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篇(1)

關(guān)鍵詞：危機(jī) 金融監(jiān)管 政策

中圖分類號(hào)：F832.1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2012）11-185-03

一、各主要國(guó)家和地區(qū)的金融監(jiān)管改革

1.美國(guó)金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。（1）成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和處理威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（2）設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局，負(fù)責(zé)對(duì)提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。（3）強(qiáng)化場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)監(jiān)管，將之前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)納入監(jiān)管視野。（4）設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，以防止金融機(jī)構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。（5）限制銀行自營(yíng)交易及高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易。（6）賦予聯(lián)儲(chǔ)更大的監(jiān)管職責(zé)，同時(shí)對(duì)其實(shí)施更嚴(yán)格的監(jiān)督。（7）美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，以確保高管薪酬制度不會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過度追求。

2.英國(guó)金融難監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。英國(guó)金融監(jiān)管改革方案包括三個(gè)新機(jī)構(gòu)的建立。第一，英格蘭銀行成立一個(gè)獨(dú)立的金融政策委員會(huì)（FPC），以維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，掌握宏觀政策工具。第二，英格蘭銀行成立一個(gè)下屬機(jī)構(gòu)——審慎監(jiān)管局 （PRA），以促進(jìn)金融公司的穩(wěn)定性。第三，成立一個(gè)金融行為監(jiān)管局（CPMA），以保護(hù)消費(fèi)者和管理金融市場(chǎng)。2011年6月英國(guó)政府還了《金融監(jiān)管新方法：改革藍(lán)圖》白皮書，對(duì)英國(guó)金融監(jiān)管體制進(jìn)行全面改革，明確了新成立的金融政策委員會(huì)將專門負(fù)責(zé)宏觀審慎監(jiān)管，將金融服務(wù)局原有的微觀監(jiān)管職能劃分給新成立的審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局承擔(dān)，同時(shí)著重規(guī)定了各類法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)機(jī)制。

3.日本金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。（1）促使金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。要求金融機(jī)構(gòu)要給與風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)有的地位和優(yōu)先性；更加關(guān)注金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況與資本充足率適應(yīng)性；督促綜合性金融集團(tuán)建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制。（2）加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)證券化的約束和改進(jìn)不恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制。強(qiáng)化了對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的審查。提出基于金融風(fēng)險(xiǎn)的薪酬調(diào)整機(jī)制，避免金融高管過于重視短期利潤(rùn)而忽視長(zhǎng)期金融風(fēng)險(xiǎn)。（3）加強(qiáng)信息披露，增強(qiáng)市場(chǎng)誠(chéng)信度和透明度。特別是增強(qiáng)證券化產(chǎn)品的透明度，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)信息透明度的要求，改進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。（4）擴(kuò)大監(jiān)管范圍，著眼于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。改變以往注重保護(hù)儲(chǔ)戶利益，重點(diǎn)監(jiān)管存款性金融機(jī)構(gòu)的做法，將監(jiān)管范圍擴(kuò)大至保險(xiǎn)證券銀行等所有金融機(jī)構(gòu)。（5）實(shí)施全面審慎性監(jiān)管，并加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)際合作。

4.歐盟金融監(jiān)管改革的主要內(nèi)容。（1）創(chuàng)設(shè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。設(shè)立歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)（ESRB），其主要由成員國(guó)央行行長(zhǎng)組成，主要職責(zé)包括控制歐盟信貸總體水平和抑制“泡沫”，監(jiān)測(cè)整個(gè)歐盟金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警并提出應(yīng)對(duì)相關(guān)情況的措施，以確保歐盟作為一個(gè)整體更好地應(yīng)對(duì)未來可能的金融危機(jī)。（2）建立超國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。成立三個(gè)超國(guó)家金融監(jiān)管局：一是歐盟銀行業(yè)監(jiān)管局，責(zé)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管。二是歐盟證券與市場(chǎng)監(jiān)管局，負(fù)責(zé)對(duì)證券行業(yè)的監(jiān)管。三是歐盟保險(xiǎn)與雇員養(yǎng)老金監(jiān)管局，負(fù)責(zé)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管。（3）把保護(hù)消費(fèi)者作為金融監(jiān)管的中心目標(biāo)。歐盟金融改革法案成功將消費(fèi)者保護(hù)列為歐洲金融監(jiān)管局工作的絕對(duì)核心。

二、全球金融監(jiān)管改革的特點(diǎn)

縱覽各主要國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體和國(guó)際金融組織推出的監(jiān)管改革措施，呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)。

1.市場(chǎng)主導(dǎo)原則和市場(chǎng)自由發(fā)展仍是金融體系運(yùn)行的基礎(chǔ)。從各改革方案的內(nèi)容來看，其主要目的在于彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，糾正由于市場(chǎng)過度自由而導(dǎo)致的市場(chǎng)參與者之間、市場(chǎng)與監(jiān)管之間的失衡狀態(tài)，而非對(duì)市場(chǎng)自由做出嚴(yán)格限制，市場(chǎng)主導(dǎo)原則和市場(chǎng)自由發(fā)展的環(huán)境仍然是金融體系運(yùn)行的基礎(chǔ)。

2.強(qiáng)調(diào)金融信息對(duì)金融監(jiān)管和金融市場(chǎng)的重要意義。金融是一個(gè)信息行業(yè)。無論是金融監(jiān)管當(dāng)局還是金融市場(chǎng)主體其工作開展及效果都完全依賴于其所掌握的金融信息。金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延同以下兩方面有關(guān)：一方面，金融市場(chǎng)交易主體在貪婪的驅(qū)使下，在未獲得充分的交易相關(guān)信息之前就參與了交易，從而產(chǎn)生其無法承擔(dān)的損失；另一方面，金融監(jiān)管當(dāng)局未能充分掌握相關(guān)信息，進(jìn)而未能作出及時(shí)反應(yīng)。因此，各監(jiān)管改革方案都重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了金融信息的收集與處理。

3.通過設(shè)立制度化實(shí)體機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。在各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的現(xiàn)行金融體系中，一般都存在多個(gè)金融監(jiān)管主體。多頭監(jiān)管容易出現(xiàn)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)與權(quán)限劃分不清，導(dǎo)致監(jiān)管套利，從而變相地降低了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。但不可否認(rèn)的是，多頭監(jiān)管體制也存在很多的優(yōu)越性：一方面，在金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局依然比較清晰之時(shí)，分業(yè)多頭監(jiān)管的專業(yè)性依然具有制度優(yōu)勢(shì)；另一方面，多頭監(jiān)管可以形成激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，為市場(chǎng)提供更有效的監(jiān)管。權(quán)衡利弊，多頭監(jiān)管至少在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)仍然是各個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融監(jiān)管體制的選擇。為此，各監(jiān)管改革方案都要求加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，設(shè)立實(shí)體化、制度化的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。

4.強(qiáng)化貨幣當(dāng)局的金融穩(wěn)定職能。各改革方案都著力強(qiáng)化了貨幣當(dāng)局的金融穩(wěn)定職能，這反映了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中貨幣政策與金融穩(wěn)定之間關(guān)系的深化。在現(xiàn)代金融體系中，銀行類金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模介入資本市場(chǎng)，這就使得后者成為了銀行體系的重要風(fēng)險(xiǎn)來源之一。與此同時(shí)，如果不考慮金融市場(chǎng)，貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制將無法建立，貨幣政策也就無法有效實(shí)施。此外，在金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境時(shí)，貨幣當(dāng)局作為最后貸款人也需要并且最適合于承擔(dān)救助職責(zé)以避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在這一背景下，對(duì)于貨幣當(dāng)局來說，維護(hù)金融穩(wěn)定就成為了與貨幣政策制定具有同等重要性的職責(zé)，其關(guān)注的范圍和領(lǐng)域也顯著擴(kuò)大，不再局限于銀行類金融機(jī)構(gòu)，而是涵蓋了所有具有“系統(tǒng)重要性”的金融機(jī)構(gòu)。

5.突出對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。隨著現(xiàn)代金融體系的不斷復(fù)雜化，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越來越成為金融穩(wěn)定的重要威脅，本次全球金融危機(jī)就是一個(gè)最為突出的例子。有鑒于此，此次世界主要國(guó)家與地區(qū)的金融監(jiān)管改革方案很自然地將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管放在了極為重要的位置。

6.加強(qiáng)監(jiān)管當(dāng)局的危機(jī)處置能力。在這次危機(jī)中，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)于問題金融機(jī)構(gòu)的救助極為不力，這一方面是由于對(duì)危機(jī)進(jìn)程和嚴(yán)重性的誤判，另一方面則是由于金融監(jiān)管當(dāng)局缺乏危機(jī)處置的手段與能力。為此，各改革方案的一項(xiàng)重要內(nèi)容是明確監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)處置中的權(quán)限和程序，突出的一點(diǎn)的就是強(qiáng)調(diào)建立危機(jī)處置的完備預(yù)案，同時(shí)授予監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)狀態(tài)下“便宜行事”的權(quán)力。

7.對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表高度重視。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在反映表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上的局限性與金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的不透明性是此次危機(jī)爆發(fā)與惡化的重要原因。各個(gè)國(guó)家與地區(qū)的金融監(jiān)管改革都對(duì)此給予高度關(guān)注，但令人遺憾的是，它們?cè)谙鄳?yīng)的監(jiān)管措施上則缺乏具體內(nèi)容。這還需要國(guó)際協(xié)調(diào)合作與統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而這也需要一個(gè)較長(zhǎng)的過程。

8.加強(qiáng)對(duì)投資者與消費(fèi)者利益的保護(hù)。本次危機(jī)暴露出的一個(gè)重要問題是，現(xiàn)代金融產(chǎn)品的復(fù)雜性使得市場(chǎng)微觀主體經(jīng)常難以正確理解產(chǎn)品的特征和對(duì)產(chǎn)品蘊(yùn)含的金融風(fēng)險(xiǎn)作出正確評(píng)估，從而無法基于審慎的判斷作出交易決策，甚至落入欺詐陷阱。因此，保障投資者與消費(fèi)者的知情權(quán)與索賠權(quán)是各項(xiàng)改革方案中的共同內(nèi)容。

9.推進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作。在各項(xiàng)金融監(jiān)管改革方案中都提出了加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作的必要性。國(guó)際監(jiān)管合作不僅是防范外源性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，同時(shí)也有助于統(tǒng)一各經(jīng)濟(jì)在金融監(jiān)管改革上的尺度，避免其他國(guó)家和地區(qū)較為寬松的金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)自己國(guó)際地位造成威脅。

三、中國(guó)金融監(jiān)管改革的政策選擇

在此次金融危機(jī)中，中國(guó)所受的沖擊更多地是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面而非金融體系層面上。其中最主要的原因是，中國(guó)金融體系的開放性不足避免了外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染，與此同時(shí)，中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率為金融機(jī)構(gòu)提供了穩(wěn)定、充足的資金來源，使得金融機(jī)構(gòu)不必求助于高風(fēng)險(xiǎn)、高成本的融資渠道。然而，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，人們對(duì)于金融服務(wù)多樣性需求的日益增長(zhǎng)，金融體系必將更為開放，金融市場(chǎng)也將更為活躍，從而對(duì)金融監(jiān)管提出了更高的要求。為此中國(guó)應(yīng)借鑒世界主要國(guó)家和地區(qū)金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，積極穩(wěn)妥地推動(dòng)中國(guó)金融監(jiān)管改革。

1.堅(jiān)持金融監(jiān)管全面覆蓋的原則?！叭娓采w”的監(jiān)管理念是金融監(jiān)管發(fā)展的潮流，不論是較早改革的英國(guó)、日本還是危機(jī)過后的美國(guó)，其金融改革都明顯地反映出這種趨勢(shì)。中國(guó)的金融監(jiān)管體制一直秉承了全面覆蓋的理念，并在維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定方面取得了較好的成績(jī)。我們不僅要繼續(xù)堅(jiān)持全面覆蓋的監(jiān)管理念，更應(yīng)該付諸實(shí)踐以有效保證這一理念的貫徹與落實(shí)。

2.堅(jiān)持適度監(jiān)管，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。美國(guó)金融危機(jī)暴露的一個(gè)重要問題就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融創(chuàng)新，如金融衍生品的監(jiān)管過于松散，甚至缺位。而中國(guó)的情況卻恰恰相反，中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)都不發(fā)達(dá)，中國(guó)金融監(jiān)管對(duì)金融創(chuàng)新的權(quán)利限制過嚴(yán)。雖然這避免了類似于美國(guó)金融市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)，但是也嚴(yán)重約束了金融市場(chǎng)的創(chuàng)新能力，阻礙了金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展。這種現(xiàn)象所導(dǎo)致的結(jié)果就是金融產(chǎn)品和服務(wù)供給不足，難以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融消費(fèi)者與投資者的需求。與此同時(shí)，在金融全球化的背景下，過度管制很容易削弱本國(guó)金融體系的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力，導(dǎo)致金融資源的外流。因此，我們不能因噎廢食，由于擔(dān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而阻礙金融創(chuàng)新，相反，必須將金融創(chuàng)新的主導(dǎo)權(quán)還給市場(chǎng)。

3.加快推進(jìn)金融監(jiān)管信息系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融信息聯(lián)通與共享。金融監(jiān)管當(dāng)局充分掌握金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的相關(guān)信息，對(duì)于進(jìn)行宏觀審慎性監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定具有重要的意義。中國(guó)推進(jìn)金融監(jiān)管信息建設(shè)主要可以從以下三個(gè)方面著手。第一，完善征信體系，在為金融機(jī)構(gòu)決策提供依據(jù)的同時(shí)，有助于監(jiān)管當(dāng)局通過違約率了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，為審慎性監(jiān)管提供支持。第二，健全支付清算體系及其信息挖掘，匯集經(jīng)濟(jì)交易信息，以此反映交易活躍狀況、經(jīng)濟(jì)景氣程度和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化情況等宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要側(cè)面，為金融穩(wěn)定狀況的評(píng)估提供背景。第三，加強(qiáng)金融監(jiān)管當(dāng)局內(nèi)部及其與各經(jīng)濟(jì)部門之間的信息系統(tǒng)整合與共享，在可能的情況下制定明確的、有時(shí)間表的金融信息資源整合方案。

4.建立實(shí)體化、法治化的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，提高金融監(jiān)管的有效性。目前，中國(guó)初步形成了“一行三會(huì)”的金融分業(yè)監(jiān)管格局，但是監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機(jī)制缺乏正式制度保障，僅處在原則性框架層面，監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度未能有效發(fā)揮作用。因此，在現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制下，應(yīng)將協(xié)調(diào)機(jī)制法治化、實(shí)體化。在時(shí)機(jī)成熟的情況下，可以考慮組建有明確法律權(quán)限、有實(shí)體組織的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以監(jiān)督指導(dǎo)金融監(jiān)管工作。

5.突出消費(fèi)者利益保護(hù)這一金融監(jiān)管目標(biāo)。完備的金融消費(fèi)者保護(hù)措施是發(fā)達(dá)金融體系的共同特征，也是構(gòu)成金融體系國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。如果金融監(jiān)管只關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的利益訴求而忽視了對(duì)消費(fèi)者利益的切實(shí)保護(hù)，就會(huì)挫傷消費(fèi)者的金融消費(fèi)熱情而使金融業(yè)發(fā)展失去廣泛的公眾基礎(chǔ)和社會(huì)支持。所以，要使中國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有所作為，就必須對(duì)消費(fèi)者金融產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，促進(jìn)這些產(chǎn)品透明、公平、合理，使消費(fèi)者獲得充分的有關(guān)金融產(chǎn)品與服務(wù)的信息。

6.加強(qiáng)宏觀審慎性監(jiān)管，維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定。在不同的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展階段，不同金融體系所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來源與傳導(dǎo)機(jī)制存在著差異。目前，我國(guó)金融發(fā)展所處階段和金融體系的特定結(jié)構(gòu)決定了我國(guó)的金融市場(chǎng)并非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。但是，隨著綜合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展和金融體系的進(jìn)一步開放，中國(guó)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征將會(huì)與當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)一步趨同，金融控股公司等大型混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)快速發(fā)展。為了應(yīng)對(duì)金融業(yè)快速發(fā)展對(duì)金融監(jiān)管提出的新要求，我國(guó)應(yīng)在明確系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的前提下，確立監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)目前的情況，可以考慮將這一職責(zé)賦予中國(guó)人民銀行。通過“牽頭監(jiān)管”模式，并與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切合作，解決監(jiān)管過程中可能存在的“盲區(qū)”。

7.加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的監(jiān)管，改進(jìn)監(jiān)管手段。隨著金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表及表外業(yè)務(wù)規(guī)模也在迅速擴(kuò)張之中。為此，中國(guó)必須加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表的監(jiān)管。首先，完善資產(chǎn)負(fù)債表的編報(bào)規(guī)則，使金融機(jī)構(gòu)的表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠在資產(chǎn)負(fù)債表中得到充分的體現(xiàn)。其次，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)及時(shí)、充分掌握金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的變動(dòng)情況，為微觀審慎性監(jiān)管提供依據(jù)。再次，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該在考慮到金融體系內(nèi)部復(fù)雜聯(lián)系的基礎(chǔ)上，在宏觀層面上對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的總體變化情況進(jìn)行監(jiān)控，并據(jù)此對(duì)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)水平作出評(píng)估，在出現(xiàn)問題時(shí)發(fā)出預(yù)警。最后，監(jiān)管當(dāng)局需要通過資本充足率要求和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的改進(jìn)，消除或削弱與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的順周期性，平滑金融體系運(yùn)行中的波動(dòng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。

8.加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)與合作，與國(guó)際金融發(fā)展步調(diào)一致。在當(dāng)前形勢(shì)下，中國(guó)積極參與國(guó)際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作具有重要的意義。首先，這是回應(yīng)國(guó)際社會(huì)輿論的要求，樹立負(fù)責(zé)任大國(guó)形象的需要。其次，目前國(guó)際金融監(jiān)管合作仍然處于醞釀和起步階段，中國(guó)的及早參與有助于爭(zhēng)取主動(dòng)，確立規(guī)則，最大程度地維護(hù)自身利益。最后，盡管現(xiàn)階段中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的參與程度仍然非常有限，但是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的進(jìn)一步開放，中國(guó)也將面臨更大程度的傳染性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)的防范與處置也將越來越多地依賴于國(guó)際金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作。

參考文獻(xiàn)：

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篇(2)

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);金融監(jiān)管;金融監(jiān)管改革

中圖分類號(hào):F831　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A　文章編號(hào):1672-3309(2009)12-0054-03

2009年6月,奧巴馬政府提出了《金融監(jiān)管改革新基礎(chǔ):重建金融監(jiān)管》,表明美國(guó)政府正式對(duì)1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化方案》確立的自由市場(chǎng)、自由競(jìng)爭(zhēng)原則進(jìn)行修正和改革。究其原因,是因?yàn)閷⒋钨J危機(jī)的爆發(fā)歸因于金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中對(duì)高額利潤(rùn)的追求導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)投資品種的創(chuàng)新,以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能切實(shí)履行職責(zé),導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的高度集中。本文試圖探析金融危機(jī)的爆發(fā)與金融監(jiān)管的內(nèi)在聯(lián)系,并分析今后金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。

一、次貸危機(jī)的爆發(fā)原因與金融監(jiān)管缺失

美國(guó)金融監(jiān)管實(shí)行的是多頭監(jiān)管的原則。聯(lián)邦貨幣儲(chǔ)備委員會(huì)(FED)、美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)、證券交易委員會(huì)以及聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)等機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成了美國(guó)的金融監(jiān)管體系。在眾多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)中。美聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)的中央銀行因具有最終貸款人職能而處于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核心。在次貸危機(jī)爆發(fā)的前幾年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)的低利率政策以及布什政府強(qiáng)勢(shì)美元的推動(dòng)下。處于一段高就業(yè)、低利率的黃金發(fā)展時(shí)期,市場(chǎng)預(yù)期一片高漲。在此推動(dòng)下,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了大規(guī)模的兼并重組,形成大型金融集團(tuán)。實(shí)行對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng),并廣泛利用工程技術(shù)和計(jì)算機(jī)分析,大規(guī)模創(chuàng)新金融產(chǎn)品,試圖滿足客戶個(gè)性化金融需求,創(chuàng)造出低風(fēng)險(xiǎn)高收益的金融產(chǎn)品,次級(jí)貸款就是在此背景下創(chuàng)造出來。

次貸危機(jī)的發(fā)生具有一定的必然性,反映了金融創(chuàng)新型產(chǎn)品可能造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。然而,普遍認(rèn)為,監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前的監(jiān)管缺失,也是次貸危機(jī)發(fā)生的原因之一?？偨Y(jié)監(jiān)管方面的失誤與此次危機(jī)發(fā)生的內(nèi)在聯(lián)系。對(duì)于避免相似危機(jī)的再次發(fā)生具有重要意義。

第一,金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管對(duì)象之間的信息不對(duì)稱

信息不對(duì)稱是監(jiān)管對(duì)象規(guī)避審慎監(jiān)管的重要原因,在現(xiàn)行的監(jiān)管模式下,對(duì)表內(nèi)資產(chǎn)尤其是作為銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的貸款監(jiān)管是比較嚴(yán)格的,而且要求提供相應(yīng)的資本金支持。而金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用復(fù)雜的工程技術(shù)創(chuàng)造了大量的高風(fēng)險(xiǎn)證券,這些證券往往作為表外資產(chǎn)不在資產(chǎn)負(fù)債表中列示,而僅僅作為附注項(xiàng)目在資產(chǎn)負(fù)債表后列示。采用公允價(jià)值計(jì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不但賦予了此類金融工具的順經(jīng)濟(jì)周期變化的特性,也使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)銀行的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況處于明顯的信息劣勢(shì)。此次危機(jī)的發(fā)生正是由于表外資產(chǎn)的惡化擴(kuò)展開來并向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳染。因此,加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的信息披露,不僅要求其披露表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債的資本金比率,而且要求表外資產(chǎn)在設(shè)計(jì)初期即向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾提供其相關(guān)基礎(chǔ)資產(chǎn)信息,提供設(shè)計(jì)原則、風(fēng)險(xiǎn)提示和備付金比率具有重要的防范意義。

第二,監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏相應(yīng)的協(xié)調(diào)溝通機(jī)制

在現(xiàn)行多頭監(jiān)管模式下,一方面造成了監(jiān)管套利,另一方面又造成了監(jiān)管真空。在事實(shí)上混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下,金融機(jī)構(gòu)同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)或通過創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行跨行業(yè)經(jīng)營(yíng),而分業(yè)監(jiān)管造成了監(jiān)管主體的重疊與缺位并存。金融創(chuàng)新使得一些金融業(yè)務(wù)處于不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊緣,成為交叉性業(yè)務(wù)。對(duì)于這些金融創(chuàng)新,功能性分工監(jiān)管使其既存在交叉監(jiān)管的現(xiàn)象,又在危機(jī)爆發(fā)時(shí)產(chǎn)生無人負(fù)責(zé)的現(xiàn)象。普遍認(rèn)為。對(duì)次級(jí)貸款尤其是次級(jí)債券的監(jiān)管缺失是此次危機(jī)爆發(fā)的重要原因之一。因此,有必要通過設(shè)立制度化實(shí)體機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào),在明確各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)權(quán)限和分工邊界的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)信息溝通和政策協(xié)調(diào)。做到監(jiān)管覆蓋的全面性。

第三,監(jiān)管當(dāng)局的危機(jī)處理能力不足

在此次危機(jī)中,各個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)于問題金融機(jī)構(gòu)的救助極為不力,美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)坐任雷曼兄弟公司的倒閉成了處理危機(jī)過程中的最大敗筆,并因此將危機(jī)向整個(gè)金融市場(chǎng)蔓延。這一方面是由于對(duì)危機(jī)進(jìn)程和危機(jī)嚴(yán)重性的判斷失誤,另一方面則是由于金融監(jiān)管當(dāng)局缺乏危機(jī)處置的手段與能力。這一現(xiàn)象反映了既有金融監(jiān)管體系的一個(gè)重要缺陷,即在總體上,當(dāng)前的體系是建立在“常態(tài)監(jiān)管”理念之上的,它對(duì)于小概率極端事件的重視與準(zhǔn)備不足。針對(duì)上述問題,美國(guó)金融監(jiān)管改革新方案的一項(xiàng)重要內(nèi)容是明確監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)處置_中的權(quán)限和程序。在這些舉措當(dāng)中,突出的一點(diǎn)的就是強(qiáng)調(diào)建立危機(jī)處置的完備預(yù)案,同時(shí)授予監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)狀態(tài)下“便宜行事”的權(quán)力。

第四,對(duì)非銀行類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管缺失

為保證銀行體系的穩(wěn)健性,按照巴塞爾協(xié)議的有關(guān)規(guī)定,國(guó)際性商業(yè)銀行最低資本充足率要保持在8%以上,這一原則被各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)同并在國(guó)際范圍內(nèi)實(shí)施。從而使得在杠桿化率非常高的金融行業(yè)中,各國(guó)商業(yè)銀行普遍具有較高的穩(wěn)健性。然而,對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu),既缺乏國(guó)際統(tǒng)一的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),國(guó)內(nèi)監(jiān)管要求也非常低。如美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)投資銀行、住房類金融機(jī)構(gòu)的資本要求都顯著低于商業(yè)銀行,導(dǎo)致這些非銀行金融機(jī)構(gòu)的杠桿系數(shù)居高不下,杠桿倍數(shù)均超過30倍,從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。此外,現(xiàn)行監(jiān)管制度雖然對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)施了比較嚴(yán)格的監(jiān)管。監(jiān)管手段也十分完善,但對(duì)非銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)監(jiān)管卻非常寬松。如美國(guó)監(jiān)管部門只對(duì)投資銀行的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管,但對(duì)其投行和創(chuàng)新業(yè)務(wù)幾乎不實(shí)施監(jiān)管,從而導(dǎo)致這些金融機(jī)構(gòu)肆無忌憚地創(chuàng)新并最終導(dǎo)致此次金融危機(jī);對(duì)于對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu),美國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管體制下甚至沒有明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管范圍,而鑒于對(duì)沖基金在歷次金融危機(jī)下的惡劣表現(xiàn)。有必要將對(duì)沖基金納入具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍之內(nèi)。

二、美國(guó)金融監(jiān)管新方案的主要內(nèi)容

放松管制―危機(jī)―加強(qiáng)監(jiān)管―繁榮―放松監(jiān)管,一直是國(guó)際金融監(jiān)管的循環(huán)之路。此次金融危機(jī)是1929年以來最嚴(yán)重的一次,也把美國(guó)的金融監(jiān)管政策從放松管制逼到加強(qiáng)監(jiān)管的道路上。然而,縱觀金融改革新方案的主要內(nèi)容,發(fā)現(xiàn)其以下原則不僅僅是對(duì)原有監(jiān)管體制的簡(jiǎn)單修補(bǔ),而是在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)基礎(chǔ)上的革新,一定程度上代表了未來金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。

第一,堅(jiān)持全面覆蓋的監(jiān)管原則。針對(duì)監(jiān)管真空的存在,美國(guó)監(jiān)管改革新方案強(qiáng)調(diào)要消除監(jiān)管盲區(qū)。實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)管。然而,全面監(jiān)管不是對(duì)所有機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品賦予同樣的監(jiān)管權(quán)重,而是要區(qū)分重要性和風(fēng)險(xiǎn)集中度區(qū)別對(duì)待。對(duì)于具有“系統(tǒng)重要性”的機(jī)構(gòu)。其監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要明顯高于其他類別金融機(jī)構(gòu)。此外,所有衍生產(chǎn)品交易都要按規(guī)定保存記錄并定期匯報(bào),要加強(qiáng)對(duì)所有參與OTC交易的金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管,除需要

滿足規(guī)定的資本金要求外,其出售和持有此類金融衍生品的頭寸也要受到限制。

第二,對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)成為監(jiān)管目標(biāo)之一。2009年10月23日,美國(guó)成立了消費(fèi)者金融保護(hù)署,邁出了金融監(jiān)管改革的重要一步。根據(jù)改革方案。諸如信用卡、抵押貸款、個(gè)人儲(chǔ)蓄等與消費(fèi)者密切相關(guān)的金融產(chǎn)品與服務(wù)都將受消費(fèi)者金融保護(hù)署監(jiān)管。這個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)有兩個(gè):一是監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)。防止其對(duì)消費(fèi)者發(fā)放掠奪性的貸款:二是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。次貸危機(jī)的根本原因是大量金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人消費(fèi)者濫發(fā)信用造成的,而次貸危機(jī)最終導(dǎo)致的仍然是消費(fèi)者利益的損失。因此,防止掠奪性的貸款行為,確保消費(fèi)者獲得他們能夠明白的諸如信用卡和抵押貸款之類的金融產(chǎn)品信息將成為消費(fèi)者金融保護(hù)署的主要職責(zé)。

第三,建立實(shí)體化監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)監(jiān)管信息,避免監(jiān)管缺失。美國(guó)在監(jiān)管改革方案中提出設(shè)立一個(gè)由財(cái)政部主管的,包括美國(guó)證監(jiān)會(huì)、美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)、聯(lián)邦住房金融管理局及其他銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成的金融服務(wù)監(jiān)督理事會(huì),負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、協(xié)調(diào)監(jiān)管沖突、處理監(jiān)管爭(zhēng)端、鑒別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。特別重要的是,該理事會(huì)有權(quán)從任何金融機(jī)構(gòu)處獲得所需信息,并要求其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其提示風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)。這是美國(guó)政府加強(qiáng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)條件下金融監(jiān)管的重要舉措,也代表了未來金融監(jiān)管的發(fā)展方向。

第四,強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)際協(xié)調(diào)。在金融全球化的大背景下,國(guó)際銀行業(yè)實(shí)行跨境甚至全球經(jīng)營(yíng),在實(shí)現(xiàn)全球資源配置優(yōu)化組合的同時(shí),也帶來了金融風(fēng)險(xiǎn)的全球擴(kuò)散。本輪金融危機(jī)的一個(gè)重要啟示就是在全球化背景下,各國(guó)面對(duì)危機(jī)難以獨(dú)善其身。問題的解決需要世界各國(guó)的協(xié)調(diào)一致行動(dòng)。美國(guó)監(jiān)管改革新方案提出要加強(qiáng)全球監(jiān)管合作,與世界各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互交流信息和采取協(xié)調(diào)行動(dòng),避免國(guó)際間監(jiān)管套利行為的發(fā)生。

三、對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

本次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的危害較小,是因?yàn)槲覈?guó)金融業(yè)開放性不足,資本流動(dòng)尚存在一定的限制。然而,隨著我國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及居民對(duì)多樣性金,融資產(chǎn)需求規(guī)模的進(jìn)一步加大,我國(guó)金融監(jiān)管勢(shì)必面對(duì)較大的挑戰(zhàn),因此,吸取國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn)和國(guó)際金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn),對(duì)于完善我國(guó)監(jiān)管體制,防范風(fēng)險(xiǎn)仍然具有重要意義。

首先,要加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通和協(xié)調(diào)。我國(guó)目前“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式基本上適應(yīng)了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,對(duì)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)金融穩(wěn)定起到了良好的作用。然而,隨著金融開放的進(jìn)一步加大,出于提高我國(guó)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平的需要?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)成為未來我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的必然趨勢(shì)。而實(shí)際上,我國(guó)多個(gè)大型金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)成立了金融控股公司,實(shí)行實(shí)際上的混業(yè)經(jīng)營(yíng),這對(duì)以后我國(guó)的金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。一方面,要加強(qiáng)制度建設(shè),完善金融企業(yè)公司治理,實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)下資金和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)防火墻建設(shè);另一方面,監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息協(xié)調(diào)和一致行動(dòng)也成為避免重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管缺失的必然選擇。2006年3月,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)成立了“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議”機(jī)制,成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間互通信息的重要舉措。然而,考慮到未來金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。仍然需要研究將此種溝通機(jī)制制度化、規(guī)范化,同時(shí)建立牽頭機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)有領(lǐng)導(dǎo)下的協(xié)調(diào)監(jiān)管,避免責(zé)任推諉。

其次,金融監(jiān)管要在鼓勵(lì)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上防范風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新是一把雙刃劍,一方面提高了金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率,增強(qiáng)了其競(jìng)爭(zhēng)力;另～方面。對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管不力可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性擴(kuò)散,危及整個(gè)金融體系的安全穩(wěn)定。就我國(guó)目前的情況來看,金融企業(yè)普遍存在創(chuàng)新不足的情況,其顯著標(biāo)志就是金融機(jī)構(gòu)面向客戶提供的金融產(chǎn)品單一。金融企業(yè)籌融資渠道單一,資金運(yùn)用方向單一。因此,目前我國(guó)仍然要大力鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,為客戶提供多樣化、個(gè)性化金融產(chǎn)品以滿足我國(guó)金融服務(wù)日益現(xiàn)代化的需要。同時(shí),監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)和研究,做到對(duì)不同類別金融創(chuàng)新工具適用不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),對(duì)于有真實(shí)商業(yè)背景的衍生工具如掉期等大力鼓勵(lì),對(duì)于僅僅改變金融工具風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流方向的創(chuàng)新產(chǎn)品如資產(chǎn)支持證券要持審慎監(jiān)管態(tài)度,堅(jiān)持區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)、分類監(jiān)管的原則。

最后,要做到金融監(jiān)管的全面覆蓋,加強(qiáng)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際交流,實(shí)現(xiàn)監(jiān)管手段和監(jiān)管理念的現(xiàn)代化。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高和全球化程度的加深,我國(guó)市場(chǎng)的開放程度和金融企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力必然全面提高。隨著加入世貿(mào)組織過渡期的結(jié)束,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外金融集團(tuán)已逐漸處于同一競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái),國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)已可以通過各種渠道向國(guó)內(nèi)蔓延。為此、一方面應(yīng)該借鑒國(guó)際金融監(jiān)管改革的發(fā)展趨勢(shì),實(shí)現(xiàn)分層次的全面監(jiān)管;另一方面,利用金融危機(jī)后國(guó)際金融監(jiān)管改革的新局面,加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào),了解國(guó)外金融市場(chǎng)發(fā)展的最新趨勢(shì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新動(dòng)向,從而對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展起到借鑒作用,避免國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散。

參考文獻(xiàn):

[1]李揚(yáng),危機(jī)背景下的全球金融監(jiān)管改革:分析評(píng)價(jià)及其對(duì)中國(guó)的啟示[J],中國(guó)金融,2009,(20)

篇(3)

關(guān)鍵詞：金融體系；金融監(jiān)管；金融風(fēng)險(xiǎn)；金融資本

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)的金融業(yè)也取得了令人矚目的成績(jī)。但是在發(fā)展的過程中，金融監(jiān)管方面逐漸暴露出了許多問題和漏洞，這些大大影響了我國(guó)金融監(jiān)管的實(shí)效性。目前，我國(guó)金融監(jiān)管還沒有形成一個(gè)系統(tǒng)的體系。對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)缺乏預(yù)警和控制、監(jiān)管信息的不充分利用等問題都是在我國(guó)金融監(jiān)管體制中存在的。因此，筆者就加強(qiáng)我國(guó)金融監(jiān)管體制，提出個(gè)人的一些意見和建議。

二 、加強(qiáng)金融監(jiān)管法規(guī)建設(shè)，完善監(jiān)管體系

隨著我國(guó)加入世界世貿(mào)組織，金融市場(chǎng)面向國(guó)際的全面開放，面對(duì)如此挑戰(zhàn)，當(dāng)務(wù)之急就是要加快我國(guó)金融監(jiān)管體制改革，建立健全適合新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的金融監(jiān)管體制。要對(duì)已經(jīng)不能適應(yīng)新形勢(shì)或者阻礙金融業(yè)發(fā)展的條文進(jìn)行修改或者刪除，并結(jié)合實(shí)際情況對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善，還要根據(jù)我國(guó)的具體情況再制定一系列的有可行性的實(shí)施細(xì)則。在實(shí)施過程中要中電能把握以下兩個(gè)方面。

1.健全金融市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，建立其業(yè)務(wù)范圍的法律法規(guī)

當(dāng)前，由于我國(guó)金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度存在很多漏洞，導(dǎo)致非法從事金融業(yè)務(wù)和非法設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的違法活動(dòng)出現(xiàn)在金融市場(chǎng)上，嚴(yán)重破壞了正常的金融秩序。面對(duì)這種情況，一是要完善和健全嚴(yán)格的金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入的制度，不給非法活動(dòng)提供條件。二是要嚴(yán)厲打擊和取締非法金融業(yè)務(wù)和非法金融機(jī)構(gòu)，制定相關(guān)的法律條文，并且要規(guī)范金融創(chuàng)新與混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

2.完善金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)退出市場(chǎng)的法規(guī)

金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)是金融市場(chǎng)優(yōu)勝略汰的自然規(guī)律，與政府行為和金融監(jiān)管并無直接關(guān)系。因此對(duì)已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)或者嚴(yán)重資不抵債的金融機(jī)構(gòu)，要結(jié)合情況依法對(duì)其實(shí)施破產(chǎn)或者關(guān)閉?，F(xiàn)今，由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的法律法規(guī)缺少實(shí)效性，使金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清償不能有效實(shí)施。因此，要建設(shè)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)清算制度，明確央行作為最后貸款人的具體援救規(guī)范，完善存款保險(xiǎn)制度，堅(jiān)持先立法后推行的原則。

三、提高監(jiān)管人員的職業(yè)素質(zhì)

1.加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管人員專業(yè)技能和職業(yè)素質(zhì)重要性的認(rèn)識(shí)

隨著科技的迅速發(fā)展和金融全球化的迅猛而來，這些現(xiàn)實(shí)情況對(duì)從事金融監(jiān)管工作的人員提出了更高要求。他們不僅要具備專業(yè)知識(shí)，而且還要掌握最新的金融技術(shù)、先進(jìn)的監(jiān)管方法、最新的金融信息和國(guó)際政治變化等方面的信息。同時(shí)，還要求監(jiān)管人員具備果斷處理突發(fā)問題的職業(yè)能力。這些要求不僅是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大挑戰(zhàn)，而且也是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)人才戰(zhàn)略的挑戰(zhàn)。

2.建立合理規(guī)范的人才選拔制度

金融監(jiān)管人員的專業(yè)技能和職業(yè)素質(zhì)對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體制的有效建立有著至關(guān)重要的作用，因此需要建立一個(gè)合理的科學(xué)的人才選拔制度，為其建立提供幫助?？梢耘c國(guó)際通用的做法相結(jié)合，參照人才市場(chǎng)的規(guī)律，建立健全吸引人才和留住人才的管理機(jī)制。也可以對(duì)用工制度、工資和福利待遇制度等多方面進(jìn)行市場(chǎng)改革。選拔優(yōu)秀人才，為監(jiān)管崗位輸入新鮮血液，探索金融監(jiān)管員的等級(jí)考核制度，建立和完善金融監(jiān)管員的資格證書和培訓(xùn)制度，使金融監(jiān)管員具備相應(yīng)的知識(shí)能力。

四、建立完善金融行業(yè)信息制度

隨著我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要引入國(guó)際上通行的，并且改革轉(zhuǎn)變?yōu)檫m合我國(guó)國(guó)情的金融行業(yè)信息制度，及時(shí)的以下金融信息：金融風(fēng)險(xiǎn)信息；風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略與實(shí)踐信息，包括相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別檢測(cè)評(píng)價(jià)和控制體系、相關(guān)規(guī)避和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)等信息；金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)業(yè)績(jī)信息；金融資本信息；會(huì)計(jì)政策與實(shí)踐信息，包括相關(guān)的用于計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，編制相關(guān)金融年報(bào)以及合并報(bào)表等所要遵循的會(huì)計(jì)原則等。

根據(jù)金融信息的相關(guān)性質(zhì)及內(nèi)容，有選擇的在一定的范圍內(nèi)進(jìn)行，這些范圍主要包括以下幾個(gè)方面：一是相關(guān)的國(guó)際金融組織結(jié)構(gòu)、境外機(jī)構(gòu)所在的監(jiān)管局，根據(jù)其要求，在法律規(guī)定的范圍之內(nèi)予以；二是同行業(yè)中，主要一些能夠可比較的一般性金融信息；三是社會(huì)公眾，按照金融監(jiān)管當(dāng)局的要求，根據(jù)信息的法律制度，經(jīng)過外部會(huì)計(jì)師或者審計(jì)師審核，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)選擇合適的形式，向社會(huì)公眾通過召開新聞會(huì)等方式金融信息。

五、加強(qiáng)國(guó)際間的金融監(jiān)管合作

隨著金融的全球化、自由化及現(xiàn)代信息技術(shù)的不斷更新，這些都給任何國(guó)家的金融監(jiān)管構(gòu)成了巨大威脅。加之現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)消除了市場(chǎng)間的空間限制，國(guó)際金融環(huán)境的不斷變化對(duì)任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)影響與日俱增，給國(guó)際金融帶來了前所未有的影響。因此，我國(guó)應(yīng)密切國(guó)際間的金融監(jiān)管合作，積極地加入到國(guó)際金融組織的事務(wù)中，參與國(guó)際金融政策制定，吸取外國(guó)先進(jìn)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，使我國(guó)在國(guó)際金融業(yè)的地位得到不斷提高，切實(shí)維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，提升我國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管水平。

六、結(jié)束語

總而言之，隨著金融經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，各種金融風(fēng)險(xiǎn)隨之而來，為了能夠促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，進(jìn)而達(dá)到可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，建立完善的金融監(jiān)管體系，已經(jīng)成為迫在眉睫的任務(wù)。目前我國(guó)金融監(jiān)管體系相對(duì)落后，因此，必須加強(qiáng)相關(guān)金融法律法規(guī)的實(shí)施，以法律為準(zhǔn)繩建立完善金融監(jiān)管制度，提高金融監(jiān)管從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)，普及金融法律法規(guī)知識(shí)，建立完善的金融體系，加強(qiáng)國(guó)際間金融監(jiān)管的合作，促進(jìn)金融監(jiān)管的發(fā)展進(jìn)步。

參考文獻(xiàn)

[1]曹鳳岐：我國(guó)金融監(jiān)管體系的改革與完善[J].中國(guó)市場(chǎng). 2010(33)

篇(4)

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)金融監(jiān)管體制也在不斷的健全和發(fā)展，無可厚非，其運(yùn)行效果明顯，監(jiān)管方式不斷趨于專業(yè)化，監(jiān)管效率不斷提高，監(jiān)管框架也不斷趨于統(tǒng)一化，使得我國(guó)貨幣制度和貨幣策略不斷趨于完整。但是我們也應(yīng)該看到的是在世界金融市場(chǎng)下，我國(guó)金融監(jiān)管體制還存在很多的缺陷和不足，尤其是體制上存在的問題比較明顯。詳細(xì)來講，我們可以從以下幾個(gè)角度來探析現(xiàn)階段的金融監(jiān)管體制。

（一）多種經(jīng)營(yíng)的沖擊

所謂的多種經(jīng)營(yíng)，就是指混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也就是說一個(gè)企業(yè)主體開展業(yè)務(wù)金融業(yè)務(wù)種類比較多，涉及到證券投資，銀行業(yè)務(wù)，信托業(yè)務(wù)以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方式在世界金融市場(chǎng)的促進(jìn)下，呈現(xiàn)出不斷發(fā)展和壯大的局面。如光大集團(tuán)。但是值得注意的是，現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)行的是分行監(jiān)管體制，它是奠定在不同行業(yè)基礎(chǔ)上的，以健全分行監(jiān)管體系的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理，顯然金融制度比較滯后，必然導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管效率低下，失去實(shí)際作用的結(jié)果；假設(shè)以多種監(jiān)管部門聯(lián)合監(jiān)管的方式去實(shí)現(xiàn)管理和控制，將使得監(jiān)管出現(xiàn)重復(fù)和錯(cuò)位的問題，監(jiān)管效率同樣處于低下水平，還使得監(jiān)管的成本大大增加。

（二）外資金融的挑戰(zhàn)

作為世界貿(mào)易組織的成員國(guó)，中國(guó)金融市場(chǎng)越來越融合到世界金融市場(chǎng)的趨勢(shì)越來越明顯，這無疑使得很多的國(guó)際跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到我國(guó)金融市場(chǎng)，一方面不斷豐富了我國(guó)金融市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，另外一方面使得我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)面對(duì)著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。由于國(guó)外金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)其金融經(jīng)驗(yàn)多，產(chǎn)品和服務(wù)意識(shí)強(qiáng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把握能力優(yōu)越于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，其在經(jīng)營(yíng)理念，管理方式，風(fēng)險(xiǎn)控制方法上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我國(guó)企業(yè)。反過來看看我國(guó)的金融主體，其經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)能力不足，難以創(chuàng)新金融行業(yè)監(jiān)管體制的局面。

（三）我國(guó)金融監(jiān)管體系內(nèi)的諸多問題

詳細(xì)來講我國(guó)金融監(jiān)管體制存在的問題在于；其一，宏觀監(jiān)管框架不健全，缺乏有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。其主要反映在金融監(jiān)管執(zhí)行者自我定位不明確，使得其監(jiān)管效率處于低下水平，常常出現(xiàn)的監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管方式的不吻合問題。尤其是我國(guó)現(xiàn)行的分行監(jiān)管模式使得金融監(jiān)管在法律上受到局限，三會(huì)分管各自為政，缺乏有效的聯(lián)系和溝通，業(yè)務(wù)交叉情況普遍存在，監(jiān)管責(zé)任嚴(yán)重缺失，導(dǎo)致監(jiān)管效率大打折扣；其二，監(jiān)管方式單一化，監(jiān)管內(nèi)容局限性很大。一般來講，我國(guó)會(huì)以行政手段的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融市場(chǎng)的管理和控制，很少使用到經(jīng)濟(jì)手段和法律手段，使得監(jiān)管的權(quán)威性大大缺失，出現(xiàn)隨意性強(qiáng)的特點(diǎn)。再者從金融監(jiān)管的內(nèi)容上來講，我國(guó)監(jiān)管都是以市場(chǎng)準(zhǔn)入和市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)為主要內(nèi)容，嚴(yán)重缺乏企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和退出市場(chǎng)行為的監(jiān)督和管理；最后，從監(jiān)管的范圍來看，其將主要精力集中在商業(yè)銀行，缺乏對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。其三，我國(guó)現(xiàn)階段的金融監(jiān)管缺乏法律上的支持。也就是說我國(guó)的金融監(jiān)管法律體系還很不健全。主要表現(xiàn)在于；缺乏產(chǎn)業(yè)基金，私募資金的法律法規(guī)，現(xiàn)行法規(guī)細(xì)節(jié)內(nèi)容不多，多為籠統(tǒng)的內(nèi)容，可操作性不強(qiáng)，缺乏時(shí)代感，難以有效的處理經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的新問題。很明顯上述缺陷和不足的存在是有深刻的原因的，一方面我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展水平還處于低下水平，在監(jiān)督和管理能力上還欠缺很多，難以實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的全面監(jiān)督和管理；另外一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系越來越相互依存，這樣的關(guān)系使得金融市場(chǎng)面對(duì)的情況是前所未有的，使得金融監(jiān)督工作面對(duì)著更加復(fù)雜的實(shí)際情況。

二、如何在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融監(jiān)管體制的健全

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，如何有效的實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，是現(xiàn)階段金融監(jiān)管工作的重點(diǎn)所在。對(duì)此，我們應(yīng)該一方面不斷探析自身金融監(jiān)管體制健全過程中存在的問題和不足，采取對(duì)應(yīng)的措施去解決實(shí)際問題，保證不斷實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制的調(diào)整和改善。另外一方面，積極借鑒國(guó)外在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間的金融監(jiān)管體制改革經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，不斷夯實(shí)自身金融將官理論體系基礎(chǔ)，如美國(guó)的《多德—弗蘭克法案》和歐盟的《巴塞爾協(xié)議III》。詳細(xì)來講，我們可以從以下幾個(gè)方面來做好金融監(jiān)管體制的構(gòu)建工作：

（一）詳細(xì)確定改革目標(biāo)，明確落實(shí)改革責(zé)任

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，強(qiáng)化金融監(jiān)管工作，實(shí)現(xiàn)宏觀金融監(jiān)管體制改革，需要將注意力集中在改革上。對(duì)此，我們需要明確自身改革目標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)公平，公正，有序發(fā)展，最大限度的規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，保證金融效益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。詳細(xì)來講，我們需要做好以下幾方面的工作：其一，不斷開展自我金融監(jiān)管工作的剖析，以科學(xué)的指標(biāo)去考核，找到最切合實(shí)際的改革切入點(diǎn)，以不斷健全改革目標(biāo)的內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)改革體系的全面建設(shè)；其二，以崗位責(zé)任制實(shí)現(xiàn)改革責(zé)任的界定，理清不同部門主體在金融監(jiān)管過程中的職權(quán)，保證其各司其職，做好金融監(jiān)管工作，以落實(shí)改革責(zé)任，達(dá)到改革效果；其三，樹立正確的監(jiān)管觀念，以鮮明的時(shí)代特點(diǎn)，國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)管理方式去實(shí)現(xiàn)金融體制的創(chuàng)新，保證找到最適合我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的新模式。

（二）健全監(jiān)管體系，形成危機(jī)預(yù)警體制

進(jìn)一步完善我國(guó)宏觀金融監(jiān)管框架體系結(jié)構(gòu)，建立金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制。在此過程需要注意的是將主要精力集中在金融監(jiān)管主體地位上，實(shí)現(xiàn)對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督和控制。對(duì)此，我們需要做好兩個(gè)方面的工作：其一，強(qiáng)化資本監(jiān)管，實(shí)行動(dòng)態(tài)資本撥配制度。一般情況下，在資本資源處于不斷擴(kuò)張的狀態(tài)下，作為金融市場(chǎng)主體的金融機(jī)構(gòu)往往需要大量積累自身的資本，以最大限度的滿足市場(chǎng)的需求，實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效益；在經(jīng)濟(jì)不斷衰退的時(shí)期，需要不斷減少資本數(shù)量，以面對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境。也就是說，需要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境的情況，去界定自身監(jiān)管的重要方向和內(nèi)容，從而保證其監(jiān)督和管理的有效性。其二，不斷建立高、中、低三層預(yù)警體系架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別對(duì)待。一般情況下，建議以全球性，全國(guó)性和區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)分類的方式去對(duì)于各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行界定和詮釋，并針對(duì)不同分類采取對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警措施，在此基礎(chǔ)上形成有效的金融監(jiān)管體系，保證以有效的科學(xué)技術(shù)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，提高金融監(jiān)管理論與實(shí)踐的科學(xué)性、準(zhǔn)確性和有效性。

（三）創(chuàng)新監(jiān)管體制，探索改革路徑

結(jié)合目前金融監(jiān)管的分業(yè)管理模式，建立有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。顯然現(xiàn)階段實(shí)行的分行業(yè)管理的金融監(jiān)管模式，在很多方面存在缺陷和不足，使得監(jiān)管工作處于真空和重復(fù)的狀態(tài)下，難以發(fā)揮出監(jiān)管的實(shí)際功效。對(duì)于這樣的問題，我們應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間高度重視，不斷結(jié)合自身存在的問題和不足，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制的不斷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)改革路徑的探索。我們可以做好以下的工作：其一，建立金融機(jī)構(gòu)之間的合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)彼此之間的有效溝通和聯(lián)系，以漸進(jìn)的方式去實(shí)現(xiàn)對(duì)于一行三會(huì)金融監(jiān)管方式的調(diào)整和改善。這是因?yàn)榻Y(jié)合我國(guó)目前的發(fā)展情況，以統(tǒng)一的金融市場(chǎng)監(jiān)管模式去開展監(jiān)督和管理工作，是一件不切合實(shí)際情況的任務(wù)。其二，不斷擴(kuò)展金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的內(nèi)容，健全金融監(jiān)管方式，實(shí)現(xiàn)以行政，經(jīng)濟(jì)，法律手段三位一體的管理方式，保證管理方式的多樣化發(fā)展；其三，統(tǒng)籌兼顧，合理的協(xié)調(diào)央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)各自的職能，使得其各司其職，在金融監(jiān)管過程中充分發(fā)揮其作用，避免職權(quán)上的沖突和重復(fù)。

（四）注重監(jiān)管國(guó)際化，形成風(fēng)險(xiǎn)控制合作機(jī)制

在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，金融風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理是全球性的問題，其運(yùn)行機(jī)制的形成不是一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)其主導(dǎo)作用，而是彼此相互影響，相互聯(lián)系的關(guān)系。也就是說，在實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管體系改革的過程中，需要充分借助國(guó)際上的資源，開展深入的交流和合作，從而實(shí)現(xiàn)金融防范體系的構(gòu)建。詳細(xì)來講，要求必須建立全球范圍內(nèi)的防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行機(jī)制，要達(dá)到這個(gè)要求就必須加強(qiáng)國(guó)際交流與合作，學(xué)習(xí)其他國(guó)家先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，預(yù)防出現(xiàn)全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)。做好這個(gè)方面，需要我國(guó)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管，有效地對(duì)跨國(guó)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)跟蹤。加強(qiáng)國(guó)際之間的金融監(jiān)管合作能夠提高我國(guó)在世界范圍內(nèi)的金融地位。

三、結(jié)束語

篇(5)

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管；國(guó)際合作；金融國(guó)際化

金融監(jiān)管國(guó)際合作的深化與發(fā)展是金融國(guó)際化深入發(fā)展的必然要求。伴隨金融全球化的日益深化，負(fù)面影響也逐步凸顯。近十年來金融風(fēng)險(xiǎn)事件的頻頻爆發(fā)，而且金融危機(jī)的傳染性越來越強(qiáng)，洗錢、腐敗、逃稅等跨國(guó)經(jīng)濟(jì)犯罪的猖獗，使越來越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作的緊迫性和重要性，許多國(guó)際組織也逐漸重視金融監(jiān)管的國(guó)際合作，世界金融監(jiān)管合作潮流已是大勢(shì)所趨。國(guó)內(nèi)外理論界對(duì)這一問題進(jìn)行了廣泛地關(guān)注，并進(jìn)行了較為深入的研究和探討。本文對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際合作國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀進(jìn)行梳理和評(píng)述。

一、國(guó)外學(xué)者的主要觀點(diǎn)

金融監(jiān)管的國(guó)際合作問題引起了國(guó)內(nèi)外理論界和實(shí)業(yè)界的廣泛關(guān)注，已形成了一些有代表性觀點(diǎn)或成果。比如，布萊恩特（Bryant，1987）較早關(guān)注了金融監(jiān)管國(guó)際合作面臨集體行動(dòng)的問題，認(rèn)為各國(guó)出于個(gè)體理性所做出的政策選擇最終并未達(dá)到整體最優(yōu)狀態(tài)，從理論邏輯上演繹了金融監(jiān)管國(guó)際合作失衡的原因，但沒有對(duì)理論進(jìn)行檢驗(yàn)。Martin（1993）、Kahler（1995）、Cohen（1996）分析了各國(guó)對(duì)于不同類型的金融監(jiān)管國(guó)際合作的態(tài)度，指出，與通過國(guó)際合作以實(shí)現(xiàn)共同利益相關(guān)各國(guó)更容易在國(guó)際合作防范危機(jī)方面達(dá)成一致，因?yàn)殂y行倒閉、金融風(fēng)險(xiǎn)等帶來的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)沖擊更直接。Herring和Litan（1995）更進(jìn)一步提出，參與國(guó)際合作的國(guó)家數(shù)目越少，目標(biāo)越趨同，對(duì)國(guó)際合作未來收益的認(rèn)識(shí)越容易達(dá)成共識(shí)；金融政策決定機(jī)制越相似，越容易達(dá)成金融監(jiān)管的國(guó)際合作。Eatwell，J.和Taylor，L.（1999）以制度比較學(xué)的方法，結(jié)合實(shí)證研究，通過對(duì)比現(xiàn)有的金融監(jiān)管國(guó)際合作現(xiàn)狀，指出了存在的差距，還針對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際合作失衡現(xiàn)象提出建立世界金融管理局，以解決金融監(jiān)管國(guó)際合作失衡的思路。但是，沒有探究失衡的根源。而且他們認(rèn)為，國(guó)際角度的金融監(jiān)管已經(jīng)從監(jiān)管合作發(fā)展為監(jiān)管協(xié)調(diào)。然而，即便是國(guó)際協(xié)調(diào)，也不能充分解決存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，必須向第三個(gè)階段發(fā)展，即超國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的成立，它擁有決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和實(shí)施權(quán)。這樣的一個(gè)超級(jí)機(jī)構(gòu)不僅使發(fā)展中國(guó)家所需要的，發(fā)達(dá)國(guó)家也同樣需要。Hans Tietmeyer（1999）提出了面對(duì)金融全球化深化加強(qiáng)金融監(jiān)管國(guó)際合作的建議。

Giorgio Di Giorgio和Carmine Di Noia（1999）建議歐元區(qū)內(nèi)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行重新組合，重組后的金融市場(chǎng)規(guī)管架構(gòu)的基礎(chǔ)是，在國(guó)家層次和歐盟層次上，將不同的目標(biāo)分配給不同的機(jī)構(gòu)。也就是說，金融監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)――微觀穩(wěn)定，投資者保護(hù)，效率與競(jìng)爭(zhēng)――應(yīng)該分配給相互分離的三個(gè)歐盟機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，每個(gè)機(jī)構(gòu)都處在歐盟監(jiān)管者體系的中心。這三個(gè)獨(dú)立的體系應(yīng)該以類似于歐洲中央銀行的模式進(jìn)行組建，并與負(fù)責(zé)物價(jià)和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)緊密合作。這就是他們提出的歐元區(qū)的四權(quán)監(jiān)管體系。

Giovanni Dell' Ariccia和Robert Marquez（2001）構(gòu)建了“監(jiān)管中的外部模型”，并利用該模型研究了金融監(jiān)管國(guó)際合作的機(jī)制問題，揭示了金融監(jiān)管國(guó)際合作的內(nèi)在動(dòng)因，說明了差異較大的國(guó)家之間進(jìn)行監(jiān)管合作的難度。

Cornelia Holthausen和Thomas Rønde（2004）采用政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法，研究了對(duì)跨國(guó)銀行監(jiān)管的各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局之間的合作。假定監(jiān)管者的目的在于本國(guó)福利的最大化。他們把監(jiān)管者之間的交流視作廉價(jià)談話（cheap talk）博弈模型，他們研究發(fā)現(xiàn)：除非各個(gè)國(guó)家的利益完美地聯(lián)系在一起，最佳的披露規(guī)管就無法實(shí)施；各國(guó)間的利益聯(lián)系得越好，得到的整體福利就越高；銀行為了逃避關(guān)閉可以選擇跨國(guó)投資的戰(zhàn)略，也就是說，銀行傾向于選擇最不容易被責(zé)令關(guān)閉的國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)――這就要求母國(guó)和東道國(guó)的緊密合作。

二、國(guó)內(nèi)學(xué)者的主要觀點(diǎn)

國(guó)內(nèi)學(xué)者王偉東（1999）從銀行業(yè)、投資銀行及銀行業(yè)與投資銀行的融合三個(gè)方面闡述了國(guó)際金融監(jiān)管合作的現(xiàn)狀，為了解金融監(jiān)管國(guó)際合作的供給提供了便利。李哲（1999）提出了金融監(jiān)管國(guó)際合作的必要性及當(dāng)前國(guó)際合作的特點(diǎn)，對(duì)金融監(jiān)管的國(guó)際合作進(jìn)行了展望。劉宇飛（1999）從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度探討了金融監(jiān)管的國(guó)際合作問題，研究了金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管的國(guó)際合作，認(rèn)為這是在最后貸款人不能明確之時(shí)的預(yù)防性做法，并對(duì)國(guó)際合作的深化與發(fā)展進(jìn)行了研究。孟龍（1999）探討了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作的問題，認(rèn)為金融國(guó)際化和全球一體化在促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，提高銀行業(yè)運(yùn)作效率的同時(shí)，也使得當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的后果更為嚴(yán)重，影響更為深遠(yuǎn)，銀行監(jiān)管國(guó)際化就成為一種客觀的必然要求。他還探討了國(guó)際銀行監(jiān)管的原則和標(biāo)準(zhǔn)。潘金生（1999）認(rèn)為金融監(jiān)管是各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的重要職責(zé)，并對(duì)金融監(jiān)管的實(shí)施主體、實(shí)施對(duì)象、基本方法和目的以及國(guó)際金融監(jiān)管面臨的新形勢(shì)進(jìn)行了探討，提出了加強(qiáng)金融監(jiān)管國(guó)際合作的必要性和做法。

湯正旗、鄧保同（2000）指出金融監(jiān)管的國(guó)際合作是金融業(yè)國(guó)際化的客觀要求和必然結(jié)果，并探討了中國(guó)開展金融監(jiān)管國(guó)際合作的問題。周道許、孔祥毅（2000），陳學(xué)彬、鄧保同（2001）等從金融全球化條件下一國(guó)金融監(jiān)管失靈的角度提出金融監(jiān)管國(guó)際合作的建議。汪倩（2001）從反面論證了金融監(jiān)管國(guó)際合作的必要性，探討了國(guó)際合作的一般做法，提出了我國(guó)應(yīng)如何加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作問題。

朱孟楠（2003）教授從國(guó)際協(xié)調(diào)與合作的動(dòng)因入手對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)與合作進(jìn)行了研究，提出協(xié)作的動(dòng)因及國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的一般理論。他利用數(shù)學(xué)工具進(jìn)行分析，得出了協(xié)調(diào)情況下的兩個(gè)國(guó)家能夠比不協(xié)調(diào)的情況下達(dá)到更大的福利水平的結(jié)論。他還研究了國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的主要方式和運(yùn)行機(jī)制，分析了國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的障礙及其清除的途徑。關(guān)于金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)，他研究了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)與合作的形式與效應(yīng)、主體與客體；金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)與合作的深化；中國(guó)金融的國(guó)際化及其與國(guó)際社會(huì)的協(xié)調(diào)與合作等。但從其金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)與合作的深化一部分的相關(guān)內(nèi)容來看，他的主要注意力在貨幣體系的協(xié)調(diào)與合作上。

郭春松、朱孟楠（2004）從經(jīng)濟(jì)全球化的角度考察了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)的動(dòng)因，并在對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)調(diào)合作的理論和我國(guó)的監(jiān)管合作現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出相關(guān)的對(duì)策和建議。孫煥民（2004）也探討了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作的問題。他將金融監(jiān)管的國(guó)際性互動(dòng)交往分為三個(gè)層次：合作、協(xié)調(diào)和統(tǒng)一監(jiān)管；在形式上表現(xiàn)為法律式的國(guó)際監(jiān)管和協(xié)議式的國(guó)際監(jiān)管。在國(guó)際協(xié)作中，國(guó)際規(guī)則也有兩種不同的發(fā)展形式：從上到下的形式和是從下到上的形式。

張偉（2005）回顧了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作的發(fā)展歷程，分析了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作的效應(yīng)，并對(duì)金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)作進(jìn)行了展望。梅睿哲（2005）從我國(guó)的角度提出了金融監(jiān)管國(guó)際協(xié)作的途徑。

鄧大鳴（2006）從金融監(jiān)管區(qū)域合作出發(fā)，比較了金融監(jiān)管的全球合作模式與區(qū)域合作模式，運(yùn)用動(dòng)態(tài)合作博弈的分析方法，建立了一個(gè)金融監(jiān)管區(qū)域合作的成本收益模型，認(rèn)為金融監(jiān)管的區(qū)域合作與全球合作模式相比，雖然是一個(gè)次優(yōu)的選擇，但卻是一個(gè)現(xiàn)實(shí)而可行的選擇。

林俊國(guó)（2007）在闡述金融監(jiān)管國(guó)際合作基本理論的基礎(chǔ)上，分析了金融監(jiān)管國(guó)際合作機(jī)制的需求、供給和均衡問題，論述了金融監(jiān)管國(guó)際合作機(jī)制的發(fā)展、主要內(nèi)容、存在問題，并提出了相應(yīng)的對(duì)策措施。

李成、姚潔強(qiáng)（2008）運(yùn)用供求理論和模型分析了金融監(jiān)管國(guó)際合作供求非均衡問題，研究發(fā)現(xiàn)，在開放程度、經(jīng)濟(jì)體制、金融結(jié)構(gòu)方面的差異是造成金融監(jiān)管國(guó)際合作非均衡的主要原因。據(jù)此，他們提出應(yīng)基于國(guó)家利益建立分層次的金融監(jiān)管國(guó)際合作；加強(qiáng)國(guó)家之間的溝通機(jī)制；統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)信息披露合作，推動(dòng)金融監(jiān)管國(guó)際合作的進(jìn)步。

三、簡(jiǎn)要評(píng)述

總的看來，金融監(jiān)管國(guó)際合作問題已引起了理論界的廣泛關(guān)注，對(duì)這一問題進(jìn)行了較為深入全面的研究，在各個(gè)側(cè)面也取得了一定的研究成果。有人從成因、影響和目標(biāo)進(jìn)行研究，有人利用博弈論進(jìn)行研究，也有人建立了成本收益模型進(jìn)行分析，還有人對(duì)合作的發(fā)展階段進(jìn)行了劃分，并提出了一些加強(qiáng)金融監(jiān)管國(guó)際合作的政策建議。其主要觀點(diǎn)有：利益是推動(dòng)金融監(jiān)管國(guó)際合作的根本動(dòng)因；國(guó)家間的相關(guān)度影響金融監(jiān)管國(guó)際合作的決策；監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)影響金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)；金融一體化的加強(qiáng)會(huì)加快國(guó)際合作的進(jìn)程；金融監(jiān)管國(guó)際合作可以分為合作、協(xié)調(diào)和統(tǒng)一監(jiān)管三個(gè)層次與雙邊合作、區(qū)域合作和全球合作三個(gè)階段；金融監(jiān)管國(guó)際合作中存在需求與供給的非均衡性；各國(guó)出于個(gè)體理性所做出的政策選擇最終并未達(dá)到整體最優(yōu)狀態(tài)；相對(duì)于集中監(jiān)管來說，競(jìng)爭(zhēng)性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)低標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管或監(jiān)管不足等等。

然而，對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際合作這一課題進(jìn)行的全面而深入的研究還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，尤其是對(duì)金融監(jiān)管國(guó)際合作的內(nèi)在機(jī)制問題研究還比較薄弱，定量研究數(shù)量較少，而且離現(xiàn)實(shí)較遠(yuǎn)，對(duì)現(xiàn)實(shí)的解釋能力不強(qiáng)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)，這也是金融監(jiān)管國(guó)際合作方面今后一段時(shí)間內(nèi)的研究重點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：

篇(6)

我國(guó)金融法律制度中確立的金融監(jiān)管機(jī)制是分業(yè)監(jiān)管，因此對(duì)新興的金融控股公司的監(jiān)管處于空白狀態(tài)。現(xiàn)行立法中雖然存在一些相關(guān)的監(jiān)管配合規(guī)定，但未形成比較成熟的規(guī)范體系，且存在諸多不足和缺陷，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展帶來不利影響。

(一)金融監(jiān)管立法缺失

第一，以世界金融發(fā)達(dá)國(guó)家的立法趨勢(shì)觀之，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，以金融控股公司作為金融改革的基礎(chǔ)單元，提升金融市場(chǎng)效率已成為全球化進(jìn)程中的潮流，“而金融控股公司法之制定乃成金融現(xiàn)代化發(fā)展必須之法制架構(gòu)”。①第二，我國(guó)舊有的金融監(jiān)管體系下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融控股公司運(yùn)營(yíng)中內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管幾乎處于空白狀態(tài)。而但就金融控股公司的監(jiān)管全面修改金融法也有浪費(fèi)社會(huì)資源之嫌。故單獨(dú)修訂《金融控股公司法》可以對(duì)金融控股公司的監(jiān)管提供基本規(guī)范和原則。

(二)現(xiàn)有的金融法規(guī)對(duì)金融控股公司監(jiān)管規(guī)定存在許多不足

首先，現(xiàn)有金融法中只有一條直接規(guī)定金融控股公司之監(jiān)管。其次，現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律制度缺乏對(duì)兩種“人”(法人和企業(yè)高管)的資格審查機(jī)制。對(duì)金融控股公司準(zhǔn)入資格審查制度的缺失易導(dǎo)致金融控股公司資本來源混亂，公司資質(zhì)參差不齊。當(dāng)然，對(duì)于金融控股公司來說，其高級(jí)管理人員的素質(zhì)也是非常重要的。金融控股公司的企業(yè)高管直接掌控著大規(guī)模的金融資本，其運(yùn)營(yíng)決策直接關(guān)系到金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康，故需要對(duì)其高管人員的資格進(jìn)行專門性的規(guī)定。再次，現(xiàn)有的法律機(jī)制缺乏專門性針對(duì)金融控股公司的信息披露的要求。金融控股公司最大的運(yùn)營(yíng)隱患在于其信息偏在較其他金融機(jī)構(gòu)更為嚴(yán)重，由于內(nèi)部機(jī)構(gòu)的多元化，其相關(guān)信息披露的制度需要更加完善，否則僅僅依靠金融政府金融監(jiān)管部門的外部監(jiān)督難以實(shí)現(xiàn)恢復(fù)此種信息的平衡。權(quán)利義務(wù)是法律的主要內(nèi)容，而其相互關(guān)系又需要責(zé)任機(jī)制的維護(hù)。就社會(huì)法律規(guī)范而言，其指定的過程已經(jīng)越來越注重對(duì)法律責(zé)任的重構(gòu)，通過責(zé)任機(jī)制的完善來掃清法律實(shí)施中所遇到的阻力。因此完善責(zé)任機(jī)制對(duì)完善金融控股公司監(jiān)管立法尤為重要。

二、完善我國(guó)金融控股公司監(jiān)管的法律建議

篇(7)

[關(guān)鍵詞]次貸危機(jī) 金融監(jiān)管 金融創(chuàng)新

一、次貸危機(jī)的成因分析

1.直接原因

美國(guó)利率的持續(xù)上升和美國(guó)房?jī)r(jià)的降低。2001年-2003年的兩年半時(shí)間,美聯(lián)儲(chǔ)12 次降息,導(dǎo)致美國(guó)購(gòu)房熱情急劇上升。美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式。隨著美國(guó)住房市場(chǎng)的降溫,次級(jí)抵押貸款的還款利率也大幅上升,購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)加重。同時(shí),住房市場(chǎng)降溫也使購(gòu)房者出售住房或者通過抵押住房再融資困難,導(dǎo)致次級(jí)抵押貸款借款人不能按期償還貸款,引發(fā)次貸危機(jī)。

2.間接原因

一是寬松的抵押貸款條件。在房地產(chǎn)升溫階段,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)采取了低首付甚至零首付的貸款方式,加速次貸市場(chǎng)過分膨脹。二是金融創(chuàng)新產(chǎn)品使得次貸市場(chǎng)的債務(wù)鏈過長(zhǎng),導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)向信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化。三是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在次級(jí)貸款的評(píng)級(jí)問題上不夠?qū)徤?為次貸危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患。

3.深層原因

美國(guó)的高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄。按揭貸款就是貸款機(jī)構(gòu)根據(jù)購(gòu)房消費(fèi)者的收入情況和信用情況為其安排了買房分期付款方式,大大增加了其消費(fèi)效用水平。購(gòu)房消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄不足甚至是零儲(chǔ)蓄或負(fù)儲(chǔ)蓄時(shí),他的收入水平就不能完全償還隨利率上升而增長(zhǎng)的貸款本息,貸款的違約隨之發(fā)生。

二、次貸危機(jī)下我國(guó)金融監(jiān)管存在的問題分析

1.金融監(jiān)管法規(guī)尚不完善

近年來,我國(guó)陸續(xù)頒布了不少金融法律法規(guī),為金融企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)和人民銀行的有效監(jiān)管提供了依據(jù)。但法律法規(guī)在具體實(shí)施過程中還不能像市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家那樣規(guī)范而靈活,金融法的司法性和透明度還不高。

2.監(jiān)管方式單一且效率低下

人民銀行一方面重非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管,輕現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管,且非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管僅僅停留在數(shù)據(jù)收集、資料匯總,而對(duì)于加工整理、透徹分析、深刻剖析還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。另一方面重重點(diǎn)監(jiān)管,輕日常監(jiān)管。由于上述兩重兩輕,使金融監(jiān)管的綜合效力不足,監(jiān)管力度弱化,給金融監(jiān)管的深入帶來很大困難。

3.金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的統(tǒng)一規(guī)劃和協(xié)調(diào)配套不夠

我國(guó)目前的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管在一定程度上造成了監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息傳遞滯后或失真,以及信息有時(shí)甚至不能共享。另外,除了由政府主導(dǎo)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)以外,各種社會(huì)力量特別是審計(jì)、法律、輿論等機(jī)構(gòu)的力量又十分薄弱,難以形成一個(gè)有效的監(jiān)管網(wǎng)。

4.金融監(jiān)管不透明

我國(guó)銀行監(jiān)管的透明度還需進(jìn)一步增強(qiáng)。金融透明度是銀行業(yè)有效監(jiān)管的基礎(chǔ),是金融運(yùn)行規(guī)范化的主要內(nèi)容和重要標(biāo)志。目前,國(guó)際貨幣基金組織正在制定法規(guī)要求各國(guó)提高金融透明度,透明度原則是公開原則得以實(shí)現(xiàn)的重要途徑。我國(guó)也采取措施加強(qiáng)金融透明度和信息披露的工作,但是在實(shí)踐中,國(guó)內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)和公司信息披露意識(shí)淡化、不規(guī)范甚至編制虛假信息為金融市場(chǎng)的健康發(fā)展留下極大的隱患,銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在執(zhí)法過程中的透明度也有待增強(qiáng),這與WTO 國(guó)際慣例的要求還相去甚遠(yuǎn)。

三、我國(guó)金融監(jiān)管改進(jìn)的策略

1.重構(gòu)金融監(jiān)管組織體系和法制體系

要逐步建立起包括金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管、行業(yè)組織自律、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控、社會(huì)監(jiān)督配合的大系統(tǒng)監(jiān)管體系。一是發(fā)揮“一行三會(huì)”專門機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力量,完善整個(gè)金融業(yè)監(jiān)管的組織體系。二是健全各金融行業(yè)的自律性組織。金融機(jī)構(gòu)要通過建立一整套內(nèi)部控制制度,借以控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),提高經(jīng)營(yíng)效益,其著眼點(diǎn)在于保證金融資產(chǎn),金融工具的安全性和流動(dòng)性,防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。三是充分發(fā)揮社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的社會(huì)監(jiān)督作用,即由合法成立的并經(jīng)中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所依法對(duì)金融機(jī)構(gòu)報(bào)告的真實(shí)性、公正性進(jìn)行審計(jì),以便有關(guān)方面對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)程度等做出正確判斷,并對(duì)其存在的問題進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督,強(qiáng)制金融機(jī)構(gòu)信息披露。

2.加強(qiáng)國(guó)際層面上的監(jiān)管合作,搞好金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)

由于跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)擁有復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)和廣泛分布的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò),增加了我國(guó)金融監(jiān)管的難度,金融業(yè)務(wù)不再局限于某一國(guó)家或地區(qū)的范圍,以國(guó)家為單位的金融監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)不可能對(duì)其境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)實(shí)行全方位的監(jiān)管。我國(guó)應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)金融監(jiān)管的國(guó)際化趨勢(shì),加強(qiáng)監(jiān)管的國(guó)際合作與協(xié)調(diào),從而實(shí)現(xiàn)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。適應(yīng)加入WTO 和國(guó)際混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì),各金融監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)信息溝通,互相配合。

3.改革和完善我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)制

首先,要轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管政策的基礎(chǔ)和方式。金融監(jiān)管手段必須以法律為基礎(chǔ)采取間接手段進(jìn)行,通過嚴(yán)密的法規(guī)約束監(jiān)管當(dāng)局的金融監(jiān)管行為,在日常監(jiān)管中基本取消行政命令式的監(jiān)管辦法。其次是監(jiān)管重點(diǎn)要由合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并舉。監(jiān)管重點(diǎn)要更多地關(guān)注金融機(jī)構(gòu)及其資本所將承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn),要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量、管理水平、盈虧等經(jīng)營(yíng)狀況的風(fēng)險(xiǎn)性檢查。檢查和稽核的重點(diǎn)要放在檢查金融機(jī)構(gòu)對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)的管理過程和管理方法是否充分和有效。再次,是監(jiān)管主體之間要加強(qiáng)協(xié)調(diào)。

4.加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,完善證券化風(fēng)險(xiǎn)防范法律制度

完善房地產(chǎn)信貸及其證券化風(fēng)險(xiǎn)防范的法律制度是當(dāng)務(wù)之急。首先,加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,提高住房按揭貸款的信用門檻。其次,要完善住房按揭貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)防范法律制度。目前規(guī)范資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律屬于部門規(guī)章,層次較低,難以解決現(xiàn)存的一些問題,應(yīng)借鑒國(guó)外資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),盡快制定專門的金融資產(chǎn)證券化發(fā),處理好外部監(jiān)管和內(nèi)部制度之間的關(guān)系,完善我國(guó)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

5.加強(qiáng)市場(chǎng)化監(jiān)管,完善金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律制度

道德風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)上及易產(chǎn)生,次貸危機(jī)表明,要減少金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn),必須構(gòu)建完善的市場(chǎng)紀(jì)律約束機(jī)制,加強(qiáng)市場(chǎng)化監(jiān)管。加強(qiáng)市場(chǎng)化監(jiān)管要求構(gòu)建完善的金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、金融市場(chǎng)行為監(jiān)管機(jī)制和金融市場(chǎng)退出機(jī)制。要根除“不破產(chǎn)、無風(fēng)險(xiǎn)”的傳統(tǒng)觀念,并充分認(rèn)識(shí)金融破產(chǎn)制度的重要價(jià)值和意義?！躲y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》已進(jìn)入立法進(jìn)程,它對(duì)于完善金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律制度,提供銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)具有重要意義。

參考文獻(xiàn):