序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇企業(yè)對外投資分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、民營企業(yè)對外投資決策內(nèi)部控制存在的問題

（一）決策權(quán)過于集中，董事會并未發(fā)揮作用 不少民營企業(yè)并沒有科學(xué)設(shè)置自身的治理機(jī)構(gòu)，最基本的體現(xiàn)就是董事會發(fā)揮不了任何作用，決策權(quán)過于集中。盡管民營企業(yè)為了順應(yīng)時展的要求設(shè)置了治理結(jié)構(gòu)，可董事會的安排上卻非常不合規(guī)范，成員一般都是由企業(yè)的低層管理者擔(dān)任。這就直接導(dǎo)致了決策權(quán)過于集中，董事會上通常都是一人擁有絕對的話語權(quán)，其他成員幾乎沒有任何參與決策的機(jī)會，不難想象，這樣制定出的對外投資決策難免過于主觀，很容易將企業(yè)推入很高的投資風(fēng)險之中。

（二）權(quán)限分配不科學(xué)，越權(quán)審批現(xiàn)象嚴(yán)重 不少民營企業(yè)在權(quán)限的分配上很不科學(xué)，越權(quán)審批現(xiàn)象嚴(yán)重。例如：公司的投資部門根據(jù)市場調(diào)研結(jié)果以及數(shù)據(jù)分析，提出投資建議，接下來應(yīng)該是財務(wù)部連同相關(guān)部門進(jìn)行投資建議可行性的論證，但是不少企業(yè)是由投資部在做這項工作，這就明顯存在投資部權(quán)限過大的現(xiàn)象，極易造成投資決策不嚴(yán)謹(jǐn)、不科學(xué)。

（三）風(fēng)險評估不準(zhǔn)確，應(yīng)對措施幾乎空白 民營企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)之一就是機(jī)動靈活，因此，其對市場的跟隨性很強(qiáng)，一切活動都是以市場為指引進(jìn)行的，這也直接決定了其只要遇到合適的機(jī)遇，就會擴(kuò)大自身的規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)效益的快速增長，毫無疑問，這種擴(kuò)張過程會產(chǎn)生很高的經(jīng)營風(fēng)險。但是，當(dāng)前很多民營企業(yè)的風(fēng)險評估工作都開展得很含糊，評估方法不科學(xué)，評估結(jié)果不準(zhǔn)確，而且也幾乎沒有任何應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險的措施。

（四）外部信息嚴(yán)重欠缺，投資決策封閉短視 進(jìn)行對外投資，自然要充分了解并分析企業(yè)各類外部信息，從而制定出相應(yīng)的投資決策。可是，當(dāng)前很多民營企業(yè)進(jìn)行投資的時候，都將眼光聚焦在企業(yè)內(nèi)部，關(guān)注自身的資金以及發(fā)展戰(zhàn)略，嚴(yán)重忽視了外部信息的重要性，導(dǎo)致投資決策封閉短視，與真正的市場環(huán)境銜接性很差。

（五）監(jiān)督審計走走過場，內(nèi)部控制執(zhí)行力度不足 不少民營企業(yè)都是家族經(jīng)營或者朋友之間合伙組建的，因此，進(jìn)行對外投資的時候基本上也是幾個核心人員商量討論決定的，企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督審計部門形同虛設(shè)，根本沒有任何實(shí)際的監(jiān)管權(quán)力，內(nèi)部控制執(zhí)行力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，這樣自然會導(dǎo)致企業(yè)做出的對外投資決策存在很大的主觀性與隨意性。

二、民營企業(yè)對外投資決策內(nèi)部控制機(jī)制改善建議

（一）構(gòu)建良好的內(nèi)部控制環(huán)境 具體如下：

（1）增強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的內(nèi)部控制理念。只有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識到內(nèi)部控制的重要性，才會在日常的管理過程中注重內(nèi)部控制管理，才能提升內(nèi)部控制的效率。因此，民營企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層必須增強(qiáng)自己的內(nèi)部控制理念，正確認(rèn)識內(nèi)部控制對企業(yè)發(fā)展的重要意義；明白內(nèi)部控制不但是企業(yè)法的要求，也是提升企業(yè)運(yùn)營效率的有效途徑。如果領(lǐng)導(dǎo)在內(nèi)部控制管理中處處帶頭，自然能夠構(gòu)建出良好的內(nèi)部控制環(huán)境，改變企業(yè)內(nèi)部控制執(zhí)行力度不足的現(xiàn)狀。具體到企業(yè)的對外投資，決策是無可厚非的核心環(huán)節(jié)，如果決策錯誤了，那么整個投資必將變成企業(yè)的災(zāi)難。所以，民營企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層必須增強(qiáng)自身的內(nèi)部控制理念，并將這種理念帶入對外投資決策的過程中。

（2）改進(jìn)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)設(shè)置。內(nèi)部控制的執(zhí)行離不開企業(yè)內(nèi)部的組織機(jī)構(gòu)，因此，想要提升民營企業(yè)在對外投資決策上的內(nèi)部控制力度，就應(yīng)該積極改進(jìn)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，從而保證企業(yè)能夠有條不紊地開展針對對外投資的管理活動。所以作者為其設(shè)計了圖1所示的治理結(jié)構(gòu)。

一是投資決策制定權(quán)。企業(yè)的投資決策制定權(quán)屬于總裁辦公室，由總裁直接領(lǐng)導(dǎo)，如果是重大的投資項目會召開投資表決會，代表投票審議。這里需要說明的是，總裁擁有最高的否決權(quán)限，也就是如果總裁投了否決票，那么不論其他代表的投票情況如何，該投資決策都不會獲得通過。

二是投資決策輔助組織。企業(yè)的投資委員會直接由董事會領(lǐng)導(dǎo)，其工作職責(zé)就是評估企業(yè)對外投資的可行性，并從企業(yè)外部聘請業(yè)內(nèi)專家進(jìn)行投資可行性的相關(guān)研究；同時也會在企業(yè)內(nèi)部挑選一部分專家參與到評估過程中。

投資決策委員會具體的組織設(shè)置見圖2。

（3）按照規(guī)范的對外投資決策流程操作。一是提出投資建議。民營企業(yè)的投資部門應(yīng)積極尋找適合的對外投資機(jī)會，并通過周密的調(diào)研以及數(shù)據(jù)分析，考察項目的可行性，將認(rèn)為有意義的投資整理為投資建議提出來。二是論證投資建議。為了讓論證工作更加客觀科學(xué)，民營企業(yè)需要分離這部分權(quán)限，由與投資部門沒有直接關(guān)系的部門論證投資的可行性。為了更好地核算項目的經(jīng)濟(jì)性，論證工作可以交由財務(wù)部門的投資分析小組跟進(jìn)。當(dāng)然，如果是金額巨大或者對企業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)的對外投資項目，則需要聘請有關(guān)專家參與到論證工作中。三是投資立項。如果是金額巨大或者對企業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)的對外投資項目，要根據(jù)企業(yè)的投資立項程序推進(jìn)，并由總經(jīng)理決定是否立項。但如果是規(guī)模較小或者金額不大的投資，則可以盡量簡化投資決策的程序，建議可以將立項的權(quán)限交給財務(wù)部。四是評估投資項目。民營企業(yè)的投資決策是以投資項目評估報告為基礎(chǔ)進(jìn)行的，因此，評估投資項目的過程至關(guān)重要，其直接決定著對外投資決策的有效性。民營企業(yè)在評估投資項目的時候，應(yīng)該從多角度入手：合法性、可行性、經(jīng)濟(jì)性缺一不可。五是投資決策。民營企業(yè)需要適當(dāng)下放投資決策的權(quán)限，從而提升決策效率。如果投資金額較小，則可以授權(quán)投資部門直接決策，不過需要進(jìn)行相應(yīng)的備案，以便企業(yè)高層隨時了解對外投資的具體情況；如果是金額巨大或者對企業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)的對外投資決策，則需要由總裁辦公室做出最終決策。

（二）完善對外投資決策機(jī)制與流程 具體有：

（1）完善對外投資決策機(jī)制。一是規(guī)范決策制度。民營企業(yè)的對外投資決策通常都是由幾個業(yè)務(wù)上存在關(guān)聯(lián)性的部門或者領(lǐng)導(dǎo)層管理人員共同做出的，規(guī)范決策制度能夠更好地控制決策行為，提升各部門以及管理人員在決策過程中的警惕性與主觀能動性；同時，明確具體崗位的責(zé)任以及權(quán)限。民營企業(yè)要確保所有的對外投資決策都嚴(yán)格按照制度的規(guī)范執(zhí)行，從而使所有投資項目都經(jīng)過科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估。企業(yè)最終會在若干方案中選擇最適合企業(yè)運(yùn)營實(shí)際與發(fā)展戰(zhàn)略的。

二是專家參與制度。對于投資項目來說，可行性研究是絕對的重中之重，其結(jié)果直接決定著對外投資決策。因此，出于提升決策正確性的考慮，企業(yè)必須嚴(yán)格控制評估結(jié)果的有效性。企業(yè)可以使用專家參與制度，也就是在進(jìn)行決策之前，讓專家參與到項目可行性的研究中來，綜合評估項目的各項指標(biāo)。專家的專業(yè)知識以及投資分析經(jīng)驗，能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資方案中隱藏的問題，從而提升投資決策的穩(wěn)健程度。

三是決策論證制度。為了保證投資決策的正確性，民營企業(yè)可以建立決策論證制度。具體的制度執(zhí)行則需要企業(yè)內(nèi)部的各個部門、投資項目評估小組、員工代表等共同參與。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，員工代表的參與至關(guān)重要，其有效顯示了企業(yè)對員工知情權(quán)以及監(jiān)督權(quán)的重視。建立決策論證制度不但能夠降低決策失誤的幾率，還能幫助決策者爭取更多的支持，同時獲得更多、更有效的投資項目決策信息。

四是決策評估制度。這項制度不但能夠檢驗對外投資決策的合理性與科學(xué)性，還能有效反映對外投資的具體執(zhí)行成效。所以，決策評估制度對于民營企業(yè)的對外投資決策是最重要的總結(jié)。實(shí)施這項制度的時候，民營企業(yè)需要注意保持制度的獨(dú)立性，根據(jù)制定的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，全面檢驗投資項目的執(zhí)行情況。這樣不但能科學(xué)客觀地評估投資收效，還能發(fā)現(xiàn)投資過程中存在的問題，從而及時采取應(yīng)對措施，調(diào)整投資決策細(xì)節(jié)，進(jìn)而改善投資收效。

（2）完善對外投資決策流程。一是決策流程的完善。民營企業(yè)若想提升投資決策的合理性，就應(yīng)該依照科學(xué)的流程進(jìn)行決策。出于這種考慮，民營企業(yè)可以按照圖3所示的流程進(jìn)行投資決策。

二是應(yīng)急流程的完善。企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境不可能總是一成不變的，而且企業(yè)自身也在不斷的發(fā)展變化之中，因此，為了更好地應(yīng)對市場需求變化、把握投資機(jī)遇，民營企業(yè)需要制定并完善決策的應(yīng)急流程，一旦企業(yè)在經(jīng)營過程中遇到了不可預(yù)期的突況，則可以馬上按照應(yīng)急流程的指引進(jìn)行應(yīng)對。

（三）完善對外投資決策風(fēng)險防控機(jī)制 具體如下：

（1）以流程控制為基礎(chǔ)建立風(fēng)險防控機(jī)制。一是風(fēng)險評估。為了更好地評估投資決策風(fēng)險，民營企業(yè)需要加強(qiáng)與企業(yè)外部專業(yè)風(fēng)險評估機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)聯(lián)系，并構(gòu)建與這些機(jī)構(gòu)間的信息傳輸渠道，從而確保對外投資決策方式科學(xué)、風(fēng)險評估有效。企業(yè)可以組建專門的風(fēng)險評估小組直接了解被投資方的各項運(yùn)營以及資信數(shù)據(jù)，并深入探討關(guān)于投資的相關(guān)事項，從而掌握投資項目的潛力、市場發(fā)展前景、被投資方的綜合管理能力與水平等。另外，還應(yīng)加強(qiáng)和企業(yè)內(nèi)部各個部門的溝通，隨時向他們了解一些投資項目的細(xì)節(jié)信息，從而科學(xué)評估投資決策風(fēng)險。

二是分析投資決策資金與財務(wù)指標(biāo)之間的均衡性。民營企業(yè)進(jìn)行對外投資肯定會產(chǎn)生一定的財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致這些風(fēng)險的原因有很多，具體有：利率變動、現(xiàn)金流不足等。企業(yè)的財務(wù)部論證投資項目的可行性時，需要按照企業(yè)實(shí)際運(yùn)營過程中的各項財務(wù)指標(biāo)，并綜合考慮企業(yè)的資金融通選擇，量化投資產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，并分析投資決策資金與財務(wù)指標(biāo)之間的均衡性，進(jìn)而論證投資項目的財務(wù)可行性。

三是評估投資決策的法律風(fēng)險。民營企業(yè)需要重視對外投資決策可能導(dǎo)致的法律風(fēng)險，因此，在實(shí)際的操作過程中，應(yīng)該安排法律專業(yè)團(tuán)隊復(fù)審整個投資方案以及附屬文件的合法性。法律專業(yè)團(tuán)隊的成員都是擁有豐富經(jīng)驗的職業(yè)律師，對于投資決策領(lǐng)域的法律風(fēng)險非常熟悉，復(fù)審文件的過程中，他們能夠幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資協(xié)議以及相關(guān)文件中存在的漏洞，并找出那些會損害企業(yè)正當(dāng)權(quán)益的協(xié)議條款，有效降低企業(yè)投資決策可能產(chǎn)生的法律風(fēng)險。

（2）構(gòu)建投資再評估再決策流程。當(dāng)今的市場具有高度的開放性，因此民營企業(yè)進(jìn)行的投資所處的環(huán)境也每時每刻都發(fā)生著變化，投資之前進(jìn)行的系列評估與實(shí)際投資過程的真實(shí)情況可能存在一定的區(qū)別，因此，企業(yè)應(yīng)構(gòu)建投資再評估再決策的流程，從而及時調(diào)整投資決策。這樣即使投資失利了，也可以將企業(yè)的損失降至最低。具體的投資再評估再決策流程見圖4。

（四）建立高效的信息傳輸渠道 具體有：

（1）構(gòu)建對外投資決策管理系統(tǒng)。民營企業(yè)想要提升自身投資決策的有效性，提升投資成功的幾率，就需要構(gòu)建對外投資決策管理系統(tǒng)，借助系統(tǒng)規(guī)范信息的傳遞與共享，并提升信息的傳輸速度。企業(yè)應(yīng)該安排專人及時更新信息管理系統(tǒng)中的各項信息，從而為決策制定者提供最新、最全面的決策信息。

（2）建立更為順暢的溝通方式。一是建立起企業(yè)員工之間的信任感。民營企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者需要讓全體員工意識到：企業(yè)是一個整體，每個人都是企業(yè)的一部分，只有企業(yè)發(fā)展得更好，每個人才能獲得更加廣闊的發(fā)展空間，大家同為一個企業(yè)的員工絕不是競爭對手，而且親密無間的合作者，應(yīng)該給予他人充分的信任。這樣能夠有效推動員工之間的溝通行為，從而讓投資決策工作變得更加順暢。二是提升部門之間的配合程度。民營企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該組織企業(yè)中凡是和對外投資決策有關(guān)的部門召開專門會議，各部門介紹自己的工作進(jìn)展情況，并提出當(dāng)前工作中的難題，從而提升不同部門的了解程度，一起探討解決難題的辦法。借助這種方式，能夠加深企業(yè)內(nèi)部各部門之間的理解，從而提升部門之間的配合程度。三是充分利用網(wǎng)絡(luò)溝通的便利性。民營企業(yè)按照實(shí)際的對外投資種類，可以構(gòu)建針對性的網(wǎng)絡(luò)交流群，把涉及投資決策的部門以及員工都加入群中，這樣不但可以讓這些人員變得更加親近，還提升了他們之間溝通的效率；此外，還能在發(fā)現(xiàn)問題的時候第一時間與他人交流，減少信息傳遞需要的時間，從而以最快的速度解決問題。民營企業(yè)根據(jù)投資的實(shí)際情況，如果有需要的情況下，還可以組織這些人定期召開網(wǎng)絡(luò)交流群會議，大家分享工作的成功經(jīng)驗與失敗教訓(xùn)，并分析投資過程中存在的問題，從而提升決策的時效性。

（五）建立對外投資決策監(jiān)控機(jī)制 民營企業(yè)需要授權(quán)審計部對投資決策進(jìn)行監(jiān)控，從而保證投資決策的各項具體操作符合相關(guān)法律以及管理規(guī)范的要求。具體工作中，審計部需要對投資決策進(jìn)行全程的監(jiān)控，從而保證投資決策的規(guī)范性。另外，審計部還應(yīng)做好對部門員工的監(jiān)督與管理工作，避免出現(xiàn)審計部員工和投資決策者私下聯(lián)合舞弊的現(xiàn)象?；诖?，企業(yè)必須重視審計部員工的專業(yè)技能與職業(yè)素養(yǎng)，不符合企業(yè)要求的堅決不予錄用。

參考文獻(xiàn)：

[1]張紅：《集團(tuán)公司對外投資的財務(wù)管理》，《中國管理信息化》2013年第16期。

[2]鄭明貴：《海外礦業(yè)投資決策系統(tǒng)要素分析》，《現(xiàn)代礦業(yè)》2012年第6期。

[3]金聞：《集團(tuán)公司對外投資內(nèi)部控制研究》，《現(xiàn)代商業(yè)》2010年第7期。

[4]王建坤：《淺談對外投資風(fēng)險與防范控制》，《漣鋼科技與管理》2008年第4期。

篇(2)

關(guān)鍵詞：小島清模式；日本跨國企業(yè)；對外直接投資

中圖分類號：F740 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）006-000-02

一、小島清模式

在1977年日本著名跨國公司理論著作《對外直接投資論》中，小島清對日本式對外直接投資進(jìn)行分析，形成“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論”。該理論是對H-OCS模型的繼承和發(fā)展，認(rèn)為在自由貿(mào)易條件下的國際貿(mào)易應(yīng)考慮在實(shí)際生產(chǎn)中生產(chǎn)要素聯(lián)合投入。小島清模式對李嘉圖比較成本貿(mào)易理論發(fā)展，認(rèn)為應(yīng)利用國際分工和資源配置，將在本國處于劣勢地位的行業(yè)轉(zhuǎn)移到國外。

小島清基于1966年美國弗農(nóng)教授提出的“產(chǎn)品生命周期理論”，進(jìn)行行業(yè)間比較利潤和比較成本分析，由于同種產(chǎn)品在不同國家處于生命周期不同階段，利用國際間的交叉投資，得出了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論的基本觀點(diǎn)。[1]

二、日本跨國企業(yè)對外直接投資分析

（一）日本對外直接投資的環(huán)境分析

日本跨國公司對外直接投資狀況受到其獨(dú)特的環(huán)境影響，可以從主客觀進(jìn)行分析

1.客觀環(huán)境

日本地理位置特殊，處于重要的海上交通線上，但另一方面日本資源缺乏，國土面積狹??；外商投資規(guī)范，為日本對外直接投資創(chuàng)造條件。

2.主觀環(huán)境

日本政局相對穩(wěn)定，政策支持。經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)，制造業(yè)水平高，勞動力素質(zhì)高，日本科學(xué)技術(shù)水平高，但市場活力有限，并經(jīng)常性出現(xiàn)日元升值、通貨膨脹現(xiàn)象，由于日語的自閉型導(dǎo)致“加拉帕戈斯化”，日本對外直接投資便成為解決過剩生產(chǎn)力、開拓市場的有效途徑。

（二）日本對外直接投資狀況

根據(jù)日本對外直接投資活躍度可以劃分為四個階段。1951-1967年，日本對外直接投資額處于起步階段，對外投資總量仍然處于低水平；1971-1977年進(jìn)入發(fā)展階段；1981-1989年為擴(kuò)張時期；1991年至今整體處于調(diào)整階段，其中1991-1999年對外直接投資處于徘徊階段，2000年至今經(jīng)過調(diào)整，進(jìn)入恢復(fù)和發(fā)展的新階段。

表2.2.1 1965-2011年日本對外直接投資情況（單位：億美元）

數(shù)據(jù)來源：JETRO

根據(jù)表2.2.1，整體來說，日本制造業(yè)對外直接投資占總投資的50%以上，受2008年金融危機(jī)的影響，當(dāng)年日本對外直接投資增速放緩。從橫向來看，日本對外直接投資多集中在機(jī)械工業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)等行業(yè)。

（三）日本對外直接投資的特征

日本跨國公司將國內(nèi)的劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至其處于優(yōu)勢的地區(qū)，選擇的對外直接投資的東道國多為發(fā)展中國家，其戰(zhàn)略目標(biāo)就是獲取更多的海外廉價原材料、勞動力和廣闊的市場。具體來說有以下幾點(diǎn)：

第一，日本對外直接投資數(shù)額巨大。據(jù)日本銀行統(tǒng)計，2013年日本對外投資高達(dá)1，177，265 億日元，日本對外投資的項目平均規(guī)模大幅增加。

第二，日本對外直接投資類型多為自然資源和勞動力導(dǎo)向型。在資源開采方面的對外直接投資比例高于其它任何國家，日本對外直接投資的主要目的是為確保資源的穩(wěn)定供給。從表2.2.1和圖2.2.1來看，對制造業(yè)的投資集中在機(jī)械工業(yè)和能源工業(yè)，這源于日本資源匱乏，勞動力不足。

第三，日本對外直接投資集中在發(fā)展中國家。由于日本將國內(nèi)的劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其國內(nèi)劣勢產(chǎn)業(yè)集中于勞動密集型、資源集中型、環(huán)境污染型，其對外直接投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)以亞洲發(fā)展中國家為主。

第四，日本對外直接投資充分發(fā)揮政府和經(jīng)濟(jì)組織的作用。一方面，日本的集團(tuán)投資在對外直接投資中發(fā)揮著非常重要的作用，即許多日本企業(yè)，通常是貿(mào)易公司在政府機(jī)構(gòu)協(xié)助下，聯(lián)合起來共同對外進(jìn)行投資[2]。另一方面，日本的對外直接投資更多地采取和東道國合資的方式進(jìn)行，順應(yīng)東道國制定的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易政策。

三、日本跨國企業(yè)對小島清理論模式的應(yīng)用

日本跨國企業(yè)對外直接投資受小島清模式的影響極大，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.小島清基于國際分工的比較成本原理，表現(xiàn)出日本式對外直接投資的特點(diǎn)。美國式對外直接投資強(qiáng)調(diào)將國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的對外轉(zhuǎn)移，屬于替代型的逆貿(mào)易導(dǎo)向性投資，而日本式對外直接投資強(qiáng)調(diào)夕陽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，屬于互補(bǔ)型的順貿(mào)易導(dǎo)向型投資。

2.小島清理論證明日本跨國公司對外直接投資屬于自然資源導(dǎo)向型和生產(chǎn)要素導(dǎo)向型的綜合。日本絕大多數(shù)直接投資集中于資源密集型和勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，在東道國采取分享產(chǎn)品或貸款買礦的“開發(fā)進(jìn)口、長期合同”的方式進(jìn)行[3]。

3.日本跨國公司將其處于劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，充分發(fā)揮自身比較優(yōu)勢。通過跨國公司的對外直接投資，為本國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了更廣闊的市場空間和原材料、勞動力、資本；通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移給相對落后的東道國提供了比較先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

參考文獻(xiàn)：

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篇(3)

關(guān)鍵詞:外投資;保險制度;立法體系

中圖分類號:F8

文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)04-0278-02

根據(jù)《人民日報》2005年1月20日的報道,2004年我國企業(yè)“走出去”發(fā)展的業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大,非金融類累計海外直接投資達(dá)350億美元,對外工程承包和勞務(wù)合作營業(yè)額分別超過1000億美元和300億美元,業(yè)務(wù)遍布近200個國家和地區(qū)。20多年來的發(fā)展實(shí)踐已經(jīng)證明,中國具備強(qiáng)大的參與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力和能力。但在對外開放的實(shí)踐中,由于我國一直以引進(jìn)外資為主,因此我國投資法中涉外的部分以調(diào)整外商來華投資為主,外資立法嚴(yán)重失衡,我國海外投資保險法律制度幾乎是一片空白,這就無法為我國的海外投資者的合法權(quán)益提供相應(yīng)的法律保障。因此,我國海外投資保險法律制度亟待建立并完善。

1 海外投資保險制度概述

所謂海外投資保險制度(Overseas Investment Insurance scheme)是指資本輸出國政府對本國海外投資者在國外可能遇到的政治風(fēng)險,提供保證或保險,投資者向本國投資保險機(jī)構(gòu)申請保險后,若承保的政治風(fēng)險發(fā)生,致投資者遭受損失,則由國內(nèi)保險機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失的制度。

海外投資保險制度是一種特殊的非商業(yè)性的保險制度,具有濃厚的國際政治色彩和官方性質(zhì),是一種國家或政府保險政治風(fēng)險的制度,與一般的民間保險是截然不同的。

第一,承保主體及對象。海外投資保險的承保主體是政府機(jī)構(gòu)或公營公司,其承保主體即海外投資保險機(jī)構(gòu)具有官方性質(zhì),其承保的對象僅限于私人海外直接投資的政治風(fēng)險,主要包括貨幣匯兌險(或稱禁兌風(fēng)險)、征用險和戰(zhàn)亂風(fēng)險。

第二,承保目的。其承保目的不在于營利,而在于保護(hù)海外投資,促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提升本國國際競爭力和地位。

第三,承保意義。與一般私人保險不同,其承保的主要意義不在于事后的補(bǔ)救而是在事前的預(yù)警和防范,盡可能使風(fēng)險事故不發(fā)生。

第四,承保中的代位求償權(quán)。針對海外私人投資的特殊性,政府之間在簽訂雙邊投資保證協(xié)定時均對代位求償權(quán)進(jìn)行了規(guī)定。海外投資保險制度因此成為本國保護(hù)私人海外投資的國內(nèi)法制度,也是國際投資保障的重要制度之一。

這種制度是美國于1948年在實(shí)施馬歇爾計劃過程中首創(chuàng)的,是投資者母國為了保護(hù)本國國民在國外的投資安全,依照本國國內(nèi)法的規(guī)定,對本國海外投資者實(shí)行的一種以事后彌補(bǔ)政治風(fēng)險損失為目的的保險制度。自從1948年美國建立海外投資保險制度以來,日本、法國、德國、挪威、丹麥、澳大利亞、荷蘭、加拿大、瑞士、比利時、英國等國家也先后實(shí)行了海外投資保險制度。不僅發(fā)達(dá)國家如此,發(fā)展中國家與地區(qū)也于七、八十年代開始為本國本地區(qū)的海外投資者提供政治保險。

2 海外投資保險制度在我國的現(xiàn)狀及立法原則

我國海外直接投資始于80年代末期,此后逐漸發(fā)展壯大,已具有一定的規(guī)模和影響,但總體而言,只能說尚處于初級階段,與我國吸引外國直接投資相比,更是處于嚴(yán)重滯后狀態(tài)。我國理論界對于中國海外直接投資保險制度理論的探索遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國改革開放及加入世貿(mào)組織的需要,落后于中國日益融入經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的客觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢,人們的思想觀念也還不能適應(yīng)中國開展海外直接投資的需要。

在鼓勵和保護(hù)積極拓展我國海外直接投資的同時,如何從法律上對其加以保護(hù),也是現(xiàn)實(shí)且必須解決的問題。我國對外直接投資保險方面主要依賴有關(guān)主管部門出臺的一系列政策和條例,尚未有效的法律依據(jù)來規(guī)范海外投資的促進(jìn)和管理。目前我國調(diào)整海外直接投資的法規(guī)主要包括:(一)國內(nèi)法方面:對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部受國務(wù)院的委托于1985年2月制定的《關(guān)于在國外開設(shè)非貿(mào)易性合資經(jīng)營企業(yè)的審批程序和具體管理方法(試行)》、外匯管理局于1989年3月和1990年6月分別頒布的《境外投資外匯管理辦法》及其《實(shí)施細(xì)則》、國家計劃委員會于1991年頒布的《關(guān)于加強(qiáng)境外投資項目管理的意見》,但這些法規(guī)只是從不同的角度針對海外直接投資的某一方面而言的,關(guān)于海外直接投資的法律保護(hù)問題則沒有涉及。(二)國際法方面:我國自1982年起已先后簽訂了60多個雙邊投資協(xié)議,并于1988年4月簽署了《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》。但我國更多地承受了作為資本輸入國的義務(wù),其著眼點(diǎn)主要在于改善我國投資環(huán)境,更多地吸引外資流入我國,而不在于保護(hù)我國海外直接投資。同時,由于我國國內(nèi)沒有相應(yīng)的海外投資保險制度與這些雙邊協(xié)定相配合,使得協(xié)定中關(guān)于我國海外直接投資保護(hù)的規(guī)定更多地限于形式,沒有發(fā)揮應(yīng)有的實(shí)際效用。實(shí)踐中,我國海外直接投資對上述公約的利用也非常有限。

中國海外投資保險制度立法的原則,應(yīng)與國際上的通行做法保持一致,即在中國海外投資保險制度立法時,必須堅持維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì),包括國家對自然資源的永久,對外國公司及跨國公司的活動享有的管理監(jiān)督權(quán),同時,貫徹尊重國際慣例的原則。此外,根據(jù)我國的國情和既定的國策,中國的海外投資保險制度立法的原則應(yīng)該是:鼓勵并采取切實(shí)措施促進(jìn)對外投資;對外投資必須維護(hù)我國國家利益;對外投資必須維護(hù)市場秩序;必須維護(hù)投資者正當(dāng)權(quán)益等。

3 建立中國海外投資保險制度的立法體系

建立和完善我國海外投資保險法律體系有助于完善我國海外投資保護(hù)立法,亦有利于促進(jìn)我國企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,因此,我國應(yīng)根據(jù)已與他國簽署的有關(guān)雙邊投資協(xié)定與多邊投資條約的規(guī)定,借鑒美、日等西方發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗,按照我國國情建立相關(guān)的海外投資保險法律制度,以加強(qiáng)對海外投資的優(yōu)惠和鼓勵措施。

借鑒美、日等國經(jīng)驗,我國也應(yīng)結(jié)合自身國情建立海外直接投資保險法律體系。在建設(shè)這一體系過程中,我國需建立專門的中國境外投資保險公司來執(zhí)行承保業(yè)務(wù)。該機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)反映我國政府的對外投資政策,并依照《對外投資保險法》設(shè)立,由對《外投資保險法》明確其主要目的、權(quán)利義務(wù)。我國境外投資保險公司應(yīng)當(dāng)為國務(wù)院政策指導(dǎo)下的一個機(jī)構(gòu),其組織結(jié)構(gòu)參照《公司法》和《保險法》成立,為股份制形式。在確立承保對象上,海外投資保險制度應(yīng)當(dāng)盡量擴(kuò)大范圍,不僅包括企業(yè)法人,還應(yīng)當(dāng)包括具有中國國籍的自然人和其他非法人經(jīng)濟(jì)組織。我國海外投資保險公司對境外投資擔(dān)保的簽發(fā)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投保人資格、投資項目和東道國三個方面的審查。對于合格的投資者應(yīng)當(dāng)采用“資本控制論”的形式,如可規(guī)定,依中國法律設(shè)立的法人等經(jīng)濟(jì)組織,本國公司或合伙人須持有多數(shù)股權(quán),才可取得承保資格等。對投資項目的確定,我國應(yīng)要求除依照國內(nèi)法律、規(guī)定外,還應(yīng)由投資者獲得東道國對該項目的批準(zhǔn)。在爭端解決上我國還應(yīng)對《對外投資保險法》的解釋與適用、合同的解釋、索賠以及代位求償?shù)葐栴}在立法上做嚴(yán)格規(guī)定,以保障投資者的合法權(quán)益。此外,為促進(jìn)我國企業(yè)對外投資的發(fā)展,我國政府還應(yīng)當(dāng)與更多的對外直接投資的東道國簽訂避免雙重征稅的投資協(xié)議,以維護(hù)我國對外投資者在國民待遇和最惠國待遇以及投資安全、國有化補(bǔ)償、資本撤出與利潤匯回、解決爭端等問題上的利益。

3.1 在國內(nèi)法體系建設(shè)方面,應(yīng)做到

(1)制定頒布《中華人民共和國海外投資保險法》及其實(shí)施細(xì)則。《海外投資保險法》應(yīng)就國家對對外投資的態(tài)度、對外投資的主體及權(quán)利義務(wù)、投資國別產(chǎn)業(yè)選擇原則、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、信貸、外匯管理、保險、海關(guān)、商檢、信息、行政審批、中介服務(wù)等進(jìn)行法律規(guī)范和指導(dǎo)。同時結(jié)合我國海外投資的具體實(shí)踐,從保險制度形式、承保機(jī)構(gòu)、被保險人、保險對象、承保范圍等方面作出具體規(guī)定。

(2)進(jìn)一步完善海外投資保險國別、產(chǎn)業(yè)方向指導(dǎo)目錄的制定工作。應(yīng)依法選擇與我國建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系以及簽訂雙邊或多邊保護(hù)和促進(jìn)投資協(xié)定的國家、與我國經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)的國家、我國主要貿(mào)易伙伴國以及周邊友好的國家,將其列入目錄。投資產(chǎn)業(yè)的選擇既要考慮我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、比較優(yōu)勢、國民經(jīng)濟(jì)需要,又要考慮東道國吸引外資的重點(diǎn)領(lǐng)域、市場特點(diǎn)和投資環(huán)境。2004年,商務(wù)部和外交部聯(lián)合了第一期《對外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》,有了個很好的開端。以后還應(yīng)將這項工作以法律形式制度化,以便更好地起到政府的指導(dǎo)和服務(wù)作用。

(3)制定頒布與對外投資保險法律規(guī)定配套的財稅、外匯、信貸、海關(guān)、商檢、統(tǒng)計、資產(chǎn)管理、外匯管理等方面的具體法規(guī)。企業(yè)對外投資需要得到國家的支持和規(guī)范,國家應(yīng)放寬信貸、外匯管理權(quán)限;國家建立對外投資基金,為企業(yè)對外投資提供資金支持;稅收方面應(yīng)給海外企業(yè)一定年限的稅收減免,以擴(kuò)充企業(yè)資本金;按國際慣例建立對外投資保險制度,對投保的中國企業(yè)在海外投資及其收益因東道國征收、戰(zhàn)爭、匯兌限制以及政府違法等政治風(fēng)險造成的損失給與賠償;簡化審批對外投資企業(yè)人員出境手續(xù),允許辦理長期有效的出國任務(wù)批件,允許企業(yè)自行決定辦理工作所在地長期居留證等。

3.2 在國際法體系建設(shè)方面,應(yīng)做到

(1)國家應(yīng)抓緊同尚未簽約國家和地區(qū)簽訂投資保護(hù)協(xié)定、避免雙重征稅的協(xié)定、司法協(xié)助協(xié)定、經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定、貿(mào)易投資協(xié)定、社會保險協(xié)定等政府間協(xié)定。積極參與區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和國際多邊投資框架談判,在推進(jìn)貿(mào)易投資間自由化進(jìn)程中維護(hù)我國利益,為我國企業(yè)對相關(guān)國家投資開辟通道。

(2)公布并宣傳我國與其他國家已簽訂的雙邊或多邊貿(mào)易保護(hù)和促進(jìn)投資協(xié)定的內(nèi)容,以方便國內(nèi)企業(yè)了解掌握,在向這些國家投資時,利用協(xié)定內(nèi)容維護(hù)自己的權(quán)益。

(3)整理公布海外投資的國際慣例,并對我國企業(yè)在對外投資時如何適用國際慣例提出指導(dǎo)意見,供企業(yè)對外投資時查閱參考。

(4)運(yùn)用國際投資沖突解決機(jī)制,維護(hù)我國投資者正當(dāng)權(quán)益。政府應(yīng)營造對外投資的良好法制環(huán)境,這是對外投資保險法律體系建設(shè)的一個重要組成部分。應(yīng)引導(dǎo)理論界加強(qiáng)對我國對外投資保險法律體系建設(shè)的研究,多出成果;立法機(jī)關(guān)要增強(qiáng)對外投資保險立法的緊迫感和責(zé)任感,加快立法進(jìn)度,注意結(jié)合實(shí)際,借鑒其他國家先進(jìn)經(jīng)驗,提高立法質(zhì)量;有關(guān)行政機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格依法辦事,嚴(yán)格執(zhí)法,轉(zhuǎn)變職能,轉(zhuǎn)變做法,提高辦事效率;司法機(jī)關(guān)也要深化改革,提高素質(zhì),公正司法。政府也應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)積極參與對外投資法制建設(shè)的過程,應(yīng)鼓勵企業(yè)相關(guān)工作人員通過適當(dāng)渠道和形式把對外投資保險法的立法及其實(shí)施過程中的成功經(jīng)驗和不足之處主動向有關(guān)部門反映,同國家立法、執(zhí)法、司法機(jī)關(guān)及法律理論界保持經(jīng)常的溝通,提出意見或建議,推動我國對外投資保險法律體系的逐步完善。政府應(yīng)引導(dǎo)全社會要像營造鼓勵吸收外資環(huán)境一樣,共同營造一個支持對外投資的法制環(huán)境。4 結(jié)語

海外投資保險制度的立法勢在必行。海外投資保險制度以國家為后盾,減少了海外投資者的風(fēng)險,使海外投資更具有保證和安全。在建立該制度時,應(yīng)該立足于我國的基本國情,特別是我國海外直接投資的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。在

此基礎(chǔ)上,適當(dāng)借鑒和吸收許多發(fā)達(dá)資本輸出國所實(shí)行的海外投資保險制度和《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》所建立的國際投資保險制度之中行之有效的措施和一般作法。這樣就可以盡最大限度地使我國擬建立的海外投資保險制度既具有中國特色,又能與國際投資保險制度接軌,自建立伊始就能切實(shí)、有效地發(fā)揮鼓勵和保護(hù)我國海外直接投資的積極作用。

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篇(4)

一、投資活動的類型

首先，本文是研究企業(yè)投資活動的，也就是微觀投資活動。這里的投資活動是一個投入到產(chǎn)出的可能獲得未來回報的過程，是一個現(xiàn)金流進(jìn)與現(xiàn)金流出的過程。收回投資和取得收益就是負(fù)投資或者說負(fù)投入，也是屬于投資活動的一部分。投資活動一般簡稱為投資。然后具體分析各個類別。本文基于投資對象為基礎(chǔ)進(jìn)行投資活動的類型化分析。投資活動的類型見表1。

企業(yè)的投資活動，或者微觀投資、廣義投資，首先分為內(nèi)部投資和對外投資。對外投資，或者說狹義投資，分為金融投資和珍貴物品投資。如不特別指出，投資就是狹義投資，就是金融投資與珍貴物品投資。對外投資對于非金融企業(yè)來說是投資，對于金融企業(yè)來說是經(jīng)營。金融企業(yè)，特別是金融中介是以投資作為經(jīng)營業(yè)務(wù)的。金融投資分為股權(quán)投資和廣義債權(quán)投資，其中廣義債權(quán)投資分為債權(quán)投資和準(zhǔn)債權(quán)投資。金融投資還可以分為經(jīng)營股權(quán)投資，非經(jīng)營股權(quán)投資與交易性股權(quán)投資。債權(quán)投資分為貨幣資產(chǎn)投資，交易性債權(quán)投資與信貸資產(chǎn)投資。非經(jīng)營股權(quán)投資和債權(quán)投資構(gòu)成了非經(jīng)營金融投資的總和。珍貴物品投資分為投資型和收藏型兩種。下文具體分析投資類型和提出財務(wù)會計的改進(jìn)建議。

二、內(nèi)部投資分析與財務(wù)會計的改進(jìn)

（一）內(nèi)部投資的分析 所謂內(nèi)部投資，關(guān)鍵的落腳點(diǎn)在經(jīng)營上，企業(yè)內(nèi)部投資就是企業(yè)的經(jīng)營活動，無論對于金融企業(yè)還是非金融企業(yè)。只不過，對于非金融企業(yè)不是主營業(yè)務(wù)而已。本文認(rèn)為這就是經(jīng)營活動，是企業(yè)的投入產(chǎn)出活動。投入就是企業(yè)自己生產(chǎn)和外部購買的總和，產(chǎn)出就是收回投資，獲取收益。財務(wù)會計上，內(nèi)部投資一般是簡稱為經(jīng)營活動。

（二）企業(yè)現(xiàn)金流量表的改進(jìn) 在企業(yè)現(xiàn)金流量表里，有投資活動現(xiàn)金流量分析，是把固定資產(chǎn)和對外金融投資都加進(jìn)去。其實(shí)，這種劃分并不合理。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的購置和一般原材料的購置目的是相同的，都是企業(yè)的投資經(jīng)營，準(zhǔn)確的說就是經(jīng)營活動，對外金融投資才是狹義的投資活動。所以，本文的建議是在微觀領(lǐng)域，只把對外金融投資作為投資處理，固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的購置作為企業(yè)的經(jīng)營活動處理。筆者建議在以后新的會計準(zhǔn)則中，一定要把這兩個活動的現(xiàn)金流量分開處理。與固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)金流合并到經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表，投資活動現(xiàn)金流量表留下金融投資活動現(xiàn)金流量表。這樣，很容易出現(xiàn)企業(yè)凈經(jīng)營活動現(xiàn)金流量變小，甚至是負(fù)值，因為購置或者自產(chǎn)固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)支出很大，回報要在多年間體現(xiàn)。但是，這并沒有關(guān)系，因為現(xiàn)金流量分析不是企業(yè)利潤分析，而是企業(yè)的現(xiàn)金分析，至少這能夠更真實(shí)反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。另外值得注意的是，在采用間接法計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的時候，需要相應(yīng)調(diào)整方法，因為固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)支出記入了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。

另外，企業(yè)可以設(shè)置自己內(nèi)部的現(xiàn)金流量分析，作為內(nèi)部管理企業(yè)使用，這是管理會計的范疇。如：可以把企業(yè)的內(nèi)部固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資活動現(xiàn)金流量單獨(dú)列出來，形成固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)現(xiàn)金流量表。外購的就是外購的現(xiàn)金流出，自產(chǎn)的就是自產(chǎn)付出的人力與物力資源的現(xiàn)金流出。企業(yè)內(nèi)部管理會計中可以形成固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)現(xiàn)金流量表，這相當(dāng)于企業(yè)資產(chǎn)組的現(xiàn)金流量表。這些都是內(nèi)部投資，不是金融投資。

三、金融投資分析與財務(wù)會計的改進(jìn)

（一）金融投資分析 企業(yè)的對外金融投資是企業(yè)付出代價，取得其他主體的股權(quán)或者債權(quán)（債券，貸款等），簽訂衍生品合約等金融資產(chǎn)，從中收取利息或者分紅，轉(zhuǎn)讓收益等。投資金融資產(chǎn)的投資就是對外金融投資，最基本可以分為是股權(quán)投資和債權(quán)投資。金融資產(chǎn)屬于金融工具，金融工具是指形成一個企業(yè)的金融資產(chǎn)，并形成其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。金融工具包括金融資產(chǎn)，金融負(fù)債和權(quán)益工具。金融資產(chǎn)總是對應(yīng)廣義負(fù)債方的。這里要特別解釋“廣義負(fù)債”的說法。一般的債權(quán)對應(yīng)債務(wù)是沒有問題的，股權(quán)就相當(dāng)于對應(yīng)于企業(yè)的所有者權(quán)益，所有者權(quán)益相當(dāng)于是企業(yè)的永久負(fù)債。這是一個形象的說法，所有者權(quán)益某種程度上也是企業(yè)的一個類似負(fù)債一樣的負(fù)擔(dān)，在企業(yè)破產(chǎn)清算時也是要把償還債權(quán)人以后的剩余資產(chǎn)還給股東的。所以，所有者權(quán)益是一種類似于企業(yè)的永久負(fù)債或者永久債券的東西。雖然，現(xiàn)金貨幣在中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中有對應(yīng)的負(fù)債科目，但貨幣并沒有利息收益，所以持有貨幣資產(chǎn)，不認(rèn)為是投資，這是一個例外。企業(yè)存款是對應(yīng)于商業(yè)銀行的負(fù)債，是有利息收益的，所以不僅是金融資產(chǎn)，而且持有存款就是金融投資。所以，債權(quán)投資可以分為存款債權(quán)投資和非存款債權(quán)投資。

最后分析衍生品金融資產(chǎn)。金融工具分為基礎(chǔ)金融工具和衍生工具，衍生工具不一定就是金融資產(chǎn)。衍生工具的特征是：（1）價值隨不相關(guān)的變量的變化而變化；（2）不要求初始凈投資或者很少初始凈投資；（3）在未來某一日期結(jié)算，并且結(jié)算是以金融項目結(jié)算。但是，不管如何，衍生工具都是零和博弈。期貨合約的雙方是互補(bǔ)的，雙方都可以認(rèn)為是投資者，持有或有資產(chǎn)，可能營利，也可能虧損。理論上金融資產(chǎn)與負(fù)債權(quán)益可以完全沖銷，但是由于金融資產(chǎn)有時會提取壞賬準(zhǔn)備，負(fù)債有時會增加預(yù)計負(fù)債。但是，調(diào)整這些內(nèi)容以后，那就是可以完全沖銷的。在國家金融統(tǒng)計中，衍生品金融資產(chǎn)往往沒有統(tǒng)計。

（二）股權(quán)投資分析與改進(jìn) 股權(quán)投資泛指以公司股權(quán)，合伙企業(yè)份額等的名義投資，甚至是以協(xié)議或者其他安排參與企業(yè)，共擔(dān)收益，共擔(dān)風(fēng)險。所以，以確定性價格回購的回購協(xié)議一般不認(rèn)為是股權(quán)投資。股權(quán)如果附帶上對賭協(xié)議等條款，可以分開處理，一部分是股權(quán)投資，一部分是或有事項。債權(quán)如果附帶上對賭協(xié)議，可轉(zhuǎn)換等條款，同樣也是分開處理。股權(quán)投資分為經(jīng)營股權(quán)投資和非經(jīng)營股權(quán)投資。經(jīng)營股權(quán)投資，簡稱經(jīng)營投資，區(qū)別于投資經(jīng)營，落腳點(diǎn)在于投資，而且是金融投資。經(jīng)營投資是一種形式上是股權(quán)投資，真實(shí)目的是經(jīng)營活動的方式，就是中間性組織的方式。中間性組織在本質(zhì)上一種以權(quán)威命令機(jī)制和價格機(jī)制為協(xié)調(diào)機(jī)制的協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動，是市場和企業(yè)的相互滲透。中間性組織就是介于市場與企業(yè)之間，可以有虛擬企業(yè)， 戰(zhàn)略聯(lián)盟，企業(yè)集群，企業(yè)集團(tuán)，特許經(jīng)營，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)等方式。 筆者認(rèn)為， 實(shí)質(zhì)重于形式是會計學(xué)很重要的原則。 所以， 經(jīng)營投資， 從真實(shí)目的上看，是經(jīng)營活動；但是會計上看，投資采取了股權(quán)形式就是實(shí)質(zhì)。這個時候形式就是實(shí)質(zhì)， 并沒有違反實(shí)質(zhì)重于形式的原則， 形式上是金融投資，真實(shí)目的是經(jīng)營活動的方式也是投資的方式。 只不過，這種投資往往不以轉(zhuǎn)讓為目的， 而是一直持有下去。 股權(quán)投資基金（PE）和創(chuàng)業(yè)投資（VC）雖然會長期持有并參與管理， 但是最終還是往往以轉(zhuǎn)讓為目的。

經(jīng)營投資的機(jī)構(gòu)投資人與被投資企業(yè)的關(guān)系是企業(yè)集團(tuán)，共同控制的企業(yè)，共同影響的企業(yè)等。經(jīng)營投資的個人投資人往往是企業(yè)創(chuàng)辦人，或者是企業(yè)長期經(jīng)營人，實(shí)際控制人等。經(jīng)營投資一般不以轉(zhuǎn)讓股權(quán)為目的，但是也可以轉(zhuǎn)讓股權(quán)，關(guān)鍵是不能開展連續(xù)性的以轉(zhuǎn)讓股權(quán)為目的的投資活動把投資當(dāng)成自己的主營業(yè)務(wù)。類似企業(yè)轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)計入營業(yè)外收入，一般的非預(yù)料的轉(zhuǎn)讓經(jīng)營股權(quán)投資的收益，建議計入營業(yè)外收入。

長期股權(quán)投資加上企業(yè)合并，目前是最復(fù)雜，最難以掌握的會計準(zhǔn)則?？偟膩碚f，長期股權(quán)投資的問題就是太繁瑣。金融資產(chǎn)的分類趨向是簡化。金融資產(chǎn)目前在新準(zhǔn)則中分為四類，金融危機(jī)過后，國際新準(zhǔn)則的變化可能是會把金融資產(chǎn)分為兩類。股權(quán)投資應(yīng)該借鑒?？梢钥紤]長期股權(quán)投資分為兩類，就是經(jīng)營的股權(quán)投資和非經(jīng)營的股權(quán)投資，兩者的收益方式是不一致的，一個應(yīng)該是計入營業(yè)外收入，一個應(yīng)該是是計入投資收益。經(jīng)營投資就是以中間性組織參與被投資企業(yè)經(jīng)營的投資活動，而非經(jīng)營股權(quán)投資則是投資時間較長，長期仍以轉(zhuǎn)讓為目的，這就是創(chuàng)業(yè)投資的范疇，而短期持有的股權(quán)投資則是屬于交易性金融資產(chǎn)的范疇。

（三）混合性投資分析 混合性投資就是投資中有金融投資與投資經(jīng)營的混合。本文以房地產(chǎn)投資信托（REITS）為例，分析涉及實(shí)物投資經(jīng)營的方式。房地產(chǎn)投資信托一般有是權(quán)益型，抵押型，混合型。權(quán)益型的REITS就是房地產(chǎn)投資信托直接持有物業(yè)，一般采用三種基本的結(jié)構(gòu)形式，傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)，扇形合伙和下屬合伙結(jié)構(gòu)。后來又衍生出合股結(jié)構(gòu)和紙夾結(jié)構(gòu)。本文只分析前三種類型，其他類推即可。傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)就是REITS直接擁有房地產(chǎn)資產(chǎn)經(jīng)營，扇形結(jié)構(gòu)是REITS作為普通合伙人加入合伙企業(yè)，然后由合伙企業(yè)擁有房地產(chǎn)經(jīng)營。

本文認(rèn)為這些形式都是自己經(jīng)營。出租房地產(chǎn)業(yè)務(wù)屬于房地產(chǎn)業(yè)，是屬于實(shí)體經(jīng)營的范疇，不是純粹財產(chǎn)收入。這些營業(yè)收入是要計入GDP的。“自有資金的貸款，由于不是金融中介活動，因而不能視為服務(wù)的生產(chǎn)，所以自有資金的貸款收入也全部屬于財產(chǎn)收入；買賣股票和不動產(chǎn)的收益屬于資產(chǎn)的持有收益；這些均不能計入企業(yè)的產(chǎn)值。唯有自有資金購置的房屋，用于出租取得的租金收入屬于服務(wù)收入，可計入產(chǎn)值”。傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生服務(wù)收入基本沒有爭議，扇形結(jié)構(gòu)與下屬合伙機(jī)構(gòu)采取有限合伙形式，REITS作為有限合伙企業(yè)的普通合伙人。合伙企業(yè)與REITS相當(dāng)于一個中間性組織的關(guān)系。真正的經(jīng)營者是普通合伙人與合伙企業(yè)普通員工，支付給普通合伙人的報酬是不計入合伙企業(yè)本身的產(chǎn)出中。如果沒有合伙企業(yè)普通員工，合伙企業(yè)相當(dāng)于一個空殼企業(yè)，擔(dān)負(fù)生產(chǎn)任務(wù)的是普通合伙人。普通合伙人的報酬中有工資和利潤的成分，企業(yè)活動是相當(dāng)于外包給了一個普通合伙人來完成，普通合伙人不是投資者。即使是有限合伙企業(yè)改為公司形式運(yùn)作，普通合伙人的管理公司變成經(jīng)理人，那么這個管理人也還不是投資者?，F(xiàn)實(shí)中，很少有人會把管理人當(dāng)成是投資者，最多只能稱其為人力出資者。本文認(rèn)為，人力出資或者說人力投資，不是金融投資。

所以，權(quán)益型的REITS不是專門機(jī)構(gòu)投資者，是實(shí)體經(jīng)營者而已，只有在其轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的時候，取得的回報才是投資回報。本文建議：作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，不要從事投資經(jīng)營，應(yīng)該從事專門金融投資活動。這樣，便于產(chǎn)業(yè)劃分清晰，也便于國家統(tǒng)計核算。所以，建議權(quán)益型的REITS將來不要采取直接持有房地產(chǎn)。雖然，可能還是會出現(xiàn)第一大類的中間性組織的情況。但是在中間性組織這種情況下，專門機(jī)構(gòu)投資者，還是做純粹金融投資的。如果機(jī)構(gòu)投資者直接持有物業(yè)，就是投資經(jīng)營了，不是純粹的金融投資了。

中國目前沒有REITS，但是也有一些關(guān)于投資房地產(chǎn)的文件，如：《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，在文件的第十三條指出保險資金可以采用股權(quán)方式投資不動產(chǎn)，采用債權(quán)方式投資不動產(chǎn)，采用物權(quán)方式投資不動產(chǎn)。這里的物權(quán)方式投資不動產(chǎn)就是類似權(quán)益型的REITS直接持有物業(yè)。這樣的話，保險公司就變成兼營房地產(chǎn)服務(wù)，而不是真正的投資。本文建議，在以后的文件中，能把房地產(chǎn)服務(wù)和房地產(chǎn)金融投資區(qū)分開來，避免企業(yè)直接持有物業(yè)。

（四）準(zhǔn)債權(quán)投資分析 企業(yè)可以通過協(xié)議購買項目未來利益權(quán)的方式來投資。未來利益權(quán)可以分為是未來收入權(quán)和未來物權(quán)。項目未來收入權(quán)本身可以有很多種細(xì)化的方式，比如可以是項目現(xiàn)金流產(chǎn)生的收入權(quán)，項目所在企業(yè)的利潤分配權(quán)，項目所在企業(yè)股東的分紅收益權(quán)等。如果項目是一個人力資本，那么經(jīng)濟(jì)主體還可以是與該人力資本簽訂合約，通過現(xiàn)在投資人力資本，分享人力資本未來的收入。這種未來收入權(quán)其實(shí)不是債權(quán)也不是股權(quán)投資。但是，它類似股權(quán)投資，更類似債權(quán)投資。在會計學(xué)界，法學(xué)界，已經(jīng)很多人討論過這個形式。而且，實(shí)務(wù)中也出現(xiàn)了這種形式的投資，比如高速公路收費(fèi)權(quán)，公園門票收入權(quán)，股票分紅權(quán)，音樂人唱片的未來收入權(quán)等。針對實(shí)務(wù)與學(xué)術(shù)情況，本文認(rèn)為把它稱為是準(zhǔn)債權(quán)投資為妥。

未來物權(quán)一般是將來的特殊實(shí)物比如精密儀器，藝術(shù)品等，還可以是無形資產(chǎn)比如知識產(chǎn)權(quán)等。經(jīng)濟(jì)主體投資希望得到的是未來的一些特殊實(shí)物。但是這不是金融投資，也不是準(zhǔn)債權(quán)投資，而是直接持有實(shí)物再獲取收益。這在形式上不是狹義投資，真實(shí)目的是投資。本文認(rèn)為，不要混淆企業(yè)通過初次生產(chǎn)獲得的未來收入權(quán)和轉(zhuǎn)讓的未來收入權(quán)。初次生產(chǎn)獲得的未來收入權(quán)可能是企業(yè)自己擁有資產(chǎn)組產(chǎn)生收入，可能是企業(yè)只是有經(jīng)營權(quán)的情況下再產(chǎn)生收入，可能是項目對社會公眾不收費(fèi)，通過政府每年所支付的款項收回該項目付出。對于初次產(chǎn)生的未來收入權(quán)，如何進(jìn)行會計處理，學(xué)界還不統(tǒng)一，這里要簡潔提出轉(zhuǎn)讓未來收入權(quán)的會計處理建議：出售收入權(quán)的主體可以是形成遞延收益，購入收入權(quán)的主體是形成了遞延費(fèi)用。未來收入權(quán)是期待利益，未來收入權(quán)可以轉(zhuǎn)讓。它與債權(quán)有很大的相似性，是一種類似金融借貸的業(yè)務(wù)，是一種融資行為。如果是未來收入權(quán)是時間很長的，類似于融資租賃的關(guān)系，那原先企業(yè)可以考慮把產(chǎn)生收入流的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去。

（五）人力資本投資的問題 個人的投資概念更是混亂，個人購買金融資產(chǎn)是投資，甚至購買房地產(chǎn)也是投資，更甚至還有投資教育等說法。 舒爾茨最早提出了人力資本投資理論，后來在宏觀經(jīng)濟(jì)研究與微觀經(jīng)濟(jì)研究中， 都是有很多關(guān)于這方面的研究。本文認(rèn)為，人力資本天然屬于個人所有。個人對自己投入教育培訓(xùn)，其實(shí)就是一種投資經(jīng)營，而不是金融投資。個人的投資經(jīng)營比如教育等， 是為將來更好的產(chǎn)出，這就是實(shí)實(shí)在在的類似企業(yè)的經(jīng)營行為。

在企業(yè)中，也會有很多培訓(xùn)和教育投入。這些投入不管是形成人力資產(chǎn)科目，還是形成人力資本投資科目，還是待攤費(fèi)用，都是類似企業(yè)的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資一樣，是投資經(jīng)營，所以也是企業(yè)的經(jīng)營活動。所以，不管是個人還是企業(yè)，對于自己或者自己員工的教育等投入，是一種投資經(jīng)營，不是金融投資。

至于前文提到企業(yè)可以與某人約定，投資某人資金，然后分享某人的未來利益權(quán)。未來利益權(quán)可以是未來收入，可以是某人將來的知識產(chǎn)權(quán)。這種所謂的投資，其實(shí)不是人力資本的投資經(jīng)營，因為投資者并沒有對某人有雇傭關(guān)系，某人不是投資者的員工。這其實(shí)就是前文的準(zhǔn)債權(quán)投資。因為人不能作為企業(yè)一樣有股權(quán)，有企業(yè)所有者，所以要投資個人，只能是投資某人的未來利益權(quán)，或者雇傭某人，來達(dá)到目的。

四、珍貴物品投資分析與財務(wù)會計的改進(jìn)

（一）珍貴物品投資分析 珍貴物品正好在SNA中有分類。SNA中生產(chǎn)資產(chǎn)下面分為固定資產(chǎn)，存貨和珍貴物品。珍貴物品包括貴金屬，寶石，古董和其他藝術(shù)品，珍貴物品基本上不用于生產(chǎn)與消費(fèi)，但他們具有顯著價值，預(yù)計能夠保值或至少不下降，一般作為貯藏價值的手段。

關(guān)于珍貴物品投資的理論，其實(shí)在幾千年前的《管子》中就提出。管子認(rèn)為，財富越富庶的人，所藏之物便越是與經(jīng)濟(jì)生活無直接關(guān)系，財富越少的人，所藏之物便越是為經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需。如果富豪儲藏寶物去炫耀，去炒作，但是與國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)沒有大的關(guān)系，這是允許的，甚至可以鼓勵。筆者認(rèn)為這也帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)，比如拍賣業(yè)，中介服務(wù)業(yè)等。但是，很多企業(yè)都有對外投資倒賣實(shí)物的經(jīng)歷。甚至是一些企業(yè)采取設(shè)立空殼企業(yè)，空殼企業(yè)里持有大宗商品或者是房地產(chǎn)之類，通過倒賣企業(yè)來間接倒賣實(shí)物。對此類業(yè)務(wù)的處理，筆者認(rèn)為，對外直接和間接的實(shí)物投資都是應(yīng)該嚴(yán)厲禁止的。當(dāng)然國家應(yīng)該管制企業(yè)對涉及國計民生的一般實(shí)物的投資行為（即是囤積行為），比如大宗糧食產(chǎn)品，工業(yè)用品等。允許企業(yè)有一些非預(yù)料的對外轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)；允許企業(yè)采取風(fēng)險管理的方式，來適當(dāng)囤積一些投入品，但不是以倒賣為目的。

一般情況下，一些珍貴物品如藝術(shù)品，古董文物，名酒等可以成為投資的對象，然而，有些時候，一些非珍貴的實(shí)物（特別是實(shí)物證券）也可以成為投資對象，如門票，倉單，貨單等。這些特殊情況的實(shí)物投資，同樣不能擾亂宏觀經(jīng)濟(jì)，需要經(jīng)過特別的審批。當(dāng)然，為求統(tǒng)一，還是把這些可以進(jìn)行的實(shí)物投資統(tǒng)稱為珍貴物品投資。這些珍貴物品投資和金融投資加起來，可以成為廣義的微觀投資。一般來說，這些投資對象不能成為投資者經(jīng)營的目標(biāo)。投資者一般不得實(shí)際經(jīng)營珍貴物品，投資主要是為了轉(zhuǎn)讓收益。

對于投資未來物權(quán)，如知識產(chǎn)權(quán)之類的投資其實(shí)是類似民事合伙的性質(zhì)，沒有形成企業(yè)組織來完成投資。因為沒有金融投資的形式，也不是準(zhǔn)債權(quán)投資，一般也不是珍貴物品投資，所以，投資未來物權(quán)不是狹義投資，除非是珍貴物品。

（二）會計科目改進(jìn)建議 所以建議未來企業(yè)的會計科目不應(yīng)該為一般的投資性實(shí)物留下余地。為了與宏觀統(tǒng)計接軌，可以考慮增設(shè)珍貴物品的會計科目?，F(xiàn)實(shí)中，很多珍貴物品的收藏者是企業(yè)。國家可以設(shè)立珍貴物品投資目錄，確定哪些物品可以成為投資倒賣對象。目錄之外的物品，則是嚴(yán)禁投資的。

目前的會計準(zhǔn)則與國際比較接軌，增設(shè)了投資性房地產(chǎn)。而本文認(rèn)為，投資性房地產(chǎn)科目應(yīng)該取消。房地產(chǎn)不能夠成為投資對象。另外，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則中，已出租的土地使用權(quán)和已出租的建筑物作為投資性房地產(chǎn)。但是，出租收入是服務(wù)收入，不是投資。本文認(rèn)為這應(yīng)該是租賃業(yè)務(wù)，就和出租其他固定資產(chǎn)一樣，計入其他業(yè)務(wù)收入即可。當(dāng)然如果是專門的租賃企業(yè)就不同了，需要計入主營業(yè)務(wù)收入。房地產(chǎn)和其他固定資產(chǎn)一樣，就是固定資產(chǎn)。如果非預(yù)料的轉(zhuǎn)讓了，就是計入營業(yè)外收入。

珍貴物品投資有時不是以分次收取回報或者轉(zhuǎn)讓收益為目的的。比如企業(yè)可能會持有珍貴物品，增加企業(yè)文化，或者說承擔(dān)企業(yè)的社會責(zé)任。但是，這是穩(wěn)定的存量，不會影響一年的流量。在會計記錄上沒有必要區(qū)分收藏型的珍貴物品投資和投資型的珍貴物品投資。如不特別指出，本文珍貴物品投資指的是投資型的珍貴物品投資。所以真正的實(shí)物投資，對于企業(yè)來說只能是珍貴物品的投資，而沒有其他物品的投資?？梢钥紤]，珍貴物品的投資的轉(zhuǎn)讓所得，不是計入營業(yè)外收入，而是計入投資收益。珍貴物品的持有目的就是轉(zhuǎn)讓收益的，而其他實(shí)物不能以轉(zhuǎn)讓作為持有目的。

總之，狹義投資是分為金融投資和珍貴物品投資，這兩個投資可以形成金融投資活動現(xiàn)金流量和珍貴物品投資活動現(xiàn)金流量，加總就是投資活動現(xiàn)金流量。本文建議，現(xiàn)行的企業(yè)現(xiàn)金流量表需要在前文建議的基礎(chǔ)上再做如此修改。

（三）利潤表改進(jìn)建議 利潤表建議就是要把經(jīng)營收入支出產(chǎn)生的經(jīng)營利潤和投資收益財務(wù)費(fèi)用產(chǎn)生的投資利潤區(qū)分開來。這兩條現(xiàn)金流存在太大的區(qū)別，以至于必須分開處理。事實(shí)上，在管理會計中的管理用財務(wù)報表，已經(jīng)區(qū)分了這兩者的區(qū)別：區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債，區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益。但是，這里的金融資產(chǎn)范圍太小，沒有包括股權(quán)投資，珍貴物品投資。筆者的建議是在會計準(zhǔn)則中就區(qū)分兩類利潤來源：經(jīng)營利潤和投資利潤。投資利潤包括了金融投資和珍貴物品投資凈收益，也需要減去負(fù)投資的代價。負(fù)投資就是企業(yè)本身也被他人金融投資，以財務(wù)費(fèi)用的形式支出。企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的利息支出，匯兌損益，手續(xù)費(fèi)，現(xiàn)金折扣等財務(wù)費(fèi)用就是投資利潤的扣減項。當(dāng)然，投資利潤是包括了若干個金融投資中心（非經(jīng)營股權(quán)投資）和珍貴物品投資中心（投資型）的總和。

投資中心是既對成本、收入和利潤負(fù)責(zé)，又對投資效果負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。投資中心是最高層次的責(zé)任中心，它擁有最大的決策權(quán)，也承擔(dān)最大的責(zé)任。投資中心和利潤中心，成本中心是管理會計學(xué)或者說成本會計學(xué)最基本的一系列概念。這里的投資主要是投資經(jīng)營的意思，所以準(zhǔn)確的說是投資經(jīng)營中心。但是，企業(yè)也可以有狹義投資中心，即是金融投資和珍貴物品投資中心。這個投資中心，和投資經(jīng)營中心一樣，可以獨(dú)立考核。

（四）以勞動出資的投資 在合伙企業(yè)法中，列舉了可以勞動出資。法學(xué)界很多人士也提出公司將來最好也能以勞動出資。這就是以勞動投資企業(yè)，形成對企業(yè)的股權(quán)。另外還有股票期權(quán)的可能，學(xué)界對于是費(fèi)用觀，還是利潤分配觀，存在爭議。本文不展開分析，只是指出兩者都有可能。那么，獲得股票期權(quán)的對價可能是勞動，也可能是資產(chǎn)（利潤分配就是資產(chǎn)）。這又回到了最初：以勞動出資或者以資產(chǎn)出資。本文認(rèn)為，以勞動出資形成的投資，也是投資。勞動出資，會計記錄建議為資產(chǎn)方記待攤費(fèi)用，負(fù)債方記權(quán)益。同樣，以勞動出資形成債權(quán)也是可能的，只是意義不大。另外，是否可以是投資勞動？投資勞動意味著被投資方將來以勞動為給付。本文認(rèn)為，意義不大。雖然現(xiàn)實(shí)中，有主體之間的勞動的債的關(guān)系，但是，很少有企業(yè)有應(yīng)付勞動或者應(yīng)收勞動。勞動不適宜作為穩(wěn)定的價值目標(biāo)來投資。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳敏：《財務(wù)報表革命》，中國財政經(jīng)濟(jì)出版社2009年版。

篇(5)

關(guān)鍵詞：對外直接投資；文化滲透；品牌建設(shè)

中圖分類號：F830.59　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A　文章編號：1007―5194(2011)04―0095―05

一、近年來中國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀及存在的問題

(一)中國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題

1　對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。我國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布。根據(jù)商務(wù)部2005年的公報，當(dāng)年中國對外直接投資的40.3％都流向商務(wù)服務(wù)業(yè)，達(dá)到49.4億美元；到了2007年，行業(yè)分布比較齊全，商品服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融業(yè)和采礦業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)合計占存量的八成；2008年，該六個行業(yè)合計占存量的85％以上。表1反映了中國對外直接投資存量俺行業(yè)劃分的情況，圖1為2008年對外直接投資按行業(yè)劃分的額度。由這些圖表可以更清楚地看到我國目前對外直接投資的行業(yè)現(xiàn)狀。

投資企業(yè)多為在國內(nèi)行業(yè)具有壟斷地位的資金雄厚的公司。我國國家政策支持的對外投資的企業(yè)往往是那些在我國國內(nèi)具有絕對優(yōu)勢的公司，這些公司在該行業(yè)具有一定的優(yōu)勢，又得到國家的政策、金融的等方面的支持，因此，在國外能夠迅速發(fā)展起來。

2　對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的問題。首先是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于單一，產(chǎn)業(yè)層次低，位于小規(guī)模技術(shù)及技術(shù)本地化投資階段。雖然我國投資的資產(chǎn)越來越多，行業(yè)覆蓋越來越廣，但是，產(chǎn)業(yè)的低層次現(xiàn)象卻依然存在。我國在對外直接投資的行業(yè)主要集中在外貿(mào)專業(yè)公司和大型貿(mào)易公司、生產(chǎn)性企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)、金融保險等服務(wù)機(jī)構(gòu)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)或者國有集體所有制小企業(yè)這四大類，由這四大類產(chǎn)業(yè)可以看出我國投資產(chǎn)業(yè)過于單一，產(chǎn)業(yè)層次低并且技術(shù)水平也不高。沒有較高的科學(xué)技術(shù)生產(chǎn)技術(shù)在國際市場上就很難取得一席之地，尤其是生物技術(shù)、軟件制造、精密儀器等產(chǎn)業(yè)，如果沒有核心技術(shù)，企業(yè)很難發(fā)展，就整體而言，中國企業(yè)的技術(shù)層次很低，技術(shù)創(chuàng)新也比較落后。

從產(chǎn)業(yè)的分布中可以看出，我國的對外直接投資僅僅處于對外直接投資的小規(guī)模技術(shù)和技術(shù)當(dāng)?shù)鼗乃?。這些產(chǎn)業(yè)勞動密集性強(qiáng)，成本低，靈活性很高，適合小批量生產(chǎn)，能夠滿足低收入水平國際的市場需要。同時，我國也有另外一種方式：引入外來先進(jìn)技術(shù)，加入發(fā)展中國家特色后，到周邊發(fā)展中國家投資。這兩種對外投資理論所闡述的投資是初級的，沒有技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提高的對外直接投資。因此，我國的對外直接投資水平在發(fā)展中國家的對外直接投資也并不是處于領(lǐng)先地位。

(二)中國企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇問題

1　對外直接投資區(qū)位選擇現(xiàn)狀。2007年末，我國企業(yè)對外直接投資企業(yè)一共分布在全球的173個國家地區(qū)，較上年新增了2個。2007年，我國對外直接投資企業(yè)投向金融業(yè)的流量16.7億美元，其中亞洲地區(qū)12.2億美元，占73％；非金融業(yè)投資流量來看，2007年對拉丁美洲的投資為49億美元，較上年減少35.7億美元，同比下降42.1％；亞洲153.8億美元，增長100.1％；下表3為2007年中國對外直接投資流量前十位的國家和地區(qū)，下表4為2005年至2008年中國對主要經(jīng)濟(jì)體投資情況，圖2為2008年按國別劃分的對外直接投資的額度，由表2、表3和圖2可以直觀地看到我國目前對外直接投資的現(xiàn)狀。

2　對外直接投資區(qū)位選擇的問題。我國對外直接投資的區(qū)位選擇現(xiàn)狀體現(xiàn)出，我國對外直接投資大多部分都集中在周邊的發(fā)展中國家和地區(qū)，區(qū)位選擇過于單一化。這樣的區(qū)位選擇的原因是十分明了的，就近熟悉周邊國家的環(huán)境；同為發(fā)展中國家，國情、生活水平、消費(fèi)習(xí)慣等相當(dāng)，更加利于公司的發(fā)展；同時，由于同為發(fā)展中國家，我國對外直接投資的企業(yè)就可以利用從國外引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)本地化后在當(dāng)?shù)厥褂?，同樣可以獲得不菲的利潤。

但是，這些都體現(xiàn)了我們對外直接投資的企業(yè)目光過于短淺，僅僅抱著盈利的目的，沒有學(xué)習(xí)型的動機(jī)，沒有考慮到選擇科學(xué)技術(shù)、企業(yè)制度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等更加先進(jìn)的國家，去學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)驗。為了企業(yè)對外直接投資的長足發(fā)展，這種看中短期利益的區(qū)位選擇是不可取的。

(三)中國企業(yè)對外直接投資的進(jìn)入方式問題

1　對外直接投資進(jìn)入方式現(xiàn)狀。多樣化投資，跨國并購為主。對外直接投資的主體是企業(yè)，而企業(yè)主要通過自主創(chuàng)建和跨國并購兩種方式來對外直接投資。企業(yè)要根據(jù)自身條件、機(jī)遇、投資國情況、行業(yè)特點(diǎn)等來選擇到底是通過哪種方式來進(jìn)入投資國。中國企業(yè)對外直接投資大多采用獨(dú)資方式，近年來，全球出現(xiàn)了并購的熱潮，中國起步比較晚，比不上發(fā)達(dá)國家甚至比不上發(fā)展中國家平均的水平，但是近來中國跨國并購有增長的趨勢。伴隨著全球并購的熱潮，中國對外直接投資流量中跨國并購的比重從上世紀(jì)90年代初期的10％－20％上升到了05年的46.7％。

表4顯示，近年來我國對外直接投資的跨國并購活動取得長足的進(jìn)步，在發(fā)展中國家的比率也不斷提高，說明了跨國并購逐漸成為我國企業(yè)對外直接投資的主要進(jìn)入方式。

2　對外直接投資進(jìn)入方式的問題?？鐕①彸晒Σ⒉坏扔趯ν庵苯油顿Y的成功，跨國并購后也面臨著一些很現(xiàn)實(shí)的問題。首先是并購企業(yè)人員安置問題。并購企業(yè)人員安置向來是讓并購公司頭疼的問題，更何況是跨國并購。有些國家的法律的勞工制度使并購后人才整合變成一個大難題，并購企業(yè)控制權(quán)的人甚至不是本國的人會對員工造成一直恐慌感，也會使他們產(chǎn)生一些偏激的行為，影響企業(yè)的正常運(yùn)作。

其次是并購企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)相磨合的問題。并購的企業(yè)與國內(nèi)母公司之間國別與風(fēng)俗習(xí)慣、工作習(xí)慣等的差異，會影響并購企業(yè)與本土企業(yè)的融合，不能做到共同協(xié)作的效果，甚至可能起到反作用。比如TCL并購湯姆遜公司后，由于整合時候沒有處理好，使得湯姆遜原班工作人們不適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，不習(xí)慣被指揮和管理。中國總部不能實(shí)行監(jiān)管，TCL一湯姆遜總部也無法控制歐洲的采購、生產(chǎn)、銷售，但卻要承擔(dān)兩個全球彩電中心的運(yùn)營成本。終于最后湯姆遜成了TCL的包袱，并購案也失敗了，也使得TCL元?dú)獯髠?/p>

再次是企業(yè)對外直接投資并購活動之前，過于急功近利，對并購企業(yè)并未考察清楚。又以　TCL為例，TCL在并購湯姆遜公司之前并未對企業(yè)進(jìn)行合理的評估，也沒有考慮到收購湯姆遜公司后湯姆遜的大多數(shù)專利都已經(jīng)過時，且公司體制僵化，產(chǎn)品老化等問題。并且與此同時TCL還收購了另外一家海外大型企業(yè)，這對TCL負(fù)擔(dān)過重，并購后內(nèi)外部矛盾重重，其解決超出了TCL的能力范圍。

(四)其他問題

1　品牌問題。我國企業(yè)在對外直接投資中并不太注重品牌問題。據(jù)聯(lián)合國工業(yè)計劃署統(tǒng)計，全球共有8.5萬種品牌，著名品牌的數(shù)量占全球品牌比例雖然不到3％，卻擁有世界40％以上的市場，名牌產(chǎn)品的銷售額戰(zhàn)了全球銷售額的50％。同樣一件衣服，貼上不知名的本土標(biāo)簽，售價在1500元到2000就不錯了，可是貼上世界級品牌，放到紐約第五大道，就會賣到2000美元以上，相差10倍不止。這就是中國品牌與世界品牌的差距。

我國企業(yè)對外直接投資并不注重品牌建設(shè)。在2006年度《世界品牌500強(qiáng)》排行榜上，美國占245強(qiáng)，占據(jù)49％；法國以46個品牌占據(jù)9.2％，排在第二；日本占據(jù)第三占據(jù)總榜的8.8％，一共有4.4席；而我國只有海爾、聯(lián)想、央視、長虹、中國移動和中鐵工程6個本土品牌。

2　人才問題。我國企業(yè)在對外直接投資過程中凸顯我國人才的短缺。由于我國公司具有對文化差異重視不足，僵化的薪酬和聘用制度的缺點(diǎn)，很難吸引國際尖端人才。

雖然我國對外直接投資企業(yè)在國內(nèi)發(fā)展時，積攢了一些不錯的人力資源，但是在對外直接投資中就暴露出了其本地局限性的特點(diǎn)。他們的管理理念等不能適合全球化的經(jīng)營理念以及時機(jī)操作，并且存在語言溝通不暢，對國外文化習(xí)俗不了解等缺陷。因此，這些人力資源在企業(yè)的海外企業(yè)中不能發(fā)揮出很好的作用。我國境外企業(yè)缺乏既懂得外語又懂得當(dāng)?shù)胤桑榷霉芾碛滞〞载攧?wù)的高素質(zhì)復(fù)合型人才。

二、國家和地區(qū)FDI成功的經(jīng)驗借鑒

(一)美國對外直接投資的經(jīng)驗

首先，一個國家應(yīng)該在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段選擇不同形式的對外直接投資。在美國對外直接投資的初期，只投資在毗鄰的幾個國家，投資的產(chǎn)業(yè)集中在采礦業(yè)等初級產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟(jì)逐步發(fā)展后，美國才將投資地區(qū)轉(zhuǎn)向更遠(yuǎn)的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)形式也隨著國家的經(jīng)濟(jì)能力提高了。其次，國家的支持對對外直接投資的發(fā)展尤其重要。為了支持對外直接投資，美國建立了比較完善的對外直接投資政策體系，該體系中包括：健全的法律體系、稅法保護(hù)、對外直接投資保險制度、資金資助、提供信息和咨詢五個方面。最后，對外直接投資要具有一定的戰(zhàn)略性。美國對外直接投資是一項具有長期性、計劃性和戰(zhàn)略性的活動，美國大公司的重大決策項目的決策期平均為3至5年，前期準(zhǔn)備很充分，即使項目發(fā)生一些變動，或者投資環(huán)境發(fā)生些許變化，也不會引起戰(zhàn)略項目的很大改動。

(二)日本對外直接投資的經(jīng)驗

1　應(yīng)用了比較優(yōu)勢理論。日本采取的是比較優(yōu)勢創(chuàng)造型，限制具有優(yōu)勢的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)對外直接投資，使這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)性更具優(yōu)勢；與此同時，讓那些不太具有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)到該產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮的地區(qū)，使本國的弱勢產(chǎn)業(yè)獲得各種良好生產(chǎn)要素。日本對外投資的往往是已經(jīng)在國內(nèi)已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，這些企業(yè)就會去在該產(chǎn)業(yè)仍然具有一定比較優(yōu)勢的地區(qū)進(jìn)行投資。利用這些在國內(nèi)市場已經(jīng)失去比較優(yōu)勢的企業(yè)來占領(lǐng)市場，賺取利潤。不僅使本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理，也促進(jìn)了對外直接投資的發(fā)展。

2　注重品牌和技術(shù)。在2006年度《世界品牌500強(qiáng)》排行榜上，日本占據(jù)第三名的高位，占據(jù)總榜的8.8％，一共有44個品牌上榜。這說明，日本的品牌已經(jīng)站立在世界品牌之林，在國際品牌中占有一席之地，并且這些品牌創(chuàng)造的價值是難以估量的。

3　日幣升值時，日本積極地對外直接投資。由于日本經(jīng)濟(jì)增長快速，五大工業(yè)國召開會議提出調(diào)整美元兌換率，之后幾個月，日元快速升值。這種條件下，日本國內(nèi)生產(chǎn)成本提高，競爭力降下，于是日本企業(yè)將眼光轉(zhuǎn)向國外，依靠已經(jīng)大幅升值的日幣，在國外大量置產(chǎn)，收購企業(yè)等。同時，銀行也降低利率，日本政府不斷出臺新的政策來支持協(xié)助日本企業(yè)度過經(jīng)濟(jì)難關(guān)。

4　和東道主國家搞好關(guān)系。日本對外直接投資的企業(yè)都會和東道主國家搞好關(guān)系，積極參與慈善事業(yè)，這樣不僅能夠提升日企品牌在公眾中的形象，促進(jìn)日本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，規(guī)避政治風(fēng)險等，還能提高自己的品牌影響力，品牌價值，一舉多得。

(三)發(fā)展中國家和地區(qū)對外直接投資經(jīng)驗

1　借鑒對外直接投資理論。不管是發(fā)達(dá)國家對外投資理論，還是發(fā)展中國家多外直接投資理論，只要合適適用的，都可以運(yùn)用到本國的對外直接投資活動中去，在實(shí)踐中摸索，檢驗，調(diào)整自己的投資計劃。

2　政府政策給予大力支持。在這些發(fā)展中國家和地區(qū)，政府支持對外投資，成為它們?nèi)〉靡欢ǔ晒谋Ｕ?。有了政府在政策法律等方面的支持，讓投資企業(yè)更有發(fā)展拳腳的空間，也能夠發(fā)展得更快。

3　投資多樣化，靈活多變。不管是組織結(jié)構(gòu)，還是投資方式等都是靈活多變的，發(fā)展中國家的企業(yè)或許沒有發(fā)達(dá)國家大型的海外企業(yè)，但是靈活機(jī)動性的特點(diǎn)也適應(yīng)某些國家某些行業(yè)，為自己在國際市場求的生存。

三、中國企業(yè)對外直接投資的對策

(一)引進(jìn)人才，重視研發(fā)，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

1　引進(jìn)人才，重視研發(fā)。要加大力度引進(jìn)和培養(yǎng)先進(jìn)的科技人員，重視科技研究和開發(fā)。我國公司具有對文化差異重視不足，僵化的薪酬和聘用制度的因素的問題，因此要引進(jìn)國外先進(jìn)的復(fù)合型管理人才就要重視東西方文化的差異，靈活的運(yùn)用薪酬制度和聘用制度，提供優(yōu)厚的條件。只有引入了人才，我國在對外直接投資的管理理念各方面才能和世界接軌，才能提升企業(yè)的整體水平。

在高科技核心技術(shù)方面的人才引進(jìn)和研發(fā)上面，要借鑒韓國三星電子的成功經(jīng)驗。三星最初的產(chǎn)品依賴于引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，稍加以改造后投產(chǎn)，因此三星被國外公司控訴侵權(quán)，損失慘重。在慘痛的教訓(xùn)中，三星決定自己投入大量資金研發(fā)，并從國外請回具有高技術(shù)水平的韓裔專家，組建自己的研發(fā)團(tuán)隊，最終三星以質(zhì)量和品牌在行業(yè)占有一席之地。

2　調(diào)整和優(yōu)化對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。目前，我國已建立較為完善的工業(yè)體系，工業(yè)制成品在出口中占據(jù)主導(dǎo)地位。另外，我們還具備大量成熟的適用技術(shù)。所以，我們目前的對外直接投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)。

要將對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的發(fā)展趨勢保持一致。美日等發(fā)達(dá)國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)大都放在第三產(chǎn)業(yè)，同樣的，對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外投資也呈現(xiàn)上升趨勢。目前我們國家的對外直接投資還處于起步階段，不能盲目地追求第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對外投資，但是，這些產(chǎn)業(yè)代表了我國未來對外直接投資產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

根據(jù)發(fā)展中國家對外直接投資理論中的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論，我國的企業(yè)做前兩步的原因就是為了累計技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。完成了這樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級，我國的跨國企業(yè)才能在世界經(jīng)濟(jì)中得以更好生存，才能有爭取到自己的

控制權(quán)。

(二)穩(wěn)住地盤，及時抽身，進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家

在金融危機(jī)發(fā)生后，我國的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很快，這是我國的跨國企業(yè)發(fā)展的前提，在這個前提下，我國的跨國企業(yè)應(yīng)該做到在經(jīng)濟(jì)還穩(wěn)定的地區(qū)要穩(wěn)住自己的地盤，在經(jīng)濟(jì)危險的地帶要及時抽身，然后慎重地進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，優(yōu)化我國對外直接投資的區(qū)位結(jié)構(gòu)。

由于近年來金融危機(jī)的持續(xù)發(fā)展，在歐美經(jīng)濟(jì)大受打擊之際，為我國企業(yè)進(jìn)軍發(fā)達(dá)國家提供了機(jī)會。20世紀(jì)80年代，日幣升值后就是采取在海外廣置資產(chǎn)，投資收購海外企業(yè)，國內(nèi)政府對企業(yè)提供優(yōu)惠等政策躲過危機(jī)的。面對金融危機(jī)和我國人民幣增值的情況，我們同樣可以利用已經(jīng)增值了的人民幣在發(fā)達(dá)國家的某些行業(yè)占據(jù)地盤。華為在面臨俄羅斯經(jīng)濟(jì)下降時，抓住機(jī)遇，進(jìn)軍和開辟了俄羅斯市場，同理，現(xiàn)在也可以根據(jù)稍縱即逝的機(jī)遇，進(jìn)軍歐美等發(fā)達(dá)國家的市場。

(三)文化滲透，企業(yè)本土化，打造企業(yè)文化

所謂文化滲透策略是指跨國公司派往東道國工作的管理人員，基于其母國文化和東道國文化的巨大不同，并不試圖在短時間內(nèi)迫使當(dāng)?shù)貑T工服從母國的人力資源管理模式。而是憑借母國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力所形成的文化優(yōu)勢，對于公司的當(dāng)?shù)貑T工進(jìn)行逐步的文化滲透，使母國文化在不知不覺中深入人心，東道國員工逐漸適應(yīng)了這種母國文化并慢慢地成為該文化的執(zhí)行者和維護(hù)者的過程。

華為在2000年在中國香港開展了一個名為“東方絲綢之路”的品牌計劃，把全球的電信專家、運(yùn)營商的決策層請到中國，令他們領(lǐng)略現(xiàn)代中國的魅力，通過這種方式，讓世界了解中國，進(jìn)行文化滲透。國家是承諾，是實(shí)力的體現(xiàn)，這樣的文化滲透給并購企業(yè)呈現(xiàn)一個全新的中國，全新的企業(yè)，增強(qiáng)了企業(yè)的說服力，提升了企業(yè)的地位。

并購遇到人才問題時，盡量采取本土化原則，因為當(dāng)?shù)厝撕芰私猱?dāng)?shù)氐馁Y源和當(dāng)?shù)卣叩惹闆r，更加利于并購企業(yè)的發(fā)展。

我國很多企業(yè)都會擔(dān)心人才流失的問題。在并購海外企業(yè)時，人才流失就更正常了。這時，企業(yè)文化是一個很好的工具，可以讓并購企業(yè)更加快速的整合完畢。所謂的企業(yè)文化，是指是一個組織由其價值觀、信念、儀式、符號、處事方式等組成的其特有的文化形象。企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂，推動企業(yè)的進(jìn)步，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，留住人才，吸引人才。

參考文獻(xiàn)：

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[4]商務(wù)部，國家統(tǒng)計局，國家外匯管理局，2007年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報,2008

篇(6)

如何做好財務(wù)分析呢？我認(rèn)為要了解財務(wù)報表分析的目的，從三大主表著手，比率為重點(diǎn)，經(jīng)緯度來對比，實(shí)際相結(jié)合。

一、財務(wù)報表分析的目的

首先要明確財務(wù)報表分析的目的，有的放矢，才能最大限度的利用財務(wù)報表，來為決策者提供決策依據(jù)，體現(xiàn)出財務(wù)管理的重要性。

財務(wù)報表分析既是對已完成財務(wù)活動的總結(jié)，又是財務(wù)預(yù)測的前提，在財務(wù)管理中起著關(guān)鍵性的作用。完整的財務(wù)報表主要是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表三項主表，可以為決策者提供行?I分析及策略分析，可以為決策者評價當(dāng)前財務(wù)狀況及未來發(fā)展趨勢。面對不同的報表使用人，分析的目的也會因為不同的使用人而不盡相同。

二、財務(wù)報表分析的內(nèi)容

全面概括起來，財務(wù)報表分析的內(nèi)容主要從三張主表著手，比率為重點(diǎn)，經(jīng)緯度來對比，實(shí)際相結(jié)合。從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表著手，運(yùn)用財務(wù)比率對企業(yè)各期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較分析，有全面性也有針對性，也可對主要經(jīng)濟(jì)事項進(jìn)行專項分析，結(jié)合自身實(shí)際工作，完成一份完整的財務(wù)分析大致有如下內(nèi)容：

（一）企業(yè)概述

財務(wù)報表分析除了面對企業(yè)管理層，還要面對金融機(jī)構(gòu)及稅務(wù)統(tǒng)計等部門，企業(yè)概述必不可少，讓不同使用者可以快速了解企業(yè)大致情況。再列明企業(yè)組織架構(gòu)，特別是集團(tuán)性公司，說明企業(yè)架構(gòu)，按層級分別說明，每級公司再分別說明股權(quán)結(jié)構(gòu)，這樣就可以清晰展開企業(yè)層級與股權(quán)比例。

（二）主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析

一般來說，會計報表使用者比較關(guān)注經(jīng)營情況，拿到一份財務(wù)分析往往先看經(jīng)營成果，即利潤指標(biāo)等完成了多少，效益如何，比歷史同期有無增長，因此財務(wù)分析先滿足此方面的需求?？刹扇∨c年初預(yù)算目標(biāo)、上年同期等進(jìn)行對比，著重從收入、利潤及成本三個方面，抓住重點(diǎn)和異常進(jìn)行分析。分類總結(jié)出差異變動原因，比如是收入未實(shí)現(xiàn)，還是成本項目增減的變動。

也可以抓住幾個大類，比如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、負(fù)債總額及資產(chǎn)負(fù)債率，加以總括性對比說明，對大致掌握企業(yè)情況起到初步作用。

（三）資產(chǎn)項目分析

列明資產(chǎn)各主要指標(biāo)占比變動，各項數(shù)字需要與期初數(shù)字進(jìn)行對比，分析增減變化差異。需要列明明細(xì)的，比如應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、長期股權(quán)投資等主要指標(biāo)，列明細(xì)分析。還可進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部因素，行業(yè)性質(zhì)、未來獲利和償債能力來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析。其次運(yùn)用比率來分析資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)能力，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、投資報酬率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以得出資產(chǎn)使用情況及運(yùn)轉(zhuǎn)能力。

（四）償債能力分析

償債能力分析是分析企業(yè)償還各種短期和長期負(fù)債的能力。企業(yè)經(jīng)營者通過財務(wù)報表分析來得出企業(yè)的償債能力，以做出正確的籌融資活動。償債能力分析從負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動及其負(fù)債成本的影響著手，對于負(fù)債明細(xì)也要對比分析增減變動情況，列明利率、到期日及擔(dān)保人等詳細(xì)情況，同時加以資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率來分析。

（五）經(jīng)濟(jì)效益分析

獲取利潤是企業(yè)的根本目標(biāo)。盈利能力主要是財務(wù)比率的計算，如銷售凈利率，通過數(shù)值來挖掘內(nèi)在因素，分析金額變動及結(jié)構(gòu)變動，其次確定利潤表各重點(diǎn)項目，深入到各項目內(nèi)部進(jìn)一步分析，需要收集相應(yīng)詳細(xì)信息，比如銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用等來進(jìn)行分析，較年初計劃數(shù)及預(yù)算進(jìn)度加以對比分析。

（六）成本費(fèi)用分析

成本費(fèi)用的高低直接影響著企業(yè)的利潤，只有降低成本，減少費(fèi)用，才能更有效的提高利潤。按照成本費(fèi)用的具體明細(xì)來列舉，較上年同期及年初計劃等來進(jìn)行分析。著重關(guān)注同期變化較大的項目，深入分析變動原因及對利潤產(chǎn)生的影響。

（七）現(xiàn)金流分析

通過對現(xiàn)金流量的分析，可以看出企業(yè)一定時期內(nèi)現(xiàn)流入和流出的信息和變動原因，預(yù)測未來現(xiàn)金流量情況，評價財務(wù)結(jié)構(gòu)和償債能力。

可以從現(xiàn)金流量項目著手，經(jīng)營、投資、籌資逐一進(jìn)行分析，關(guān)注當(dāng)期及累計時期內(nèi)的現(xiàn)金流情況，更簡單直接呈現(xiàn)給決策層。再用財務(wù)比率加以輔助，現(xiàn)金流量自身的客觀性就能為其他財務(wù)指標(biāo)分析起到很好的補(bǔ)充作用。

（八）其他事項分析

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一、固定資產(chǎn)管理的內(nèi)容

1.概念

固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用期限超過一年，價值達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的非貨幣性資產(chǎn)。包括房屋及建筑物、通用設(shè)備、油氣資產(chǎn)、石油天然氣開采專用設(shè)備、石油和化學(xué)工業(yè)專用設(shè)備、其他專用設(shè)備。

2.分類

固定資產(chǎn)按其經(jīng)濟(jì)用途可分為生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)，按其使用情r分為使用中固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)和不需用固定資產(chǎn)。

根據(jù)固定資產(chǎn)本身的性能，為便于固定資產(chǎn)實(shí)物管理，分公司固定資產(chǎn)按裝置分大類進(jìn)行管理，按其性能分為六大類：房屋及建筑物、通用設(shè)備、油氣資產(chǎn)、石油天然氣開采專用設(shè)備、石油和化學(xué)工業(yè)專用設(shè)備、其他專用設(shè)備。

3.固定資產(chǎn)管理的內(nèi)容

固定資產(chǎn)主要從參與固定資產(chǎn)投資決策和盤活固定資產(chǎn)存量、掌握日常使用狀況及進(jìn)行使用效益分析等方面進(jìn)行管理，主要內(nèi)容包括：

（1）固定資產(chǎn)購置、驗收。主要是對購置固定資產(chǎn)和自建固定資產(chǎn)，進(jìn)行計劃、預(yù)算、購買和投資分析、驗收、記賬過程的管理。

（2）固定資產(chǎn)核算。主要是對固定資產(chǎn)價值的確定、折舊方法、折舊年限、殘值估計、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提、資產(chǎn)盈虧與處置等方面的管理。

（3）固定資產(chǎn)維修。主要是對固定資產(chǎn)進(jìn)行定期檢查、提請維修和保養(yǎng)、提取維修費(fèi)的管理。固定資產(chǎn)維修管理主要目的是消除安全隱患，保證固定資產(chǎn)的正常運(yùn)行，提高其使用效率。

（4）固定資產(chǎn)盤點(diǎn)。主要是對固定資產(chǎn)的實(shí)際情況與記賬情況進(jìn)行管理，目的主要是做到賬、卡、物相符。

（5）固定資產(chǎn)處置和調(diào)劑。主要是對固定資產(chǎn)的出售、報廢或毀損、對外投資、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、內(nèi)部調(diào)劑調(diào)撥等進(jìn)行管理。

二、企業(yè)固定資產(chǎn)管理管理的職責(zé)

固定資產(chǎn)管理遵循統(tǒng)一政策、歸口管理、分級負(fù)責(zé)、責(zé)任到人、物盡其用的原則。

固定資產(chǎn)實(shí)行價值管理和實(shí)物管理相結(jié)合的歸口、分級管理制度，把固定資產(chǎn)管理的權(quán)限、責(zé)任落實(shí)到有關(guān)部門和使用單位，并納入經(jīng)濟(jì)責(zé)任制考核范圍。

企業(yè)負(fù)責(zé)人是固定資產(chǎn)管理的第一責(zé)任人，同時各單位應(yīng)配備專職或兼職的管理人員，全面負(fù)責(zé)本單位的固定資產(chǎn)管理工作，管理人員應(yīng)該保持相對穩(wěn)定，做到層層有人管，物物有人管，把固定資產(chǎn)管理真正落到實(shí)處。

1.企業(yè)的機(jī)械動力部門、行政管理部門及其他實(shí)物管理部門負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)的實(shí)物管理。

2.企業(yè)固定資產(chǎn)最終使用人（保管人）負(fù)責(zé)固定資產(chǎn)的使用保管管理工作。

3.企業(yè)財務(wù)部門是本單位固定資產(chǎn)價值管理的責(zé)任部門，其主要職責(zé)為：

（1）根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定，結(jié)合本單位具體情況，制定本單位資產(chǎn)管理制度、辦法。

（2）負(fù)責(zé)資產(chǎn)的日常管理與核算，掌握資產(chǎn)分布狀況，定期編制資產(chǎn)報表，反映資產(chǎn)管理情況。

（3）定期組織開展資產(chǎn)清查工作。

（4）配合做好產(chǎn)權(quán)管理及資產(chǎn)重組中的資產(chǎn)評估工作。

（5）參與新增資產(chǎn)移交、驗收工作；做好閑置資產(chǎn)的調(diào)劑利用工作；負(fù)責(zé)辦理資產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)和資產(chǎn)處置的申報工作。

（6）定期分析本單位資產(chǎn)管理與運(yùn)營狀況。

三、固定資產(chǎn)管理存在的問題

1.對固定資產(chǎn)的總體認(rèn)識不足長期以來，由于受到傳統(tǒng)觀念的影響，大部分單位對固定資產(chǎn)管理認(rèn)識不足、重視不夠，存在重錢輕物的思想，特別是在固定資產(chǎn)的購置上存在盲目性，沒有科學(xué)的預(yù)算、投資分析的購置固定資產(chǎn)的制度，固定資產(chǎn)投資缺乏科學(xué)性、合理性，導(dǎo)致固定資產(chǎn)利用率低，資源浪費(fèi)嚴(yán)重。

2.固定資產(chǎn)日常管理工作薄弱大部分單位對固定資產(chǎn)的管理沒有設(shè)立專門崗位，致使固定資產(chǎn)的管理有名無實(shí)，沒有切實(shí)開展有效的組織工作。如機(jī)關(guān)科室資產(chǎn)管理崗人員流動性大，各部門大都沒有置獨(dú)立的固定資產(chǎn)管理崗，都是一人兼多崗，日常交接工作不清晰，導(dǎo)致管理連續(xù)性薄弱；部分資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)沒有完全根據(jù)工作需求進(jìn)行描述，個別崗位如辦公機(jī)具等資產(chǎn)存在過度配備。

3.固定資產(chǎn)盤點(diǎn)流于形式部分單位對固定資產(chǎn)清查盤點(diǎn)工作意義不明確，重視程度不夠，同時由于資產(chǎn)分塊管理，職能界定不清晰，各部門間缺乏密切配合，盤點(diǎn)工作走過場，使固定資產(chǎn)盤點(diǎn)流于形式，不能及時掌握固定資產(chǎn)真實(shí)完整情況，造成帳實(shí)不符合和待報廢資產(chǎn)得不到及時處理。

4.閑置資產(chǎn)調(diào)劑和處置不及時閑置資產(chǎn)無專人管理，不能及時調(diào)劑使用或進(jìn)行處置，閑置設(shè)備無人管理、無人維護(hù)保養(yǎng)，致使部分有使用價值、可調(diào)劑使用的資產(chǎn)或有處置價值的閑置資產(chǎn)因無人管理而閑置，甚至因無人維護(hù)保養(yǎng)而變?yōu)閳髲U資產(chǎn)，造成浪費(fèi)；部分資產(chǎn)損壞后維修不及時，造成資產(chǎn)閑置。

5.企業(yè)固定資產(chǎn)管理案例

某大型國有企業(yè)于2000年重組，進(jìn)行了大規(guī)模的財務(wù)制度重建，完善了內(nèi)部管理機(jī)制。2002年實(shí)施ERP系統(tǒng)，財務(wù)管理按照內(nèi)控的要求嚴(yán)格遵循國家財務(wù)法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部會計制度，將ERP的標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的實(shí)際需求緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了財務(wù)的有效監(jiān)督。

【參考文獻(xiàn)】

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