通股、優(yōu)先股等吸納性創(chuàng)新外，還發(fā)展了具有中國(guó)特色的B股股票、法人股權(quán)證和內(nèi)部職工股等；在保險(xiǎn)市場(chǎng)上包括健康醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、意外保險(xiǎn)、投資分紅保險(xiǎn)、保障類保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)等。

我國(guó)金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新的過(guò)程中呈現(xiàn)三個(gè)特征：（1）以商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新為主，但這些業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新還停留在淺層面，缺乏基于促進(jìn)資金融通的流動(dòng)性和防范與降低金融風(fēng)險(xiǎn)的深層次創(chuàng)新；（2）資本市場(chǎng)的工具創(chuàng)新以吸納型為主，結(jié)合中國(guó)具體金融環(huán)境的原創(chuàng)型創(chuàng)新很少，債券融資工具（尤其是企業(yè)債券融資工具）創(chuàng)新種類遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足；（3）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新單一，嚴(yán)重缺乏交叉業(yè)務(wù)創(chuàng)新和跨行業(yè)金融工具，并且缺乏與新技術(shù)的結(jié)合，金融電子化程度低。

2.我國(guó)金融創(chuàng)新中的主要問(wèn)題

2.1微觀金融機(jī)構(gòu)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力

我國(guó)的金融創(chuàng)新主要是由體制轉(zhuǎn)換和改革政策等外部因素推動(dòng)的。國(guó)有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)由于產(chǎn)權(quán)單一，尚未真正做到自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，因此缺乏金融創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力。國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新往往是在無(wú)序過(guò)渡競(jìng)爭(zhēng)中搶占市場(chǎng)份額，出現(xiàn)了許多不計(jì)成本甚至負(fù)效益的金融創(chuàng)新。

2.2金融創(chuàng)新活動(dòng)缺乏科學(xué)性、系統(tǒng)性和規(guī)范性

具體表現(xiàn)在：一是金融創(chuàng)新活動(dòng)缺乏系統(tǒng)性，創(chuàng)新成果的優(yōu)勢(shì)不能充分發(fā)揮。各金融機(jī)構(gòu)至今還沒(méi)有一個(gè)真正建立在研究客戶需求基礎(chǔ)上統(tǒng)一的規(guī)劃協(xié)調(diào)部門，沒(méi)有專門的主管機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)缺乏系統(tǒng)性。二是金融創(chuàng)新活動(dòng)缺乏科學(xué)性，金融創(chuàng)新產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)無(wú)法發(fā)揮。

3.金融監(jiān)管制度創(chuàng)新

3.1有效監(jiān)管模式的安排

混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為當(dāng)今國(guó)際金融發(fā)展的趨勢(shì)，我國(guó)的微觀金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新范圍也將逐步的由單一領(lǐng)域擴(kuò)大到多領(lǐng)域，為了滿足跨領(lǐng)域金融創(chuàng)新的需要，筆者認(rèn)為我國(guó)金融監(jiān)管模式應(yīng)采取逐步推進(jìn)的思路，由分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變。短期內(nèi)：（1）先應(yīng)采取措施打破現(xiàn)有的銀行業(yè)壟斷，引進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行運(yùn)行機(jī)制的轉(zhuǎn)換，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，完善內(nèi)控制度，生發(fā)出市場(chǎng)對(duì)銀行監(jiān)管的力量。（2）由合規(guī)性、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)性、功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，讓傳遞同樣風(fēng)險(xiǎn)和收益信號(hào)的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)及金融市場(chǎng)受到相應(yīng)的監(jiān)管。（3）逐步建立起由中央銀行牽頭的監(jiān)管模式。央行設(shè)立協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，定期召開(kāi)金融聯(lián)席會(huì)議，實(shí)現(xiàn)銀行、證券、保險(xiǎn)在信息交流、法規(guī)、日常監(jiān)督、處理上的協(xié)調(diào)。（4）推進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管的專業(yè)化，加強(qiáng)金融監(jiān)管的獨(dú)立性。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐漸成熟和商業(yè)銀行的運(yùn)作規(guī)范化，以及金融業(yè)內(nèi)各行業(yè)間將相互開(kāi)放、相互進(jìn)入的金融發(fā)展格局時(shí)，可以借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，逐步創(chuàng)建統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。具體做法是：成立中國(guó)金融監(jiān)管委員會(huì)，統(tǒng)一全國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管活動(dòng)，協(xié)調(diào)金融監(jiān)管與外部各有關(guān)方面的關(guān)系，提高監(jiān)管能力，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效果和規(guī)模效益。在金融監(jiān)管委員會(huì)下，設(shè)立銀行監(jiān)管局、證券監(jiān)管局、保險(xiǎn)監(jiān)管局、信托監(jiān)管局，將原分業(yè)的金融監(jiān)管職能進(jìn)行重新歸并和組合，由相應(yīng)的監(jiān)管局取代，分別負(fù)責(zé)相應(yīng)行業(yè)金融監(jiān)管工作的具體實(shí)施。

3.2金融監(jiān)管的法律支持體系

金融監(jiān)管的有效運(yùn)行要有一個(gè)良好的金融環(huán)境作條件，而這個(gè)條件能否具備則依賴于健全的金融法律體系。

盡快制定金融法律實(shí)施細(xì)則。監(jiān)管者要有效履行金融監(jiān)管職能，除了主體法律體系外，還需要一套較為完整的與之相配套的實(shí)施細(xì)則；還要對(duì)立法環(huán)境尚不成熟、近期不易立法的有關(guān)金融行業(yè)，先制定過(guò)渡性的暫行條例。另外，針對(duì)目前銀行面對(duì)企業(yè)大量的金融法規(guī)行為無(wú)能為力、社會(huì)信用環(huán)境惡化的狀況，必須盡快成立金融執(zhí)法機(jī)構(gòu)，專門受理銀行、證券、保險(xiǎn)及其他金融機(jī)構(gòu)的訴訟案件，重塑我國(guó)金融司法秩序。

加強(qiáng)商業(yè)銀行退出方面的法律建設(shè)，構(gòu)建有問(wèn)題商業(yè)銀行的退出機(jī)制。相關(guān)法律要賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng)決定的自，即在銀行破產(chǎn)倒閉前采取適當(dāng)糾正行動(dòng)的權(quán)利，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)能根據(jù)具體情況，對(duì)產(chǎn)生問(wèn)題或經(jīng)營(yíng)效率低下的商業(yè)銀行進(jìn)行及時(shí)處理或勒令其退出市場(chǎng)。

3.3建立高效的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)防范的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)金融業(yè)運(yùn)行的實(shí)際情況和風(fēng)險(xiǎn)特征，金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)從宏觀層面可分為三個(gè)層次建立：（1）建立國(guó)家宏觀金融預(yù)警系統(tǒng)?？捎蓢?guó)務(wù)院牽頭，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、各大金融機(jī)構(gòu)共同參加，按照統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、統(tǒng)一指標(biāo)體系、分級(jí)監(jiān)控的原則，組建國(guó)家宏觀金融預(yù)警組織系統(tǒng)，負(fù)責(zé)全國(guó)范圍內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警。同時(shí)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)走勢(shì)，將各種風(fēng)險(xiǎn)信息和對(duì)策措施及時(shí)傳輸?shù)秸鞑块T和各金融機(jī)構(gòu)中去。（2）建立區(qū)域金融預(yù)警系統(tǒng)。由中國(guó)人民銀行跨省區(qū)分行和區(qū)域內(nèi)銀行監(jiān)管部門、證券監(jiān)管部門、保險(xiǎn)監(jiān)管部門和轄區(qū)內(nèi)各大金融機(jī)構(gòu)共同組成，主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)和預(yù)警，及時(shí)將各種風(fēng)險(xiǎn)信息和對(duì)策措施傳遞到上層預(yù)警組織和各金融機(jī)構(gòu)。（3）建立地區(qū)金融預(yù)警系統(tǒng)?？捎芍袊?guó)人民銀行中心支行、銀行監(jiān)管部門與設(shè)在當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)共同組成，主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的檢測(cè)和預(yù)警，將各種警情信息及報(bào)時(shí)上級(jí)預(yù)警系統(tǒng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及各金融機(jī)構(gòu)。

【參考文獻(xiàn)】

篇(5)

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；全球化；金融創(chuàng)新；金融自由化

一、風(fēng)險(xiǎn)防范與控制漸趨成為金融監(jiān)管立法核心

金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，而金融領(lǐng)域又是競(jìng)爭(zhēng)最激烈，風(fēng)險(xiǎn)程度也最高的領(lǐng)域，加之金融行業(yè)自身的脆弱性，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有金融活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)與金融形影相隨。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的積攢和蔓延，勢(shì)必對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成致命的打擊。尤其是在當(dāng)今金融全球化。金融創(chuàng)新以及金融自由化的背景下，金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制已成為全球金融監(jiān)管的核心和焦點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管作為新的監(jiān)管理念，被世界各國(guó)廣泛認(rèn)可。

(一)金融全球化與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

金融全球化使國(guó)際金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革，金融市場(chǎng)主體的日益國(guó)際化，資本在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)，資源配置和使用效率的提高。這都促使國(guó)際金融市場(chǎng)形成了一個(gè)有機(jī)的整體，促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的繁榮和快速發(fā)展，但與此同時(shí)，也帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)得以蔓延和擴(kuò)張，并難以得到防范和控制，金融全球化中的任一環(huán)節(jié)一旦發(fā)生問(wèn)題，將直接對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成巨大沖擊，從而加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。金融全球化還直接導(dǎo)致任何單純一國(guó)監(jiān)管的低效，加之金融業(yè)自身的脆弱性，在有效的國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)機(jī)制尚未建立的情況下，金融風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)感染和蔓延的機(jī)會(huì)大大增加。始于2007年初的美國(guó)次貸危機(jī)已迅速蔓延和擴(kuò)展，導(dǎo)致了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這充分說(shuō)明了，在金融全球化的背景下，任何一個(gè)國(guó)家都不可能獨(dú)善其身，為了維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全與穩(wěn)定，建立和健全以風(fēng)險(xiǎn)防范與控制為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管法律制度作為依托和保障至關(guān)重要。

(二)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的復(fù)雜過(guò)程，隨著信息技術(shù)以及統(tǒng)計(jì)學(xué)的不斷進(jìn)步，人們認(rèn)識(shí)和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的能力越來(lái)越強(qiáng)，縮小了不確定性的范圍，減少了不確定性的程度。于此同時(shí)，由于各種各樣新事物和新制度的涌現(xiàn)，人們還來(lái)不及了解其影響時(shí)已不得不去適應(yīng)它，因而，又帶來(lái)了新的不確定性，導(dǎo)致了新的潛在風(fēng)險(xiǎn)，正是因?yàn)榇罅坎淮_定性的產(chǎn)生和存在，人類始終面對(duì)著一個(gè)充滿挑戰(zhàn)、機(jī)遇及危險(xiǎn)的世界。隨著當(dāng)今金融全球一體化趨勢(shì)的不斷加快以及金融創(chuàng)新的日益很活躍，始于20世紀(jì)60年代末的金融創(chuàng)新浪潮已涉及金融的各個(gè)領(lǐng)域，不僅包含金融工具的創(chuàng)新，同時(shí)也包含金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的組織、范圍和功能的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新一方面大大提高了效率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)也使金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性大大增大。模糊了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)的分類，對(duì)傳統(tǒng)的金融分業(yè)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)不能適應(yīng)金融創(chuàng)新不斷發(fā)展的需要，不但不能實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范和控制，反之，是對(duì)金融創(chuàng)新發(fā)展的制約和束縛。金融監(jiān)管需要在金融創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)過(guò)程中不斷變革和加強(qiáng)。金融創(chuàng)新是傳統(tǒng)的金融服務(wù)的提供者對(duì)日漸深入的全球化金融服務(wù)業(yè)中管制因素和管理體制的變化所形成的日益激烈競(jìng)爭(zhēng)的反映。持續(xù)不斷的金融創(chuàng)新進(jìn)一步推動(dòng)了金融全球化的發(fā)展，金融全球化無(wú)疑也為金融創(chuàng)新提供了規(guī)模效益，兩者的相互促進(jìn)形成了金融業(yè)在全球范圍內(nèi)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致了金融業(yè)務(wù)更加復(fù)雜、金融行為瞬息萬(wàn)變、金融風(fēng)險(xiǎn)和不確定性大大增加，風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的任務(wù)更加嚴(yán)峻。

(三)金融自由化與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)和肖提出的金融深化理論奠定了金融自由化的理論基礎(chǔ)，由此也揭開(kāi)了發(fā)展中國(guó)家以金融自由化為主要內(nèi)容的金融改革的帷幕。與此同時(shí)，為擺脫凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)的窘境，主張放松管制的新自由主義政策也成為發(fā)達(dá)國(guó)家金融改革的主流。于是，金融自由化就成為了世界金融改革的主流內(nèi)容。而在金融全球化的背景下，金融自由化與放松管制一方面促進(jìn)了金融法創(chuàng)新的發(fā)展，活躍了資本，帶來(lái)了更大的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)，客觀上也導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)更多的冒險(xiǎn)行為，利率自由化、混業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大以及更多的金融創(chuàng)新尤其是金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新集中了更高的風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)性。這些都引起了金融脆弱程度的增加，容易導(dǎo)致更為嚴(yán)重的金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而完善且執(zhí)行良好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律框架有助于提高一國(guó)的制度質(zhì)量，從而減少金融自由化所引發(fā)的金融脆化現(xiàn)象。因此，體現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域，就是金融監(jiān)管法要以風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制為核心和重點(diǎn)。建立和健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管法律制度。

二、國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的漸趨完善

(一)國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度完善的必要

回顧百年來(lái)金融理論演進(jìn)和全球金融發(fā)展的歷史，金融全球化的趨勢(shì)日益加劇。現(xiàn)代金融及金融理論的發(fā)展與傳統(tǒng)的金融及金融理論已經(jīng)不能同日而語(yǔ)，“此金融而非彼金融”?，F(xiàn)代金融表現(xiàn)出極強(qiáng)的脆弱性、結(jié)構(gòu)的高度復(fù)雜性、巨大的負(fù)外部性、日益明顯的虛擬性和獨(dú)立性，加上金融市場(chǎng)本身所具有的高度的開(kāi)放性、流動(dòng)性和全球性，金融創(chuàng)新日益活躍，金融波動(dòng)與危機(jī)迅猛的跨國(guó)界傳導(dǎo)，傳染性與破壞性極強(qiáng)，這都促使了全球金融風(fēng)險(xiǎn)的迅速全面升級(jí)。面對(duì)這種金融風(fēng)險(xiǎn)全球化的趨勢(shì)，單個(gè)國(guó)家面臨著日益艱巨和復(fù)雜的金融監(jiān)管壓力，單單依靠某個(gè)國(guó)家內(nèi)部監(jiān)管當(dāng)局的力量越來(lái)越難以實(shí)現(xiàn)對(duì)本國(guó)金融業(yè)的有效監(jiān)管，為了避免監(jiān)管信息采集、檢查和處置工作的重復(fù)成本，信息不對(duì)稱所帶來(lái)的金融監(jiān)管無(wú)效和失靈，以及由于各國(guó)金融監(jiān)管制度安排差異所帶來(lái)的監(jiān)管沖突，國(guó)際金融監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)就日益凸現(xiàn)出其重要性，并逐步受到國(guó)際社會(huì)的重視。國(guó)際貨幣基金組織前總裁米歇爾?康德蘇在世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織第52屆年會(huì)講演上指出：“在許多問(wèn)題上，各國(guó)努力與國(guó)際支持相結(jié)合才能取得巨大的成功，很多困難都超出了各國(guó)自行解決的能力范圍?！边@句話用在金融監(jiān)管方面尤為恰當(dāng)和貼切。在金融全球化的進(jìn)程中，建立和健全監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的價(jià)值在于促成全球化利益的實(shí)現(xiàn)，體現(xiàn)在金融監(jiān)管領(lǐng)域，監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)法律制度在于消除或減緩金融全球化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)全球傳染效應(yīng)，在有效防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)金融業(yè)安全和快速發(fā)展。因此，在國(guó)際金融監(jiān)管發(fā)展進(jìn)程中，金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的建立和健全日益得到重視，已成為一個(gè)明顯趨勢(shì)。

(二)國(guó)際金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)法律制度的建立和健全

目前，國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域合作與協(xié)調(diào)的主要有效實(shí)現(xiàn)方式是國(guó)際組織的建立及達(dá)成的諸多法律文件，各種國(guó)際會(huì)議和論壇的召開(kāi)。國(guó)際金融監(jiān)管最初表現(xiàn)為銀行監(jiān)管者之間的雙邊接觸，后來(lái)逐步擴(kuò)展到金融的各個(gè)領(lǐng)域。1975年。在巴塞爾國(guó)際清算銀行的框架內(nèi)成立了巴塞爾委員會(huì)，委員會(huì)的主要職責(zé)是交流金融監(jiān)管信息，制定銀行監(jiān)管條例，加強(qiáng)各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局間的國(guó)際合作和協(xié)調(diào)，維護(hù)國(guó)際銀行體系的安全、穩(wěn)健運(yùn)行。1988年7月，巴塞爾委員會(huì)頒布了《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》(即通常

所說(shuō)的“巴塞爾協(xié)議”)。1997年9月又正式頒布實(shí)施了更為重要的《銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則》。1984年，證券監(jiān)管者國(guó)際組織(IOSCO)成立，是國(guó)際證券業(yè)監(jiān)管者合作的核心，先后發(fā)表了《里約宣言》、《監(jiān)管不力和司法不合作對(duì)證券和期貨監(jiān)管者所產(chǎn)生問(wèn)題的報(bào)告》和《承諾國(guó)際證券委員會(huì)組織監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和相互合作與援助基本原則的決議》。1992年，保險(xiǎn)監(jiān)管國(guó)際協(xié)會(huì)(IAIS)成立，制定和頒布了《新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)規(guī)則及監(jiān)督指南》。為了對(duì)有可能阻礙金融服務(wù)貿(mào)易自由化的金融監(jiān)管法律制度進(jìn)行協(xié)調(diào)，以推進(jìn)金融服務(wù)貿(mào)易的自由化，WTO對(duì)金融監(jiān)管法律也進(jìn)行了國(guó)際協(xié)調(diào)。1993年12月，締結(jié)了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)及其金融附件，1995年達(dá)成了《金融服務(wù)承諾諒解》，1997年達(dá)成了《全球金融服務(wù)協(xié)議》(FSA)等文件。各國(guó)際金融領(lǐng)域基本上初步形成了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的法律文件。并在不斷的適應(yīng)新的國(guó)際金融形勢(shì)，不斷的修改和完善。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的雙邊或多邊信息共享與合作及技術(shù)性和程序性的安排還是比較普遍的，主要表現(xiàn)為諒解備忘錄的形式(MOUS)和金融信息備忘錄(FIMOUS)，前者通常規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作條件，通常包括獲取彼此所擁有的官方文件和其它信息的規(guī)定，而金融信息備忘錄是一種特定類型的備忘錄，規(guī)定獲取更一般信息的條款，或進(jìn)一步規(guī)定關(guān)于國(guó)際經(jīng)營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估認(rèn)定的常規(guī)報(bào)告要求。以上這些都說(shuō)明，基于防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)全球金融安全、健康發(fā)展的需要，金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)制度的建立和健全已成為大勢(shì)所趨。但在此方面有兩個(gè)問(wèn)題要引起注意：1、堅(jiān)持金融監(jiān)管領(lǐng)域的國(guó)際合作與協(xié)調(diào)并不是否認(rèn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)原則，也更不是對(duì)國(guó)家原則的質(zhì)疑和動(dòng)搖，也更不代表就是現(xiàn)在較為流行的“弱化論”和“讓渡論”的擁護(hù)者。各國(guó)要在堅(jiān)持國(guó)家經(jīng)濟(jì)，公平和互利的基礎(chǔ)上，本著“雙贏，互惠”的目的進(jìn)行金融監(jiān)管領(lǐng)域的合作與協(xié)調(diào)，這樣才能真正的維護(hù)本國(guó)的利益，從而進(jìn)一步促進(jìn)全球金融安全與穩(wěn)定。2、目前普遍認(rèn)為國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律文件不具有強(qiáng)制力，具有軟法的性質(zhì)，由各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局自由決定是否實(shí)施，但絕不能以此忽視，甚至否定這種軟法的效力。全球化的直接后果就是世界各國(guó)的彼此依賴性加大，軟法的效力雖然不直接來(lái)自于各個(gè)單個(gè)國(guó)家的強(qiáng)制力，但是，國(guó)際法制的創(chuàng)設(shè)過(guò)程也就是國(guó)家權(quán)力之間相互博弈與較量的過(guò)程，其具有規(guī)范效力，軟法一經(jīng)形成，相應(yīng)共同體成員必須遵守，如果違反，就會(huì)遭到輿論的譴責(zé)，紀(jì)律的制裁，甚至被共同體開(kāi)除等制裁。因此。國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域中的法律文件雖然不具有法的強(qiáng)制約束力。但卻對(duì)各國(guó)有著更高的吸引力，更應(yīng)受到廣泛的信奉、認(rèn)可和遵守。

三、動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管和系統(tǒng)性金融監(jiān)管相結(jié)合

(一)系統(tǒng)性金融監(jiān)管立法

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的復(fù)雜過(guò)程，在金融全球化的背景下，這種動(dòng)態(tài)的運(yùn)動(dòng)本質(zhì)，隨著資本和加速運(yùn)作，得到了極大的擴(kuò)張，尤其是在金融創(chuàng)新日益活躍的情況下，金融創(chuàng)新形成了以資金鏈為基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，各金融機(jī)構(gòu)之間表現(xiàn)出更強(qiáng)的相關(guān)性和連動(dòng)性。當(dāng)一個(gè)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)。就會(huì)迅速波及其它機(jī)構(gòu)，產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，進(jìn)而危機(jī)到整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和安全。此外，金融交易手段的創(chuàng)新，在提高金融活動(dòng)效率的同時(shí)，也伴生出新型的交易風(fēng)險(xiǎn)。如：股票指數(shù)交易、期權(quán)、期貨交易等。這些新型的工具具有顯著的杠桿效應(yīng)，在產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種杠桿效應(yīng)的存在更使風(fēng)險(xiǎn)倍增。金融風(fēng)險(xiǎn)更呈現(xiàn)系統(tǒng)性擴(kuò)張和蔓延的特征。

所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一般就是相對(duì)個(gè)別金融風(fēng)險(xiǎn)或局部性金融風(fēng)險(xiǎn)而言的，指的是通過(guò)單個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染和蔓延而形成的整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。其在規(guī)模和性質(zhì)上，均大于個(gè)體金融風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單相加，具有跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨地區(qū)傳染等顯著特征，往往會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展產(chǎn)生致命的影響和威脅，最終導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。20世紀(jì)末的亞洲金融風(fēng)暴，以及近期始發(fā)于美國(guó)次貸危機(jī)而蔓延到全球的金融危機(jī)使系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管問(wèn)題受到高度關(guān)注。2008年3月，我國(guó)央行、證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于金融支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見(jiàn)》。明確指出：“應(yīng)該正確處理支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，金融系統(tǒng)各部門要密切關(guān)注銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展?fàn)顩r，各部委應(yīng)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估，進(jìn)一步提高金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有效保障國(guó)家金融安全?！边@充分說(shuō)明在金融全球化以及金融創(chuàng)新的背景下，風(fēng)險(xiǎn)從其一產(chǎn)生，就不可能僅僅局限于某個(gè)特定領(lǐng)域，在金融監(jiān)管中確立系統(tǒng)性監(jiān)管的理念，將監(jiān)管視野擴(kuò)大，用系統(tǒng)的、全局性的思維去設(shè)計(jì)金融監(jiān)管法律制度非常重要，已成為世界各國(guó)金融監(jiān)管的立法趨勢(shì)。

(二)動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管立法

金融監(jiān)管是個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的復(fù)雜過(guò)程，在當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)的背景下，與時(shí)俱進(jìn)的重視動(dòng)態(tài)金融監(jiān)管非常重要。將動(dòng)態(tài)性監(jiān)管與系統(tǒng)性監(jiān)管相結(jié)合，已成為國(guó)際金融監(jiān)管立法的趨勢(shì)。動(dòng)態(tài)性金融監(jiān)管立法的本質(zhì)特征應(yīng)該主要包括以下幾方面：

1、信息化監(jiān)管。金融市場(chǎng)是信息高度不對(duì)稱的不完全市場(chǎng)，金融風(fēng)險(xiǎn)又具有高度的傳染性和蔓延性。因此，大量真實(shí)、及時(shí)和有效的信息是金融監(jiān)管部門實(shí)施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)，其中，信息披露制度非常重要。在金融監(jiān)管實(shí)踐中，由于信息具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，直接導(dǎo)致了信息供給不足的情況，在這種情況下，監(jiān)管者就很難做出使監(jiān)管資源最優(yōu)化的決策，極大的妨礙了金融監(jiān)管的有效性。因此，完備的金融信息披露制度的建立和健全非常重要。美國(guó)最高法院法官路易斯?布朗曾對(duì)信息公開(kāi)制度作過(guò)這樣的評(píng)價(jià)：“公開(kāi)制度作為現(xiàn)代社會(huì)與產(chǎn)業(yè)弊病的矯正政策而被推崇，陽(yáng)光是最有效的消毒劑，燈光是最好的警察?！辫b于此，為了提升金融監(jiān)管的信息化，國(guó)際社會(huì)近年來(lái)做出了積極的努力。2001年4月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、全球金融穩(wěn)定委員會(huì)、國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)及國(guó)際證券監(jiān)管者組織組成的工作小組，出臺(tái)了《多方工作小組關(guān)于提高信息披露的最終報(bào)告》文件，對(duì)完善金融機(jī)構(gòu)信息公開(kāi)披露專門提出了一系列建議與指南。2004年6月26日，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5年的修訂后，巴塞爾監(jiān)管委員會(huì)頒布了《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際協(xié)議：修訂框架》最終稿。在新資本協(xié)議第四部分，即第三支柱――市場(chǎng)紀(jì)律中，就明確說(shuō)明了信息披露的重要性，并要求通過(guò)建立一整套披露要求以達(dá)到促進(jìn)市場(chǎng)紀(jì)律的目的，并對(duì)相關(guān)的要求作出了較為明確的規(guī)定。

2、及時(shí)化監(jiān)管。監(jiān)管信息，監(jiān)管措施及政策的實(shí)施，都具有時(shí)效性，動(dòng)態(tài)監(jiān)管要求及時(shí)的收集監(jiān)管信息，并及時(shí)進(jìn)行信息的鑒證、掃描與分析，及時(shí)編制信息報(bào)告，并將監(jiān)管信息及時(shí)高效傳遞或披露，在第一時(shí)間提供給有關(guān)的監(jiān)管決策層并迅速轉(zhuǎn)化為具有針對(duì)性的監(jiān)管行為。時(shí)滯的信息以及監(jiān)管措施，難以真正起到實(shí)效，會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管成本的增

加。監(jiān)管低效，甚至對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚和擴(kuò)展起到推波助瀾的作用。

4、持續(xù)性監(jiān)管。金融監(jiān)管是個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的復(fù)雜過(guò)程，應(yīng)在監(jiān)管中不斷的自我改進(jìn)和完善，與時(shí)俱進(jìn)，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展而不斷調(diào)整監(jiān)管。動(dòng)態(tài)性監(jiān)管應(yīng)是持續(xù)性的監(jiān)管，一是應(yīng)著眼于監(jiān)管的方案、程序、技術(shù)的不斷調(diào)整與修正，以適應(yīng)金融形勢(shì)發(fā)展的需要；二是要充分發(fā)揮激勵(lì)相容機(jī)制在金融監(jiān)管領(lǐng)域中的作用，注重金融機(jī)構(gòu)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與缺陷的持續(xù)改善，直到其安全性、穩(wěn)健性和效益性等指標(biāo)符合金融監(jiān)管的需要。

5、預(yù)防性監(jiān)管。金融監(jiān)管的時(shí)滯性普遍存在，監(jiān)管往往是事后監(jiān)管，在風(fēng)險(xiǎn)充分暴露，大規(guī)模蔓延時(shí)才監(jiān)管，容易導(dǎo)致監(jiān)管成本提升，監(jiān)管效率低效。因此，針對(duì)當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)與日俱增的客觀現(xiàn)實(shí)，為了避免金融監(jiān)管的滯后性，更好的防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)世界金融的安全與穩(wěn)定，“預(yù)防性金融監(jiān)管”制度的確立日益重要。金融業(yè)“預(yù)防性監(jiān)管”的方法和手段經(jīng)歷了一個(gè)較為漫長(zhǎng)的歷史演化過(guò)程。最初主要是以單純強(qiáng)制性的行政命令方式進(jìn)行的。1993年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)建議使用“標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管”方式。但仍然延續(xù)了這種行政指令式的特征，1996年，巴塞爾金融監(jiān)管委員會(huì)公布了《巴塞爾資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)修正案》，以內(nèi)部模型監(jiān)管方法替代了“標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管”，但內(nèi)部模型監(jiān)管方法卻被稱作是一種“半剛性”的監(jiān)管方法，沒(méi)有完全解決行政命令式監(jiān)管的弊端，而且在內(nèi)部模型監(jiān)管的運(yùn)用上也存在著缺陷和不足。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用，作為非對(duì)稱信息博弈研究和運(yùn)用的成果，金融監(jiān)管領(lǐng)域產(chǎn)生了預(yù)先承諾方法，體現(xiàn)了動(dòng)態(tài)監(jiān)管的理念，以實(shí)現(xiàn)預(yù)防性金融監(jiān)管的高效為目標(biāo)，將成為金融監(jiān)管未來(lái)發(fā)展的一大趨勢(shì)。

四、機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變

篇(6)

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管體制 功能監(jiān)管 “傘形”監(jiān)管體制

【中圖分類號(hào)】F832.1 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》對(duì)“金融”的簡(jiǎn)要解釋為：“金融以其不同的中心點(diǎn)和方法論而成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支。其基本的中心點(diǎn)是資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)、資本資產(chǎn)的供給和定價(jià)。其方法論是使用相近的替代物給金融契約和工具定價(jià)?！雹賲⒄找粋€(gè)對(duì)“金融”更為簡(jiǎn)潔的解釋“跨期配置稀缺資源”②我們就能對(duì)“金融”概念有一個(gè)基本的了解。

“金融監(jiān)管（financial supervision）意指對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)者和經(jīng)營(yíng)行為的監(jiān)管。”③具體來(lái)說(shuō)，它“是指一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的中央銀行或其他金融監(jiān)督管理當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)，對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理?！雹?/p>

“金融監(jiān)管的最主要目標(biāo)有兩個(gè)：一是盡力防止或制止系統(tǒng)性金融危機(jī)或金融市場(chǎng)崩潰的發(fā)生；二是保護(hù)知情較少者的合法利益?！雹?/p>

金融監(jiān)管體制的探索是建立在上述對(duì)金融和金融監(jiān)管本質(zhì)理解的基礎(chǔ)上的，是以金融監(jiān)管的主要目標(biāo)為導(dǎo)向的。無(wú)論是三種標(biāo)準(zhǔn)金融監(jiān)管模式―機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式、功能監(jiān)管模式還是目標(biāo)監(jiān)管模式之間，或是他國(guó)通過(guò)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)模式的發(fā)展形成的“傘形”監(jiān)管體制、“雙峰”監(jiān)管體制或是混業(yè)監(jiān)管體制之間，并沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣之分。選擇哪種監(jiān)管體制或者如何探索最適合中國(guó)的監(jiān)管體制取決于對(duì)中國(guó)金融行業(yè)發(fā)展程度的深入了解和對(duì)金融監(jiān)管發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)判。

三種標(biāo)準(zhǔn)金融監(jiān)管模式

金融監(jiān)管模式是具體金融監(jiān)管體制的標(biāo)準(zhǔn)化模型，各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管體制都是以監(jiān)管模式作為藍(lán)圖構(gòu)建起來(lái)的。即便是采用單一監(jiān)管體制的國(guó)家只設(shè)立一個(gè)綜合的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是它的內(nèi)部架構(gòu)依然不可能脫離傳統(tǒng)的監(jiān)管模型。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式主要有三類：機(jī)構(gòu)監(jiān)管（institutionregulation）；功能監(jiān)管（functionalregulation）；目標(biāo)監(jiān)管（objectiveregulation）。

機(jī)構(gòu)監(jiān)管一般是指以金融機(jī)構(gòu)的分類來(lái)區(qū)分監(jiān)管者，例如銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行、證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管證券公司、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險(xiǎn)公司。作為一種歷史上最簡(jiǎn)明有效的監(jiān)管模式，機(jī)構(gòu)監(jiān)管有以下的幾種優(yōu)勢(shì)：其一，有相對(duì)全面的監(jiān)管覆蓋。在法治市場(chǎng)中，金融機(jī)構(gòu)都需要進(jìn)行登記，所以只要金融機(jī)構(gòu)符合某一個(gè)監(jiān)管者監(jiān)管對(duì)象的類別，就會(huì)被這種監(jiān)管模式覆蓋。其二，因?yàn)楸O(jiān)管對(duì)象是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)整體而不是局限于某一種業(yè)務(wù)部門，所以有利于把握整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)混業(yè)區(qū)域的違規(guī)問(wèn)題。

功能監(jiān)管的概念最早產(chǎn)生于美國(guó)。1999年美國(guó)頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》首次提出了“功能監(jiān)管”概念。意為相似的金融業(yè)務(wù)要由同一個(gè)監(jiān)管者監(jiān)管，例如銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于：首先，每個(gè)監(jiān)管者只監(jiān)管其最專業(yè)和最熟悉的業(yè)務(wù)，這不僅提高了監(jiān)管效率也保障了監(jiān)管的質(zhì)量。其次，類似的業(yè)務(wù)由同一監(jiān)管者監(jiān)管有利于建立統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則，避免類似業(yè)務(wù)卻有不同標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管。例如在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式下，銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的某些涉及證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)可能就與證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于證券公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生沖突。最后，功能監(jiān)管有利于金融機(jī)構(gòu)之間的平等競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)消費(fèi)者的利益。

目標(biāo)監(jiān)管一般是指面對(duì)業(yè)務(wù)種類多元化的金融市場(chǎng)一種更為直接和理想的監(jiān)管模式。它的理念是根據(jù)最終的監(jiān)管目標(biāo)設(shè)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，“使金融監(jiān)管的三個(gè)方面―系統(tǒng)監(jiān)管，審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管均能達(dá)到各自的目標(biāo)”⑥。這種監(jiān)管模式的優(yōu)點(diǎn)在于：一方面，目標(biāo)監(jiān)管主旨明確，直擊要點(diǎn)。無(wú)論是在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式或是功能監(jiān)管模式下，總體的監(jiān)管目標(biāo)是分散在各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度中實(shí)現(xiàn)的，毫無(wú)疑問(wèn)，經(jīng)過(guò)這樣的稀釋，監(jiān)管目標(biāo)的明確性和主導(dǎo)性自然會(huì)有所下降。而目標(biāo)監(jiān)管模式是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)而設(shè)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，例如系統(tǒng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，目的性和監(jiān)管側(cè)重自然清楚明確，監(jiān)管效率自然提高。另一方面，目標(biāo)監(jiān)管模式根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)不同設(shè)立各自獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以消除基于不同監(jiān)管目標(biāo)而產(chǎn)生的理念和制度之間的沖突。系統(tǒng)監(jiān)管、審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管是相互間區(qū)別度很高的監(jiān)管目標(biāo)，有各自不同的理念和監(jiān)管文化，一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要從理念到制度完美統(tǒng)合不同的監(jiān)管目標(biāo)幾乎是不可能完成的任務(wù)。而且隨著金融市場(chǎng)全球化的加速，不同的監(jiān)管目標(biāo)之間的差異化會(huì)越來(lái)越明顯，基于監(jiān)管目標(biāo)的不同設(shè)立不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有現(xiàn)實(shí)意義。

當(dāng)今主要的金融監(jiān)管體制

金融監(jiān)管體制所需的設(shè)計(jì)是建立在以下制度基點(diǎn)的充分論證之上的：審慎監(jiān)管與市場(chǎng)行為監(jiān)管是否合并、中央銀行的角色、各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政治獨(dú)立性、監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)需求、監(jiān)管權(quán)力制衡和如何更好地銜接國(guó)際金融監(jiān)管合作等等。

金融監(jiān)管體制的基本分類是混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管，各個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管體制都是選擇其中的一個(gè)方向或者走折中路線，然后參照三種監(jiān)管模式設(shè)計(jì)出來(lái)。比較具有代表性的是英國(guó)的混業(yè)監(jiān)管體制和美國(guó)的“傘形”監(jiān)管體制。

混業(yè)監(jiān)管體制也稱為單一監(jiān)管體制或集中監(jiān)管體制，即只設(shè)立一個(gè)綜合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)的銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等各種金融業(yè)務(wù)尤其是混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度較高的金融集團(tuán)的所有金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面監(jiān)管。英國(guó)的金融監(jiān)管體制是其典型代表。英國(guó)于1997年合并了原有的各類金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，成立金融服務(wù)局（FSA），并于2000年頒布《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》（FinancialServicesandMarketsBill， FSMB），進(jìn)一步明確了金融服務(wù)局綜合監(jiān)管者的地位。雖然2010年6月，英國(guó)對(duì)其金融監(jiān)管體系進(jìn)行了變革，撤銷金融服務(wù)局，由英格蘭銀行執(zhí)行其大部分職能，但是并沒(méi)有改變英國(guó)混業(yè)監(jiān)管的基本體制。

混業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)勢(shì)在于：首先，混業(yè)監(jiān)管體制適應(yīng)當(dāng)今金融創(chuàng)新能力急劇增強(qiáng)，市場(chǎng)細(xì)分化和業(yè)務(wù)多元化顯著的金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。隨著全球化時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)對(duì)于資本市場(chǎng)日益提高的金融服務(wù)要求，各種金融工具的創(chuàng)新和日益細(xì)分的業(yè)務(wù)類型蓬勃發(fā)展，混業(yè)監(jiān)管可以涵蓋所有的金融業(yè)務(wù)，從宏觀上控制總體風(fēng)險(xiǎn)。其次，可以在一定程度上避免監(jiān)管分割所導(dǎo)致的重復(fù)監(jiān)管及監(jiān)管對(duì)立，創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)公平的監(jiān)管環(huán)境。再次，混業(yè)監(jiān)管體制可以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，降低監(jiān)管成本。最后，混業(yè)監(jiān)管體制這種簡(jiǎn)潔的結(jié)構(gòu)可以更好地明確金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能與責(zé)任。

混業(yè)監(jiān)管體制的劣勢(shì)在于：首先，混業(yè)監(jiān)管體制只適合非常成熟的金融市場(chǎng)。其次，唯一的監(jiān)管者就意味著缺乏競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，無(wú)論是監(jiān)管效率還是勤勉程度沒(méi)有類似機(jī)構(gòu)的比較就只能寄希望于自覺(jué)，這為的滋生創(chuàng)造了可能。最后，唯一的監(jiān)管者這一狀況本身就意味著高風(fēng)險(xiǎn)，一旦這個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度和理念出現(xiàn)偏差和疏漏或者沒(méi)有緊緊跟上金融市場(chǎng)出現(xiàn)的新趨勢(shì)和新發(fā)展，那么某種程度的監(jiān)管失效就幾乎無(wú)法避免，因?yàn)闆](méi)有另外的監(jiān)管主體和監(jiān)管系統(tǒng)可以對(duì)此進(jìn)行補(bǔ)救。

“傘形”監(jiān)管體制屬于分業(yè)監(jiān)管體制的改良體制，在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上為分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置一個(gè)“傘頂”―牽頭監(jiān)管者。以美國(guó)為例，首先根據(jù)功能監(jiān)管的模式進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，“在銀行業(yè)領(lǐng)域，財(cái)政部貨幣監(jiān)理局（OCC）、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（FRB）、儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管局（OTS）、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）以及各州的銀行局（SBD）共同負(fù)責(zé)監(jiān)管?！雹?，證券業(yè)由證券交易委員會(huì)（SEC）監(jiān)管，期貨業(yè)由商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）監(jiān)管，保險(xiǎn)業(yè)由所在各州的保險(xiǎn)監(jiān)管局監(jiān)管。在這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)之上由行使中央銀行職能的聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（FED）進(jìn)行總體監(jiān)管。美國(guó)擁有最為復(fù)雜的體制，“有100多家聯(lián)邦或州立機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)不同類別和層次的監(jiān)管”。⑧

“傘形”監(jiān)管體制的優(yōu)點(diǎn)在于：首先，基于功能監(jiān)管模式的分業(yè)監(jiān)管設(shè)計(jì)可以發(fā)揮各類監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的專業(yè)性。其次，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，有利于激勵(lì)各個(gè)監(jiān)管者的勤勉和高效。最后，在分業(yè)監(jiān)管之上有牽頭監(jiān)管者的總體監(jiān)管可以在宏觀層面控制風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)監(jiān)管中的沖突和矛盾。

當(dāng)然，“傘形”監(jiān)管體制也有其缺點(diǎn)，最大的問(wèn)題就是整個(gè)體制非常繁瑣和復(fù)雜。其一，整個(gè)監(jiān)管體制需要精簡(jiǎn)集中，牽頭監(jiān)管者的權(quán)力需要得到加強(qiáng)。其二，監(jiān)管范圍除了傳統(tǒng)的銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之外，要把大量的金融衍生品納入監(jiān)管。

通過(guò)上述分析可以看到，無(wú)論哪種監(jiān)管模式或監(jiān)管體制都不是十全十美的，從各國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，采用哪種監(jiān)管體制必須建立在各國(guó)自身的金融業(yè)發(fā)展水平和具體國(guó)情之上。

中國(guó)金融監(jiān)管體制的選擇

選擇監(jiān)管體制應(yīng)當(dāng)充分考慮該國(guó)的金融行業(yè)的融合性，包括跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律障礙、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、國(guó)家上層權(quán)力制衡機(jī)制等因素。這些因素決定了整個(gè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)與可行性。關(guān)于中國(guó)金融體制改革的建議目前大致可以分為兩類：混業(yè)監(jiān)管體制和“傘形”監(jiān)管體制。

混業(yè)監(jiān)管體制的建議主要體現(xiàn)在對(duì)于“大部制”的討論，“整合金融監(jiān)管資源，成立金融部一度呼聲很高。”⑨具體而言，就是把銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并為一個(gè)類似英國(guó)金融服務(wù)局（FSA）的部門，對(duì)整個(gè)金融行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。混業(yè)監(jiān)管建議的一個(gè)重要理由就是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必然性?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)逐漸成為全球金融市場(chǎng)的一種趨勢(shì)。對(duì)于顧客來(lái)說(shuō)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)可以提供更全面的金融服務(wù)，降低交易成本，滿足個(gè)性化的需要。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，混業(yè)經(jīng)營(yíng)可以拓展業(yè)務(wù)范圍，通過(guò)多元化業(yè)務(wù)類型來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高資源的利用效率。

但是回到前文關(guān)于混業(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)缺點(diǎn)分析中我們就可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)施混業(yè)監(jiān)管體制的一個(gè)重要前提條件就是這個(gè)國(guó)家要有成熟的金融市場(chǎng)，以市場(chǎng)為主導(dǎo)的金融市場(chǎng)，英國(guó)、德國(guó)、日本等皆是如此。對(duì)于中國(guó)而言，金融市場(chǎng)發(fā)展不過(guò)三十余年，年輕與不成熟是毫無(wú)疑問(wèn)的事實(shí)，而且由于種種原因，我們金融市場(chǎng)由政府主導(dǎo)的痕跡非常明顯。在這樣的現(xiàn)實(shí)情況下建立混業(yè)監(jiān)管體制，那么其優(yōu)勢(shì)將大打折扣，而缺點(diǎn)―和缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制將徹底暴露。中國(guó)是由國(guó)務(wù)院而不是央行在主導(dǎo)金融政策，而如果建立“金融部”或類似的機(jī)構(gòu)自然也是在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，這樣一來(lái)不僅僅是監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的缺失，連監(jiān)管者與監(jiān)管對(duì)象之間的身份界限都將含糊不清，最終“教練”與“裁判”的身份再次合一，中國(guó)金融市場(chǎng)失去市場(chǎng)主導(dǎo)的可能。由此可見(jiàn)，中國(guó)實(shí)行混業(yè)監(jiān)管體制缺乏現(xiàn)實(shí)條件。

其實(shí)除了混業(yè)監(jiān)管體制，以分業(yè)監(jiān)管中功能監(jiān)管模式為基礎(chǔ)的“傘形”監(jiān)管體制也能適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。雖然美國(guó)的次貸危機(jī)給它的“傘形”金融監(jiān)管體系敲響了警鐘，但從這個(gè)體系自身來(lái)看，經(jīng)過(guò)完善（主要是對(duì)“傘頂”監(jiān)管機(jī)構(gòu)的功能強(qiáng)化）的“傘形”金融監(jiān)管體制依然是一種比較平衡的監(jiān)管體制。而對(duì)于中國(guó)而言，選擇“傘形”監(jiān)管體制有以下的這些優(yōu)點(diǎn)：首先，中國(guó)現(xiàn)有的監(jiān)管資源可以在最大程度上得到有效的利用。中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)“一行三會(huì)”的監(jiān)管體制才剛剛建立不久，在這樣的情況下輕易改變整個(gè)監(jiān)管體制，推倒重來(lái)確實(shí)有些草率。其次，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)模式比較多地參照了美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，那么在監(jiān)管體制方面的參照也是一種配套。中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司的設(shè)立和運(yùn)營(yíng)都參照了美國(guó)的很多經(jīng)驗(yàn)，尤其是在金融控股公司這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)公司的設(shè)計(jì)上直接借鑒了美國(guó)金融控股公司的模式，那么既然美國(guó)的“傘形”金融監(jiān)管的體制對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管基本是有效的，那么作為參照美國(guó)發(fā)展起來(lái)的中國(guó)金融市場(chǎng)繼續(xù)向“傘形”金融監(jiān)管體制發(fā)展也是符合邏輯的。最后，建立“傘形”監(jiān)管體制適應(yīng)當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)的不成熟狀態(tài)?！皞阈巍斌w制應(yīng)當(dāng)說(shuō)是一種安全與效率較為平衡的體制，對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)這樣相對(duì)不夠成熟而且需要盡可能快速發(fā)展從而滿足全球化壓力下經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的金融服務(wù)和金融安全保障的金融市場(chǎng)而言，“傘形”監(jiān)管體制是一種有較強(qiáng)適應(yīng)性的體制。

中國(guó)要建立“傘形”金融監(jiān)管體制的最大難點(diǎn)是在于“傘頂”的選擇，是強(qiáng)化中國(guó)人民銀行的總體監(jiān)管能力還是在國(guó)務(wù)院再新設(shè)立一個(gè)機(jī)構(gòu)？從現(xiàn)實(shí)考慮，舍棄中國(guó)人民銀行這個(gè)既存的總體監(jiān)管者再去新設(shè)一個(gè)總體監(jiān)管機(jī)構(gòu)，然后重新梳理監(jiān)管體制并非明智的做法。而直接加強(qiáng)中央銀行的總體監(jiān)管權(quán)限，以它作為總體監(jiān)管者和協(xié)調(diào)者，以證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)作為平行的功能監(jiān)管主體，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融監(jiān)管體制有機(jī)統(tǒng)一原則的合理方式。

結(jié)語(yǔ)

隨著中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)的建立，中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程再一次提速，作為中國(guó)金融業(yè)持續(xù)繁榮和健康成長(zhǎng)的保證，中國(guó)的金融監(jiān)管能否盡快完成監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)型，能否適應(yīng)中國(guó)金融業(yè)和世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，是事關(guān)中國(guó)金融戰(zhàn)略成功與否的重要環(huán)節(jié)。而且目前中國(guó)又面臨如何盡快加入“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（Trans-Pacific Partnership Agreement，TPP）”組織，面臨21世紀(jì)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期的重大挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管作為貿(mào)易和投資雙重自由化的核心監(jiān)管領(lǐng)域，如何在體制和執(zhí)行力方面尋找到最適合中國(guó)國(guó)情的監(jiān)管體制，進(jìn)而更順利地嵌入全球金融監(jiān)管體系已是迫在眉睫的重要問(wèn)題。

希望筆者的一些淺析，能夠和理論界的其他討論聲音一起，為中國(guó)金融監(jiān)管體制應(yīng)該如何轉(zhuǎn)變發(fā)展的問(wèn)題貢獻(xiàn)自己的一點(diǎn)微薄之力。

（作者為廈門大學(xué)法學(xué)院博士研究生）

【注釋】

①[美]彼得?紐曼，默里?米爾蓋特，[英]約翰?伊特韋爾：《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》（第一卷上冊(cè)），胡堅(jiān)等譯，北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2000年，第27頁(yè)。

②[美]茲維?博迪，羅伯特?C?默頓，戴維?L?克利頓：《金融學(xué)》（第二版），北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2010年，第3頁(yè)。

③[美]弗雷德里克?S?米什金：《貨幣金融學(xué)（第九版）》，北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2011年，第630頁(yè)。

④⑤⑦⑨郭田勇：《金融監(jiān)管學(xué)》（第二版），北京：中國(guó)金融出版社，2009年，第1頁(yè)，第13頁(yè)，第82頁(yè)，第95頁(yè)。

⑥郭鋒：《全球化時(shí)代的金融監(jiān)管與證券法治―近年來(lái)金融與證券法的理論研究與學(xué)術(shù)爭(zhēng)鳴概覽》，北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社，2010年，第84頁(yè)。

篇(7)

“在中國(guó)，目前綠色信貸的優(yōu)勢(shì)在于我們建立起跨部門的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制和信息共享機(jī)制，現(xiàn)在地級(jí)市一級(jí)有信息聯(lián)網(wǎng)，在環(huán)保方面若有企業(yè)違法違規(guī)，那么銀監(jiān)會(huì)就能隨時(shí)監(jiān)控，在這些企業(yè)信貸支持方面不予以考慮?！便y監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部副主任葉燕斐在第二屆關(guān)注氣候中國(guó)峰會(huì)的“綠色金融?創(chuàng)新共贏”金融論壇上表示。

針對(duì)綠色信貸，葉燕斐認(rèn)為應(yīng)從三個(gè)方面加大指引力度：一是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持；二是嚴(yán)密防范環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，不能為環(huán)境違法違規(guī)的企業(yè)提供信貸支持；三是關(guān)注并提升銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自身的環(huán)境和社會(huì)表現(xiàn)。

據(jù)了解，截至2013年第三季度末，21家主要銀行機(jī)構(gòu)“兩高一資一?！毙袠I(yè)貸款（扣除轉(zhuǎn)型升級(jí)部分）增速低于各項(xiàng)貸款平均增速9個(gè)百分點(diǎn)。貸款余額占各項(xiàng)貸款總額的比重較2013年初有所下降。

針對(duì)推動(dòng)綠色信貸的方向，葉燕斐認(rèn)為可以從以下三個(gè)方面著手：第一，制定引導(dǎo)社會(huì)資金投向的財(cái)稅政策，發(fā)揮金融支持節(jié)能環(huán)保的杠桿作用；第二，加強(qiáng)信息共享平臺(tái)建設(shè)，充分發(fā)揮信息在引導(dǎo)資金投向中的基礎(chǔ)作用；第三，逐步提高產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)準(zhǔn)入和營(yíng)運(yùn)標(biāo)準(zhǔn)，完善資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制。